人工智能etf会继续推动股市上涨吗？| 人工智能每周回顾

大多数人工智能etf股票上周上涨，微软股票创下新高

Adobe提高了其年度绩效预期，成为软件公司的领航者

“人工智能etf安卓时刻”真的到了！

麦肯锡报告：哪些行业将受人工智能etf影响最大？

机构表示人工智能etf将继续推动股市上涨

如何应对人工智能etf繁荣？投资制造行业是最佳策略

AI能帮助美国股票蓬勃发展吗？关键取决于利润增长

$微软 (MSFT.US)$ 创下纪录高位，年初至今上涨了43%。 这显示市场对人工智能的期望仍在膨胀。

微软对OpenAI的100亿美元投资似乎是本世纪最好的交易之一。新的Bing聊天机器人搭载GPt-4和Copilot，一款新的“一体化助手”，正在微软家族桶中推出和使用。微软继续采取行动表明其在各个方面都“全力以赴”于人工智能。

微软首席执行官纳德拉最近在采访中提到，他的梦想是地球上80亿人拥有人工智能etf导师、人工智能etf医生、人工智能etf程序员，甚至是人工智能etf咨询师！

“这意味着80亿人可以过上富裕的生活。那将是一个美好的世界。”

$英伟达 (NVDA.US)$ 上周上涨超过10%，年初至今上涨192%。尽管如此，其估值倍数受到每股收益的增长所压缩。 尽管如此，由于每股收益的增长，其估值倍数被抑制。

摩根史坦利最近将英伟达的目标价从450美元上调至500美元，并预计英伟达的idc概念业务将在未来五年推动其大部分增长，由于生成式人工智能etf繁荣创造了强大的人工智能etf/机器学习硬件解决方案的发展环境-英伟达是其中最重要的。

英伟达是这些公司中最重要的之一。与此同时，为人工智能etf/机器学习软件和服务、网络和ADAS的增量机会可能带来进一步增长。

通过清理渠道库存和对40系列游戏产品新需求的推动，摩根史坦利预计英伟达的游戏业务将恢复到更为稳定和可持续的长期增长水平，达到10%。

作为设计软件供应商的adobe，公布了截至6月2日的23财年第二季度业绩。根据报告，本季度adobe的营业收入为48.2亿美元，同比增长10%，高于分析师预期的47.7亿美元。GAAP每股收益为2.82美元，也超出分析师的目标范围2.65至2.70美元。

市场特别兴奋的是，adobe调高了全年收入和利润预测，并表示AI对业务的提振将在3月和第四季度收益中进一步体现；管理层在电话会议中多次强调，adobe的技术创新可以“引领一个新时代的AIGC”。

从美国股市最近的走势来看，adobe股价增长背后的逻辑与英伟达相似。 英伟达代表了人工智能硬件一侧，其增长已得到业绩证明。 adobe代表了人工智能软件一侧，与英伟达直接硬件销售相比，其表现验证节点略晚一些，可能需要等到8月第三季度报告才能显现。

然而，Adobe的业务布局和在人工智能领域频繁的举动，市场倾向于相信AIGC将带来增量表现并非空谈。

中金最近发布了一份研究报告， 生成式人工智能将重新塑造工具软件的基础逻辑，再加上无限的想象空间。

工具软件，通俗说法，是用于日常生活中帮助我们更好更高效地完成具体任务的软件。例如，我们使用文字处理软件来写文章，绘图软件来创作图片等。

申万证券最近发表了一份研究报告，类似Duolingo、Notion、Spotify等境外公司，在推出人工智能产品后，开始增加其服务的订阅价格。

展望AI增值服务的价格上涨，并非艰难。 从AI增值服务价格上涨中可以预见到业绩想象。短期内，最先实现人工智能创新商业化的软件公司可能会获得更大的财务确定性。那些类似于Adobe并能够成功利用人工智能技术解决工作中的实际问题的公司，可能会成为AI软件爆发后新一轮炒作的市场宠儿。

