中国牛市终于来了吗？

两年来，中国股市经历了熊市，即使是最耐心的投资者也面临考验。出现了几次错误的开局，最初承诺的涨势逆转了方向，这使投资者对中国股市复苏持怀疑态度是可以理解的。为了减轻失望情绪并避免冲动抛售，最好设定较低的短期预期。另一方面，保持较高的长期预期可以激励人们保持耐心并持有投资，以获得潜在的重大回报。这种态度是中国应对当前涨势的一种方式的特征。

最近中国股市的上涨可以归因于政治局会议，会议期间强调了支持经济的说法。高层领导人承诺为陷入困境的房地产行业提供更多政策支持，并努力提振消费和解决地方政府债务。这种说法并不新鲜，但可能终于到了临界点，因为资金流入中国股市，推动了涨势。

过去一周，许多知名的中国公司都取得了5％或以上的涨幅：

在上一篇文章中，我们讨论了预计ADR将如何成为表现最佳的股票，事实上，它们在过去一周已显示出显著的涨幅。

如果您发现购买个人ADR的过程乏味或不确定如何选择它们，则另一种方法是投资景顺金龙中国ETF（PGJ）。该ETF专注于投资总部或在中国注册成立的美国交易所上市公司，主要包括一篮子ADR。

与摩根士丹利资本国际中国、中证300指数和恒生科技指数相比，PGJ的表现更好。但是，值得注意的是，PGJ可能不是长期持股的理想选择，因为它集中在美国上市的有限的中国科技股中，这可能会导致其股价波动加大。因此，我们认为PGJ更适合以中国为主题、持续数周到数月的短期复苏策略。

我们认为，仍然有机会投资中国股票，因为其中相当多的股票仍被低估。

举例来说，我们可以将恒生指数作为代理，通过研究其市盈率，我们发现其目前为9.2倍，低于12.01的平均水平。此外，它的交易价格与平均市盈率接近-1标准差。这些观察有力地表明，这些股票目前被低估了。

从技术分析的角度来看，可以得出类似的结论。恒生指数（HSI）目前处于其长期趋势线的低端，这表明上行潜力巨大，增长空间充足。

在接下来的几周内，我们将分析中国个股，并在Growth Dragons Substack上分享我们的交易想法。