安信国际-药品行业双周报告：中药煎煮片组合选股结果落地，2023ASCO摘要发布

1. 恒生指数在2023/05/22至2023/06/02的前两周下跌了2.57%，所有12个恒生指数行业都出现了下跌。其中，恒生医疗保健板块下跌了1.51%，超过恒生指数1.06个百分点，位居12个恒生指数行业的第三位。

2. 5月22日，首个省级联盟中药饮片采购结果揭晓，共选出了100个企业的21个中药饮片品种，所选价格平均下降29.5%，最大降幅为56.5%，这种降价将推动该行业向高品质价格发展的方向前进。

3. 2023年5月26日，ASCO摘要在网上发布，多家香港上市药企公布了核心产品线的进展情况。诸如锦达生物IBI110、哥伦泰（已通过香港交易所的审核）SKb-264、港丰生物AK104/AK117以及科技医药CTO181等药企产品管线的临床进展数据值得关注。

上周市场回顾：

恒生指数在2023/05/22至2023/06/02的前两周下跌了2.57%，所有12个恒生指数行业都出现了下跌。其中，恒生医疗保健板块下跌了1.51%，超过恒生指数1.06个百分点，位居12个恒生指数行业的第三位。

就个别股票而言，75家恒生医疗保健公司上涨，149家下跌。其中，永泰生物B(6978.HK)在一周内上涨了28.29%，在该行业中名列第一。此外，淼康健康(2415.HK)、乐普生物-B(2157.HK)、北海康成-B(1228.HK)也领涨，分别上涨了25.12%、22.44%和20.81%。良庆控股(8603.HK)在一周内下跌了43.13%，位列该行业下跌第一。此外，润迈德-B(2297.HK)、北康医疗-B(2170.HK)、医聚(6929.HK)也出现了较大幅度的下跌。

1) 5月22日，首次省市联盟采购中药饮片结果出炉，100家企业选定21个中药饮片品种，选定产品平均价格下降29.5%，最大跌幅达56.5%。（山东政府网站）

2) 5月22日，诺和诺德宣布Smetaglur 50mq片剂减肥的3a期OASIS研究结果，共纳入667名患者评估口服Smetaglur（50mg QD）与安慰剂减肥的效果和安全性。结果显示，经过68周，实验组和安慰剂组患者体重分别减轻17.4%和1.8%，实验组和安慰剂组患者中，分别有89.2%和24.5%于68周后减轻了5%以上的体重。50mg片剂具有良好的安全性和耐受性，最常见的不良事件为胃肠道反应，与GLP-1受体激动剂药物类相符。（诺和诺德网站）

3) 5月26日，2023ASCO摘要在线发布，多家香港上市药品公司公布核心管线进展：

1. 百济神州公布了Zanidatamab（Her2双抗体）、BGB11417（Bc-2抑制剂）、ociperlimab（TIGl单克隆抗体）、BGb-A445（OX40单克隆抗体）、Tirellizumab（PD1单克隆抗体）和Zbutinib（BTK）抑制剂等多个临床数据；

2. 康方生物公布了Apdun、Cardonilide（PD1/CTLA4双抗体）、Evoxil（PD1NEGF双抗体）、AK117（CD47单抗）等多个临床研究数据；

3. 在达药业公布了nilapalib（PARP抑制剂）、rapitinib（KIT/PDGFRa抑制剂）、ZL-1211（Claudin 18.2 mab）等多个临床证据；

4. 康宁和杰瑞公司公布了KN026（Her2双抗体）和KNO46（PDL1/CTLA4双抗体）联合用于治疗局部晚期不可切除或转移性HER2阳性实体瘤的一线治疗的2期临床数据；

5. 山东生物宣布了B1351（百济神州/京方 Kras G12c 抑制剂）、Sindelimab（PD1 单克隆抗体）、 B1110（LAG3 单克隆抗体）、 IB1939（TIGIt 单克隆抗体）、CT103A（山东/恒马，BCMACART）的临床数据。

6. 富红汉林宣布了HLX26（LAG-3 单克隆抗体）、HLXO7（EGFR 单克隆抗体）、HLX208（BRAF V600E 小分子）和Srulizumab（PD1 单克隆抗体）的多项临床研究数据。

7. 汉斯恩制药宣布了HS-20093（B7-H3ADC）、HS-10241（c-Met 抑制剂）、以及HS-10382（BCRABL 抑制剂）的多项临床研究数据。

