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人工智能硬件行业 | 预计未来将产生超额回报

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ETFWorldSavior 发表了文章 · 2023/07/19 14:27
核心要点:
1. 当前人工智能投资主要集中在半导体公司,涉及为高强度计算工作负载提供人工智能机架解决方案。投资者忽视的人工智能机会,包括人工智能服务器、光学和电缆连接器,在未来将产生超额回报。
2. 人工智能服务器的密集配置将推动对扩展网络带宽的需求,进而推动Coherent、Fabrinet等光学公司的发展。
3. 主动电缆(AEC)的发展潜力巨大,尚未得到充分估值。Credo在早期处于领先地位,占据超过95%的份额,但预计APH和TEL也将受益。
基于以下分析,我们认为人工智能硬件行业拥有巨大的利润空间和潜在机会。
1) 人工智能服务器扩展计算能力,显著提高性能。
服务器是数据中心的引擎,负责所有的处理。通常,通用服务器的尺寸为1U至3U,包括处理器(通常为CPU)、内存、存储、网络卡、电源供应、冷却等。而人工智能服务器可以从1U用于推理应用程序,到6U用于人工智能训练应用程序,具有许多处理器,针对特定工作负载进行优化的专用处理器或计算优化的处理器,并且可以满足更高的计算需求。
图1:服务器出货量比较
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图2:人工智能服务器生态系统
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2)人工智能部署推动带宽需求增加,促进光学发展
人工智能服务器的密集配置将推动扩展网络带宽的需求。具体而言,到2026年,人工智能应用的交换带宽预计将以每年+100%的复合年增长率增长,超过市场总带宽的10%以上,远远超过传统数据中心总带宽的增长,并推动大部分对带宽需求较高的场景,如DCI、L3和L2等。因此,云服务提供商将寻求在市场上部署最快速的数据通信收发器,从而推动更快的网络升级周期,并且800G和1.6万亿的数据通信收发器的商业化将比预期更快实现,进而推动光学计算相关业务发展。
图3:不同应用场景下的带宽出货量
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图4:带宽应用场景比例
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3)传统电缆受限,未来AEC将成为突破口
数据中心机架通过电缆相互连接,目前采用无需额外功耗的低成本直连铜缆(DAC)。然而,随着网络密度的增加,DAC会带来损耗限制,大铜线规格也会带来布线难题。相比之下,有源电缆(AEC)能够突破以上限制。它的导线更细,作用范围更大,可靠性更强。同时,它功耗更低,成本更低。预计AEC市场的增量部分将以每年100%以上的复合年增长率增长。
图5:直连铜缆(DAC)的性能
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图6: 活动电缆 (AEC)和DAC采用率
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