甲骨文的收益回顾：又是人工智能

截至6月12日，甲骨文今年迄今已上涨44％。该公司发布了超出预期的最新财务报告后，盘后又上涨了3.64％。那么，公司这次的财务报告表现如何，未来股价是否有上涨的空间呢？

在 FY2023 中，该公司的总收入为500亿美元，同比增长18％。在 FY23Q4 中，该公司的营业收入为138亿美元，同比增长17％。其中，云服务和许可证支持收入同比增长23％，达到94亿美元，这是该公司的主要收入驱动力。云许可和本地许可收入同比下降15％，至22亿美元。

此外，电子病历软件服务提供商Cerner于2022年6月完成收购，本季度贡献了15亿美元的收入。不包括此次收购，该公司在 FY23Q4 中的收入同比增长率降至4％。预计在下一季度，此次收购带来的好处不会对公司的业绩产生重大影响，公司的收入增长率预计将处于较高的个位数水平（8％-10％）。

盈利能力和自由现金流良好。FY23Q4 非公认会计准则营业利润为62亿美元，同比增长10％，非公认会计准则营业利润率为44％，较前三个季度大幅增长。非公认会计准则净收入为47亿美元，每股收益为1.67美元。此外，2023财年的运营现金流将为172亿美元，同比增长80％。

由于频繁的收购，该公司的债务比率和杠杆率都很高。截至2023财年，该公司的资产负债率高达99％，杠杆率高达85.37。该公司的资产负债率在过去三年中已超过90％，并且在过去十年中从约45％持续攀升至近100％。尽管从目前的角度来看，高负债率不应对公司的运营产生明显的负面影响，但这种风险仍然值得警惕。如果将来降低利率，则应该能够减少公司的部分利息支出。

FY23Q4 云收入（IaaS 加上 SaaS）为 44 亿美元，同比增长 54%。其中，IaaS收入为14亿美元，同比增长76％，SaaS收入为30亿美元，同比增长45％。在SaaS业务方面，Fusion云ERP（SaaS）收入为7亿美元，同比增长26％，略高于上一季度；NetSuite云ERP（SaaS）收入为7亿美元，同比增长22％。

在宏观环境普遍疲软的背景下，公司的云计算业务可以实现如此高的增长率，这通常被认为是一个非常不错的表现。一方面，这是因为该公司提供的云计算服务，无论是IaaS还是SaaS，都具有相对较高的客户粘性。另一方面，这也是因为体积相对较小，增长相对容易。

据该公司管理层称，生成式人工智能推动了公司云服务业务的增长。甲骨文董事长兼首席技术官拉里·埃里森宣布，甲骨文的第二代云已迅速成为运行生成的人工智能工作负载的首选。英伟达还使用甲骨文的GPU集群，包括一个拥有超过4,000个显卡的集群作为其人工智能基础架构。

甲骨文拥有世界上性能最高、成本最低的 GPU 集群技术，其 GPU 集群使用最高带宽和最低延迟的 RDMA 网络构建，可扩展至 32,000 个 GPU。从事LLM开发的尖端公司，例如Mosaic ML、Ad AI、Kohill和其他30家人工智能开发公司，最近签署了一份20亿美元的合同，收购甲骨文的第二代云。

因此，作为云计算基础设施的提供商，甲骨文无疑将从整波人工智能浪潮中受益。