收益波动：期权交易者押注微软和元数据将采取重大举措

在财报季期间，股价的变动幅度可能会大于正常水平，这对于期权交易者来说是一个潜在的有吸引力的时期。对于希望根据这些走势进行交易的投资者，您应始终关注期权在盈利后可能发生的变化。以下是本周最大的收益和波动率：

-库存： $微软(MSFT.US)$

-收入日期： 7月25日售后市场

-隐含动作： 5.5%

-过去 4 个季度的绝对平均实际变动： 5.6%

-过去12个季度的绝对平均实际走势： 3.9%

-EPS 标准化估计值： 2.55 美元

-收入估计： 55.48B

根据Market Chameleon的最新数据，微软目前的选择可能是 稍微 被低估的，隐含的举动是 5.5% 仅低一些 高于过去4个季度的平均实际走势（5.6％），但高于过去12个季度（3.9％）。期权市场高估了MSFT股票的收益走势 58% 在过去的12个季度中。财报公布后的预期走势是 ± 4.7% 平均值与实际收益变动的平均值对比 3.9% （按绝对值计算）。

据《华尔街日报》的汤姆·唐坦报道，由于企业需求疲软，微软上个季度的收入增长可能放缓，尽管分析师将关注这家软件公司的业绩，以寻找指标，说明人们对人工智能的兴奋情绪如何提振了其业务。

市场对公司第四财季业绩的反应也将在很大程度上取决于该公司Azure云计算部门的增长和前景。该单位的增长一直在逐渐减速，从2021年6月季度的51％减速到3月季度的27％（或经货币汇率调整后的31％）。对于6月季度，市场普遍估计增长25％，经汇率调整后为26.5％。

微软上周宣布计划向企业收取每人每月30美元的费用，让他们获得微软365的人工智能助手，微软是微软广受欢迎的工作场所软件，包括Word和Excel。该费用是微软为该软件最便宜版本收取的两倍多。

雷蒙德·詹姆斯分析师安德鲁·马洛克周一重申了对微软股票的跑赢大盘评级，将目标股价从320美元上调至400美元。他在一份研究报告中写道：“微软的情绪无疑是乐观的，人工智能主导着围绕科技的对话，而MSFT在新技术的先锋中处于令人羡慕的地位。”Marok认为，投资者只希望看到Azure增长略有减速，对2024财年的云前景发表了令人鼓舞的评论，并对人工智能前景进行了一些量化分析。

Marok断言，该公司 “最有能力利用人工智能应为科技领域带来的长期利好因素。”

Wedbush分析师丹·艾夫斯同样仍然看好即将进入盈利的股票，其评级为跑赢大盘，目标价为375美元。而且他认为该报告的影响远远超出了微软自己的股份。他写道：“本周整个华尔街都将聚焦于一份印刷品：微软，尽管这是大型科技财报季的重要一周，但没有比雷德蒙德更好的晴雨表了，周二钟声过后，雷德蒙德和所有人的目光都将聚焦在屏幕上。”

艾夫斯对本季度持乐观态度。他写道：“我们预计，6月季度将出现云端走势，微软将对云和人工智能支出发表普遍乐观的评论，并对波动和不可预测的宏观情绪持谨慎态度。”艾夫斯认为，Azure的增长可能比华尔街的共识高出2到3个百分点。

$Meta Platforms(META.US)$ AMC还将在2023年7月26日公布收益。期权市场高估了META股票的收益走势 33% 过去12个季度中的时间。财报公布后的预期走势是 ± 7.9% 平均值与实际收益变动的平均值的对比 11.9% （按绝对值计算）。这向您表明，META的波动性往往比期权市场对收益股价反应的预测更大。

在财报公告、产品发布或临床试验结果等重大企业事件之前，隐含波动率往往会增加。但是，消息发布后，由于市场的突然清晰以及股价对新闻的反应，隐含波动率可能会大幅下降。这种现象被称为静脉压碎。

IV 压低可能导致期权价格下跌，因为隐含波动率大幅降低。对于期权交易者来说，由于IV压低而导致的期权价格下跌可能是一种风险，他们以更高的价格购买了期权，并期望从标的股票价格的重大变动中获利。相反，如果期权被低估并且股价急剧波动，则IV压跌可能不会那么普遍，这可能会给期权卖方带来风险。对于交易者来说，在考虑围绕重大公司事件进行期权交易时，重要的是要意识到IV crush，并将其纳入他们的交易策略。

并非所有选项都受到静脉冲击的同等影响。IV 压低对短期期权价格的影响大于长期期权价格。

尽管如此，值得注意的是，期权交易总是涉及风险，投资者在进行任何交易之前应咨询财务顾问。