甲骨文的盈利回顾：人工智能再次出现

截至6月12日，甲骨文全年涨幅为44%。公司发布了超出预期的最新财务报告后，盘后上涨了3.64%。那么，本次公司的财务报告表现如何？未来股价是否有上涨的空间？

在2023财年，公司的总营业收入为500亿美元，同比增长18%。在2023财年第四季度，公司的营业收入为138亿美元，同比增长17%。其中，云服务和许可支持收入同比增长23%至94亿美元，是公司的主要收入来源。云许可和本地许可收入同比下降15%至22亿美元。

此外，在2022年6月完成收购的电子病历软件服务提供商Cerner在本季度贡献了15亿美元的收入。不计入收购，公司2023财年第四季度的收入增长率同比下降至4%。预计在下一个季度，收购带来的收益对公司的业绩不会产生重大影响，公司的收入增长率预计将保持在高个位数水平（8%-10%）。

盈利能力和自由现金流健康。2023财年第四季度的非通用会计准则营业利润为6200万美元，同比增长10%，非通用会计准则营业利润率为44%，较前三个季度显著增加。非通用会计准则净收入为4700万美元，每股收益为1.67美元。此外，2023财年的经营现金流量将达到17.2亿美元，同比增长80%。

由于频繁收购，公司的债务比率和杠杆率较高。截至2023财年，公司的资产负债率高达99%，杠杆率高达85.37。公司的资产负债率在过去三年中超过90%，并且从过去十年的大约45%持续攀升至近100%。虽然从目前来看，高债务比率不应对公司运营产生明显的负面影响，但这个风险仍值得警惕。如果将来降低利率，应能减少公司的部分利息支出。

FY23Q4云计算业务收入（IaaS和SaaS）为44亿美元，同比增长54%。其中，IaaS收入为14亿美元，同比增长76%，SaaS收入为30亿美元，同比增长45%。在SaaS业务中，融合云ERP（SaaS）收入为7000万美元，同比增长26%，略高于上一季度，而NetSuite云ERP（SaaS）收入为7000万美元，同比增长22%。

在总体宏观环境相对疲软的背景下，公司的云计算业务能够实现如此高的增长率，一般被认为是非常出色的表现。一方面是因为公司提供的云计算服务，无论是IaaS还是SaaS，具有较高的客户黏性；另一方面，也因为体量相对较小，增长相对较容易。

据公司管理层透露，生成式人工智能推动了公司云服务业务的增长。Oracle董事长兼CTO拉里·埃里森宣布，Oracle的Gen2云迅速成为运行生成式AI工作负载的首选。英伟达也在使用Oracle的GPU集群，其中包括一个拥有超过4000个GPU的集群，用于其AI基础设施。

Oracle拥有全球性能最高、成本最低的GPU集群技术，其GPU集群采用带宽最高、延迟最低的RDMA网络构建，达到32000个GPU的规模。领先的LLm开发公司，如Mosaic ML、Ad AI、Kohill和其他30家AI开发公司，最近签署了一份20亿美元的合同，购买Oracle的Gen2云。

因此，作为云计算基础设施提供商，Oracle无疑将从整个AI浪潮中受益。