随着10年期收益率达到4%，投资者是否应考虑出售分红股票换购国债？

美国10年期国债收益率已经达到4%，这是自2007年以来的最高水平，由过去15个月来的联邦储备利率上调推动。随着债券收益普遍飙升，与美国股票（标普500）的分红支付率相比，10年期国债收益看起来更有吸引力。这一趋势使得固定收益证券比股票更具竞争力，特别是与联储加息始于2022年3月之前相比。

许多蓝筹股分红股票，包括 $强生 (JNJ.US)$ (3%), $沃尔玛 (WMT.US)$（1.48%），和 $麦当劳 (MCD.US)$ （2.07%），并不提供4%的收益，这对投资者来说是一个关键问题：

他们应该放弃分红股票，将投资转向国债吗？

国债、票据和债券是由联邦政府支持的固定收益证券，到期时为投资者提供保证现金回报。债券的收益率以面值百分比表示，是决定投资者回报的关键因素。例如，一张收益率为4%的10年期国债，将为以100,000美元购买的投资者提供每年4,000美元的利息支付，直到债券在10年后到期。到期时，投资者还将收到全额面值100,000美元的债券。

尽管国债通常伴随着较低的利率，但它们也提供零违约风险，为投资者提供了安心和稳定的投资组合。收益率上升至4％之后，对于寻求在当前金融环境中获得高回报的投资者尤为有吸引力。

虽然国债收益在经济衰退期间可以提供稳定性，但投资者在投资前应认真考虑自己的财务目标和风险承受能力。将资金锁定在10年期国债中可能会限制投资机会，错失提供更高收益和分红的公司。

尽管如此，在经济衰退期间，分红股仍然是投资者的一个可行选择。"抗衰退"行业如消费品、公用事业和卫生保健在市场下行期间可以提供保护和分红。然而，这些行业也伴随着比国债或债券更高的风险水平。

投资者可以查看历史表现，发现在经济衰退期间以及之后提供持续增长和回报的公司。例如， $沃尔玛 (WMT.US)$在2007年至2009年的大衰退中经受住了风暴，并且因消费者寻求具有成本效益的选择而表现良好。尽管其1.48%的股息率低于国债的4%，但过去五年中股价的增长显示出潜力。在经济不确定时期，寻求分红和持续未来增长的投资者可能会在沃尔玛等公司中找到适合自己的投资领域。

评估股票的总回报是一项复杂的任务，涉及将股息率与资本增值或损失的预期相匹配。虽然股息率提供了一个可靠的预期股息测量标准，但预测资本增值和损失是投机的，尤其是在短期内。

最近市场趋势显示，10年期国债票据与标普500指数的竞争性变得逐渐加强，这是16年来的情况。然而，投资者不应将此视为抛售股票、大量购买债券的信号，而应考虑把投资组合倾向于债券，尤其是如果它们已经低于战略目标分配。 在投资中的多样化仍然至关重要。

投资者还必须考虑基于年龄的配置，因为年轻和年长的投资者有不同的投资目标和风险承受能力，导致不同的投资策略。

虽然股票长期来看很可能胜过债券，但10年期国债利差较高使其成为短期资产配置计算中的一个有吸引力的选项，特别是在未来十年里。