解码第二季度科技收益报告：来自元数据、微软和谷歌的信号。

本周，微软、谷歌和Meta的财务报告相继发布。与财报发布后的市场反应相比，在发布后的第一个交易日（均为盘后）， 微软的股价下跌了3.76％，谷歌的股价上涨了5.59％，Meta的股价上涨了4.4％。不难看出，微软的财务报告是最令市场失望的。

那么，什么是 亮点 Meta 和谷歌财务报告的背后，以及 微软真的不如人意吗？需要进一步分析。

回到话题：由于三家公司的商业模式不同，本季度的收入驱动因素也不同。 谷歌和Meta都严重依赖数字广告 作为他们的主要收入来源。数字广告的反弹为谷歌和Meta带来了光明的财务业绩。 微软主要依赖产品销售和服务，而微软的Office涨价策略刚刚宣布，尚未反映在财务报告中。

首先，让我们来看看广告行业，这是一个周期性很强的行业，在高通胀时期，消费者信心的下降可能会影响广告收入，如下图所示。但是， 随着通货膨胀得到控制, 广告市场已开始复苏。

除了宏观因素外，人工智能还对广告产生了重大影响。 人工智能推荐的内容现在是Facebook提要中增长最快的内容类型之一。自人工智能推荐系统推出以来，它已使用户花费的总时间增加了7％。

Meta的FoA广告收入在第二季度达到315亿美元，同比增长 增加了 12%。最重要的因素是 平台活跃用户的增长: Facebook的每日活跃用户已增至20.6亿，同比增长5％。

YouTube Shorts的月活跃用户也呈爆炸式增长， 拥有超过20亿用户和近77亿美元的收入，同比增长4.4％。当然，谷歌云是Alphabet收入的重要贡献者，不容忽视。第二季度，谷歌云收入达到80.31亿美元，同比增长为 大约 28%.

转向微软，其云服务 贡献了240亿美元 2023 年第二季度收入增加，Azure 和其他云服务收入增加 同比增长26％，与上一季度的31％的增长率相比有所放缓。

这可能使市场对ChatGPT访问量增长下降对Azure云业务的影响的担忧成为现实。（2023年上半年，ChatGPT的全球访问量环比增长了131.6％、62.5％、55.8％、12.6％、2.8％和-9.7％。）

此外，微软对下一财年和第一季度的Azure增长预期仅维持在25％-26％，与2023年第四季度的增长率几乎一致，这使市场相信爆炸式增长可能会消失。

但是，财务报告仅代表公司过去的业绩，而资本支出则表明公司对未来持乐观态度的战略方向。公司对未来的信心程度也可以从他们如何投资资本中看出。

比较三家公司的第二季度资本支出： Meta支出63.54亿美元，环比下降18％；谷歌支出68.88亿美元，环比增长9.5％；微软支出107亿美元，环比增长37％。

这无疑反映了两家公司为未来投资人工智能的决心和勇气。众所周知 新的人工智能技术是有代价的!

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