尽管有经济衰退预测和经济不利因素，但美国企业仍在继续投资

尽管互联网上的投资者、经济学家、家庭和个人感到担忧， 预期的美国衰退尚未实现。

$高盛 (GS.US)$ 发布了一份报告，指出资本支出（capex）已经 增加了 3.5% 在前一年。 尽管预测经济将放缓，但高盛预计资本支出将保持足够强劲，足以超过其先前的经济预测并提振整体经济增长。

大卫·格莱蒙撰写的报告中的要点包括：

• 尽管人们普遍预测经济衰退期间商业投资将急剧下降，但去年商业投资增长了3.5％。

• 疲软的商业情绪、银行业压力和办公投资的下降对未来的资本支出增长构成了重大威胁。

• 资本支出预期的前瞻性调查指标已降至金融危机以来的最低水平。

• 美联储发布的H.8报告表明 最近几周，银行对企业的贷款停滞不前.

• 由于以下原因，写字楼投资可能会进一步下降 办公室空缺率上升 和 石油和天然气投资下降。

• 对国内制造业的强劲投资 将部分抵消这些不利因素。

• 高盛预计 商业固定投资增长将从年化增长率+ 2％放缓 在 2023H1 中到 a 在 2023H2 中，年化利率约为 +1% 以前 在2024年反弹至+ 3％.

• 预计国内生产总值将增长 2023Q2-Q4 中的 2.3%/1.1%/1.1%.

• 高盛预测2023年国内生产总值将增长 2.0% 按全年计算（而市场普遍预期为1.3％）或第四季度为1.6％。

戴维·凯利博士，首席全球策略师 $摩根大通 (JPM.US)$，在一份报告中写道 美国经济在2023年上半年表现出弹性，但经济势头仍在放缓。 商业支出处于危险之中 这是由于贷款机构越来越谨慎以及企业利润受到限制。消费者正在感受到财政刺激减少和通货膨胀率上升的影响，导致储蓄余额枯竭并承担更多的债务。房地产市场正在稳定，而贸易应该会对经济造成温和的拖累。 尽管美国经济应继续以温和的速度增长，但仍存在风险，例如商业房地产疲软，可能在一年内导致衰退。

戴维表示，尽管存在一些经济不利因素，但在收益好于预期以及对美联储结束紧缩政策的预期的支持下，股市度过了稳健的一年。 但是，来年出现衰退的风险会增加，这可能会给利润预期带来压力。企业也可能计划控制投资，削减可能会影响制造业和采矿业，但会增加对科技的投资。 尽管估值扩张和较低的利率预期推动了股票表现，但增长放缓和收益预期充满挑战为股票创造了艰难的背景。 建议对股票采取防御立场，重点关注质量和现金流的产生。