据媒体报道， $Meta Platforms (META.US)$ 正在寻找方法，使其开源大型语言模型（LLM）的下一个版本可以商业使用，这项技术可能为ChatGPt等聊天机器人提供支持。这一举动可能引发AI开发人员之间的狂热，他们渴望找到替代谷歌和OpenAI等竞争对手出售的专有软件。这也间接地有益于Meta自身的人工智能发展。

今年二月，Meta在人工智能领域掀起了轰动，发布了其开源大型语言模型（LLM）的第一个版本，即Meta AI（LLaMA），这有助于研究人员开发低成本替代专有人工智能软件。

LLaMA仅被授权用于研究目的，但却席卷了整个行业。研究人员利用它开发了开源LLm，如Vicuna，据称在某些指标上其功能接近专有版本。专有人工智能软件已成为ChatGPt创建者OpenAI的主要收入来源。

Meta将受益于开源人工智能模型的发布。Meta首席执行官扎克伯格在四月与股票分析师的电话会议中表示，随着开发人员采纳和改进这些模型或补丁其安全漏洞，Meta将能够将这些改进整合到其消费和广告产品的人工智能模型中。

然而，由于Meta此前选择以研究许可发布LLaMA，迄今为止产生的开源大语言模型无法用于商业用途，这限制了其在商业应用中的推广和复制。商业版LLaMA的推出可能会促使软件更广泛地使用。

6月14日，咨询公司麦肯锡发布了一份名为"生成人工智能的经济潜力"的研究报告，在报告中分析师通过对47个国家和地区的850个职业进行研究（全球劳动力的80%以上），探讨了人工智能对全球经济的影响，哪些行业将受到最大影响以及哪些人面临失业威胁。哪些行业将受到最大影响，谁将面临失业威胁？

根据麦肯锡报告：

1. 人工智能预计在2030年至2060年（中间点为2045年）之间比预期提前10年替代人类工作，50%的职业逐渐被人工智能取代。

2、人工智能每年可为全球经济带来2.6万亿至4.4万亿美元的增长，生产率每年增长0.1%至0.6%，相当于英国国内生产总值的年贡献。

3、全球范围内，人工智能有利于各种行业的发展，但不利于个人，对高薪、高学历的脑力劳动者影响最大。

4、生成人工智能带来的价值增长主要（约75%）集中在四个领域：客户运营、营销与销售、软件工程与研发，这也意味着四个行业受生成人工智能影响最大。5、生成人类AI和其他技术发展可能使当前工作的60%至70%实现自动化。其中，银行业、高科技行业和生命科学等行业受影响最大。

投资银行Wedbush Securities分析师Dan Ives最近表示 科技股有可能在今年继续上涨，可能会上涨10%至12%。尤其是在美联储放缓利率上调步伐以及人工智能与一切的融合看起来更像是下一次工业革命的情况下。

艾夫斯认为“高风险的交易动能将会继续，投资者将聚焦于人工智能革命以及对软件、消费者数字广告公司和以英伟达为首的芯片行业的积极连锁反应。

除了英伟达和微软，艾夫斯认为还有许多其他公司将受益于持续的人工智能繁荣，包括 $苹果 (AAPL.US)$，最近推出了其依赖于人工智能整合的Vision Pro空间计算耳机。

其他科技巨头，如 $亚马逊 (AMZN.US)$, $甲骨文 (ORCL.US)$ 和 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 据艾夫斯认为，股市也有望受益。艾夫斯表示，小型科技公司也应该从"人工智能竞赛"中受益。 $MongoDB (MDB.US)$, $Snowflake (SNOW.US)$ 和 $C3.ai (AI.US)$, $Palantir (PLTR.US)$ 和 $赛富时 (CRM.US)$.

