摩根史坦利：8月或9月可能标志着首次负面工资单打印，导致金融市场的避险情绪飙升

Analysts Notebook 发表了文章 · 2023/06/29 11:53

摩根史坦利预测美联储将在7月后进一步加息，因为鲍威尔暗示更多的利率上调将接近，将通胀降至2%的过程仍有很长的路要走。 由于激进的加息可能加速可能的衰退，摩根史坦利预测非农就业报告(NFP)可能在8月或9月首次变负。

摩根史坦利的艾伦·曾特纳：“我们现在认为7月加息的门槛比我们最初预期的低得多，并将25bp加息纳入我们的政策路径；很可能其中至少有一个数据将为负数，在8月或9月可能标志着首次负面工资单打印。”

根据曾特纳，负面的工资单打印可能导致金融市场的避险情绪飙升，特别是投资者仍然担心可能出现衰退。

迈克·威尔逊，该银行的首席美国股票策略师， 维持对美国股票的看淡观点，并警告道，标普500指数存在更高的下行风险。 他对标普的年末预测是3,900点，几乎比最新收盘价低了11%。 他的观点基于以下两点：1）利润风险低于预期，2）流动性恶化。

1.利润风险： 威尔逊持有2023年标普500每股收益预测为185美元，比市场普遍共识的220美元低约16%。 收益的差错主要是由于“逐渐恶化的定价和营收的失望”，根据威尔逊。

2.流动性恶化： 支持他看淡观点的另一个风险是流动性恶化，随着国债发行激增和财政支持逐渐减弱。

Wilson：“逆风明显超过顺风，并且我们认为主要调整的风险很少有比现在更高的。” 此外，他预测价值股可能会在投资者转向防御性行业时表现优于增长股。

信息来源：彭博社，CNBC，SIFMA

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