8. 哥伦比亚科技（已通过香港交易所审议）发表了关于SKb-264（TROP-2 ADC）和KL590586（REt 抑制剂）的多份临床研究论文。

9. APG-2449（FAK/ROS1/ALK 抑制剂）、Orebatinib（BCR-ABL 抑制剂）、APG-2575（Bc-2 抑制剂）和APG-115（MDM2 抑制剂）已发表多份临床研究。

10. 该公司宣布了肝细胞癌的 Dorustobar（CTLA4 重链抗体）b 期临床研究数据。

11. 北恒石药宣布了 GISt（胃肠道间质性肿瘤）的 avapitinib（PDGFRA/Kit 抑制剂）112 期临床研究数据。

12. Monobiotics宣布了 triprilizumab（PD1mab）多项临床研究数据。

13. 荣畅生物宣布Vedicetuzumab (HER2ADC)多项临床研究数据;

14. 神州医药宣布vermonitinib (VEGFR抑制剂)的多项临床研究数据;

15. 复星医药宣布FCN-159 (MEK112 抑制剂)和FS-1502 (Her2 ADC)的多项临床研究数据;

16. 石药集团宣布ALMb-0168 (connexin 43 单克隆抗体)和SYSA1801 (Claudin 18.2ADC)的多项临床研究数据;

17. 科济医药宣布CT041 (Claudin 18.2 CAR-T)和CTO180 (GPC3 CAR-T)的两项临床研究数据;

18. ABSK021 (CSF-1R 抑制剂)两项临床研究数据发布;

19. Transun Group宣布TST001 (Claudin 18.2 单克隆抗体)和TSTO05 (PD-L1/TGF-b 双抗体)的多项临床研究数据。 (ASCO 官方网站)

[1877.HK/688180.SH] 今日，该公司宣布，其新的抗PD1三列美单抗联合结合白蛋白结合紫杉醇用于原发性治疗转移性或复发性转移性mTNBC并且PDL1为阳性（CPS≥1）的NDA申请已经被NMPA接受。

[China Biopharmaceutical (1177.HK)] 中国生物药（1177.HK）5月23日宣布，其1类抗肿瘤创新药物TQ-B3525片（PI3Ko/a双向抑制剂）已向NMPA提交了NDA申请并获得了批准。治疗适应症为对至少两种以前的全身疗法失败的复发性或难治性滤泡性淋巴瘤。

[Kang Zhe Pharmaceutical (0867.HK)] 康哲制药（0867.HK）5月30日宣布，其靶向L-23D19亚单位的丙单抗Tiricizumab已获NMPA批准，用于中重度斑块状银屑病适合全身治疗或光疗。

[Conoa (2162.HK)] 高新制药（2162.HK）5月30日宣布，其IL4R单克隆抗体CM310用于治疗中重度特应性皮炎的III期确证性临床研究已完成解盲和初步统计分析，公司正在继续按照临床方案推进和收集该III期临床研究的长期疗效和安全数据。无需招募额外患者进行数据收集。

公司于6月2日宣布，其针对PCSK9抗体Inucidumab（AK102）治疗原发性高胆固醇血症和混合性高脂血症以及杂合子家族性高胆固醇血症的NDA申请已被NMPA接受。

未来建议专注以下领域：

1）创新药：创新仍然是主题，需要紧密关注临床试验进展、商业品种的成交量以及相关企业产品在境外的授权。建议关注手头充足的现金并收集备份创新品种基本清除的负面影响，以开启大型药企的第二成长曲线，如中国生物药（1177.HK）。具有丰富管线布局和快速成交阶段商业产品的生物制药公司，如信达生物（1801.HK）、和记制药（0013.HK）、和诺成建华（9969.HK）：巨献潜力品种将很快提交申请，而研究和临床进展顺利的生物技术产品，如宁衍生物（2162.HK）。

2）医疗设备：有许多细分领域，重点关注本地化率较低、竞争格局良好、技术壁垒较高的子行业。建议关注微创医疗（0853.HK）。

3）医疗服务和中药：政策支持中药的传承和创新发展。相关需求的未来增长潜力巨大。疫情缓解后，要关注医疗服务行业的业绩弹性。建议关注古生堂（2273.HK）、海洋医疗（6078.HK）等。

4）CXO：CXO行业目前的估值相对合理，配置性价比高，国内产业链具有全球竞争优势，受益于国内外下游需求增长，行业景气可持续。长期建议整合行业领军企业药明医药（2359.HK）、药明生物（3759.HK）等。

5）医疗美容：未来在更科学准确的疫情防控政策、政府发放消费券刺激消费和扩大内需、医疗美容板块相对合理的估值等多重因素的推动下，医疗美容行业有望迎来估值修复。建议关注桔子生物（2367.HK）、美年医疗健康（2373.HK）等。