艾夫斯表示，简言之，尽管估值对科技股至关重要，但我们仍然相信人工智能正推动科技板块迈向'1995年的时刻'，未来的增长将超越我们自上世纪90年代以来所见。

富国银行的策略师克里斯·哈维也同意，随着美联储暂停加息，"需要大型人工智能公司才能实现'下一个台阶'。如果以1999/2000年为例，'新经济股'不会下滑，直到经济和'旧经济股'下跌，而这可能要等到美联储将利率提高到超过6%为止，" 哈维补充道。

Mark Baribeau，PGIM的Jennison Associates全球股票负责人，在一次采访中分享了他对人工智能etf的看法。他是PGIm Jennison Global Opportunities Fund的首席经理，迄今为止，该基金的表现超过了99%的同行，涨幅超过30%。

Baribeau表示 大市值股带领了今年美国股市的反弹，因为它们在全球股市中创造了一些最高的自由现金流。 "因为你不必承受很大的风险才能参与市场反弹。投资者仍然谨慎，因为美联储大幅收紧货币政策。所以我并不是说人们在寻求安全，他们在寻找优质。因此，他们从中受益。"

他还认为人工智能etf的繁荣已经点燃了未来增长的催化剂。但随着我们进入今年夏秋季的季报季，你必须小心，因为你不想投资于参与了反弹但实际上没有任何新东西提供给市场的股票，这些股票可能会受到修正。

Baribeau认为，因为我们仍处于发展阶段。应用程序正在被开发，这将是未来十年内技术上的结构性变化。这是自移动互联(中国)问世以来发生的最重要的事情。因此，我们对此感到非常兴奋。但 融入人工智能etf的最佳方式是通过进行这种计算所需的基础设施因此，从高端半导体开始，从基于云的工作负载开始，我认为投资者在这一领域会表现得很好。随着我们的不断发展，您会看到越来越多的软件应用程序嵌入到这项技术中--虽然已经开始了，但在接下来的一年中将加速发展。这不是一个长期的事情。您不必等三到五年才知道会发生什么。它将开始融入每一个应用程序 - 这对于未来四个季度的生产目标非常重要。

接下来，我们将开始看到差异化，比如谁拥有获胜的方法，谁正在开发我们从未梦想过的独特应用。这可能是一家老公司，也可能是一家新公司，我们不知道。但重要的是这是一个真正的技术进步。它将被积极使用。因此，我认为投资者肯定应该试图做好准备。

华尔街银行高盛最近发布了一份名为“人工智能如何推动美国股市的报告？高盛研究团队在报告中写道，生成式人工智能（生成式AI）可能会推动企业利润增长，这对于美国股市的走势至关重要。

高盛的经济学家团队预计，人工智能的采纳和普及可能使生产率每年提高1.5个百分点，高盛研究团队的分析师预计标准普尔500指数每股收益的复合年增长率在未来20年内为5.4%，而他们的股息折现模型目前假设复合年增长率为4.9%，这意味着标准普尔500的合理价值将高于标准普尔500的合理价值。 这意味着标准普尔500的合理价值将比今天高约9%。

高盛表示，全球芯片公司可以说是生成式人工智能最直接的受益者，因为人工智能系统需要强大的计算能力来驱动大型语言建模算法。

此外，高盛科技行业分析师估计,生成式AI企业软件的总潜在市场约为1500亿美元，假设采纳率为30%。

这一潜在收入池仅约占当前标准普尔500指数总营业收入的1%，可能需要数年时间才能达到。然而，高盛分析师写道：“总体经济产出的增量增加可能会导致标准普尔500指数成分公司的收入和利润显著增加，即使是在AI发展中直接涉及的公司。”

考虑到预测公司从人工智能中获利的时机和能力的困难，高盛分析师表示，投资者在短期内可能不太可能完全消化人工智能带来的乐观情绪。根据一系列生产力方案，标准普尔500指数公允价值的增长可能小至+5%，大至+14%。此外，人工智能带来的利润提升也可能会加大对美国股市的提振。

尽管人工智能驱动的人类进步充满希望，但高盛分析师指出， 互联网泡沫时期显示出投资者过度期望所带来的风险一直存在。 在20世纪90年代晚期，快速增长的互联网科技公司由于未能满足投资者乐观期望而看到其估值暴跌，尽管销售额增加。高盛分析师写道：“具有高增长潜力的股票获得高估值，但任何迹象表明增长率可能不可持续，都会导致投资者大规模撤离，进而导致多次暴跌。."