$Bed Bath & Beyond (BBBYQ.US)$ 因此，这就是人们对杠杆收购游戏感到困惑的原因。 债券兑美...

因此，这就是人们对杠杆收购游戏感到困惑的原因。

债券兑美元的交易价格低至约0.05美元，因为许多人认为债券不会得到支付。如果有兴趣进行杠杆收购的一方购买了这些债券，那么他们可以赚到花费金额的20倍（20倍0.05美元=1美元）。

但是，让我们合理地说，有人以0.20美元的价格购买了价值约5亿美元的债券，因此减少了80％。这意味着他们花了1亿美元获得了5亿美元的认证。

现在，当该方向该公司提出要约时，他们说：“我想用杠杆收购来免除债务”，这意味着他们将从债务中提取5亿美元并将其清除。作为交换，这使买入价格减少了5亿美元。因此，他们没有在收购过程中向公司支付这5亿美元，而是为了让公司扭转局面偿还债务，他们只是挥手致意。

但是这里的诀窍是，尽管它的*价值*5亿美元，但买家***只为它支付了1亿美元。现在想一想，如果你有话说，你可以免除价值15亿美元的债务？突然之间，一家需要进行35亿美元估值才能摆脱债务并出售获利的公司可以以20亿美元的价格完成估值。而20亿美元是收购该公司的价格降低了40％。另外，如果我们假设买方以20％的成本价值获得了价值15亿美元的全部债务减免（因此减少了80％），那么他们将只花费3亿美元从账面上扣除15亿美元。

这是一个粗略的例子，所以不要把它当作这里的 BBBY 案例。但是你明白了。现在让我们假设还有一些债务，比如说，大约25％的人还能从这20亿美元中支付。这将是大约5亿美元。因此，假设当时推向股东的出售价值为15亿美元，因为5亿美元将偿还剩余的债务。即使我们今天上市，我也非常不同意，因为我认为这不是7.39亿股已发行股票：

15亿美元/7.39亿美元=大约每股2.03美元。

现在，按照这个价格，相当多的投资者会对此持乐观态度，或者根据BBBY和BBBYQ在过去4-5个月中的低交易量将损失降至最低。仍然会有人员伤亡，总会有人员伤亡，但所有因素都考虑在内 —— 这还不错。***哦，那是*** ***如果促销*** 仅限现金。***

当**不是，**时，鉴于我们怀疑这里成立的新公司不会，而是现金+股权交易，由于空头必须平仓，每股2.03美元就会攀升。他们为什么需要关闭？作为方程中 “股票” 部分的一部分，公司需要获得所发行的新股的准确数量和所有权。因此，任何想要下落并获得新股价值的股票机构所有者都需要将所有空头头寸平仓并返回，这样他们才能知道股票的真实数量。

现在我们明白了为什么如果浮动量有任何差异，有些各方很快就会遇到非常大的麻烦。

**还在想****股东***会得到*** ***什么都没有 *****？**