是什么支撑了房地产市场数据的反弹？

房地产作为一个对利率敏感的行业，在我们掌握经济时会如何变化方面信息量极大。在房地产方面，最主要的指标将是新的住房建设和建筑许可。因此，今天我们将看看这两项数据告诉我们有关房地产市场和经济现状的信息。

数据显示，5月份，美国新建住房按年计算为163.1万套，比4月份增长21.7％，比去年5月增长约5.7％。 这个惊人的数字不仅是一年来最快的增长，而且超出了所有预期。据彭博社报道，市场预期约为140万。施工开始后，对材料、电器等的需求也将增加。这应该有助于支持这些关联公司的业绩，也是支持经济改善的数据点。

更重要的数据是建筑许可证。这反映了未来建造房屋的意愿 并可以帮助我们确定当前5月份新建房屋建设的反弹能否继续。数据显示，5月份，房屋建筑许可年化为149.1万套，比4月份增长5.2％，高于市场的预期。 但是，同比增幅仍为-12.7％，这意味着整体房地产市场仍不如去年好，仍然处于相对低迷状态。

在高利率环境下，很少有人愿意换房，因为一旦换房，他们就必须承担更高的利率，因此供应减少，而且美国已经出现了住房结构性短缺，因此供应方正在支撑价格。需求方面也有好消息，美国目前的家庭形成率已经高于疫情之前，这些人需要一个居住的地方，因此这不仅支撑了目前的房价，也使开发商愿意建造新的住房来满足这部分需求。在我看来，房地产市场不太可能在下半年拖累通货膨胀，更有可能在房价和租金方面稳定在较高的水平，这意味着房地产市场不会成为减缓通货膨胀的因素。

目前尚无法得出这样的上涨势头将继续下去的结论，但最近的开发者情绪调查显示，在过去的几个月中，他们一直持乐观态度。这意味着他们看到业务正在复苏，这是支持当前经济复苏的重要信号。 另一方面，坚挺的房地产市场也不利于通货膨胀，可能使美联储继续提高利率或保持高利率，从而给经济增长带来一定压力。

对于投资者来说，我认为我们需要回过头来看看。 在短期内，市场告诉我们，它不在乎利率，而更关心经济，因此，有了这样的住房数据，它很可能会继续支撑股市走高。 但与此同时，由于现在市场非常热情，对经济的预期也在上升，这反而是我们投资者应该更加警惕的时候。 美联储的目标是减缓经济，高利率的影响仍然存在，消费者将来会有学生贷款和其他冲击，所有这些都将给公司的业绩带来压力。如果它们没有达到现在的高预期，那么估值也需要进行调整。在我看来，这也是未来最大的风险点之一。