北美航空公司2023年第二季度预览

尽管联合航空和边疆航空公司面临一些运营上的不利因素，但总体上强劲的需求和较低的喷气燃料价格将支持稳健的第二季度航空公司业绩季

美国的旅行需求在今年夏天依然强劲，与之前市场担忧相反。预计第二季度23年的业绩将显示出稳定的收益率和较低的喷气燃料价格，反映出该行业强劲的时期。然而，最近的运营挑战可能影响到联合航空和边疆航空等运营商。随着第三季度行业产能增长预计达到15％，需求前景对于保持有利于的结果来说至关重要。预计单位成本通胀也将趋于缓和，从而提高网络和资产的效率。

达美最近的评论支持了第三季度23年强劲的需求背景，预计国际市场将在航空公司网络方面表现优异。北大西洋的合资企业也有望支持美国航空公司、达美和联合航空的相对强劲的收益和营收前景。然而，关注将主要集中在联合航空和西南航空扭转运营命运方面，而边疆航空在第二季度可能面临一些逆风。由于传统的夏季天气和运营挑战的叠加，六月对许多航空公司来说是一个具有挑战性的运营时期。

尽管取消率在2季度接近或超过2％，但强劲的需求和较低的喷气燃料价格预计将支持联合航空和边疆航空相对强劲的第二季度业绩。 比燃油费之外的单位成本预计受到取消航班的影响，取消航班的数量与未飞行的航班量相似，以及重新安排乘客在其他运营商上的额外费用。除了达美、联合航空和边疆航空之外，资产负债表相对不杠杆且成本增长较低的阿拉斯加航空和总部位于明尼阿波利斯的太阳城航空也备受青睐。

总的来说，尽管航空股票最近表现强劲，航空业仍然具有长期价值。预计在第二季度业绩公布期间，利润指导将朝着之前范围的较高端趋势发展，这是由于良好的背景。图6和7展示了目前航空公司的前景市盈率和基于企业价值的估值倍数相对于历史范围的情况。