摘要|1Q23_爱迪生国际_摩根大通

1. 爱迪生国际在2023年第一季度的收益超出预期，但利息费用导致公司亏损增加。

2. 爱迪生国际重申了2023年的每股收益指引和其预计的2025年每股收益增长率为5-7%。

3. 在第二季度，爱迪生国际将通过细节更新其至2028年的展望，包括资本支出/率基础/每股收益增长和利好的详情。

4. 爱迪生国际在解决野火/泥石流责任方面进展缓慢，最佳估计略有上调，并计划在第三季度提交初步的TKm申请。

EIX报告了2023年第一季度调整后每股收益为1.09美元，超过了摩根大通和华尔街的中值估计1.03/1.01美元。同比来看，公用事业驱动因素包括了较低的营运与所得税/其他费用，但营业收入下降、折旧与摊销费用上升和融资成本增加对企业损益的影响较大。然而，主要的财务费用推动了企业损益的增加，但部分抵消了南加州电力公司（SCE）同比增长6美分。

该公司重申了2023年核心每股收益指导范围为4.55-4.85美元，超过了摩根大通和华尔街的中值估计4.74/4.73美元。该公司还重申了2021-2025年每股收益复合年增长率为5-7%，预示着2025年每股收益为5.50-5.90美元。

在第二季度，EIX将更新2028年之前的规划，包括资本支出/费率基数/每股收益增长的最新预测。市场特别关注每股收益的增长，因为这是公司当前计划的主要目标，并且对未来增长基础产生了疑问，因为2023年的前景低于EIX的5-7%增长率。预计管理层将详细介绍ROE和野火恢复的假设，以及电气化、变速器投资和其他有助于EIX未来前景的东风。公司已确定了CAISO草案变电计划中价值20亿美元的现有项目和50亿美元的FERC 1000号法令项目，这些项目代表了当前投资水平的长期增长空间。

EIX在解决了该季度仅有的1.48亿美元的2017/18年野火/泥石流债务中的剩余90亿美元债务时进展缓慢。然而，最佳估计值增加了9000万美元，表明EIX在处理其索赔流程的后期阶段时可能产生的不确定性范围可能缩小。首次提出的TKm申请的目标仍定在第三季度，该申请对2019年《消除违约责任法案1054》后关于逆向定罪的审慎语言和委员会思考具有重要意义。