中国概念股会继续攀升吗？

7月31日，随着中国七月高层会议带来的政策利好消息，A股、香港股市持续展开大反攻， $恒生科技指数 (800700.HK)$上涨超过3％，自5月底以来的低点以来，累计反弹超过20％，已经进入技术性牛市。

今天的moomoo隔夜交易显示，中国股票正在“拾取掉队”并大幅上涨，随着 $名创优品 (MNSO.US)$上涨超过7％和 $蔚来 (NIO.US)$ 迄今为止上涨超过4％。

由于看好的k线暗示着潜在的上涨行情，中国概念股重新引起了投资者的关注， 长期是否能够持续这种上涨趋势还存在疑问。

市场受到的好消息主要是中国高层会议作出的政策决策。最近，中共中央政治局会议提出，"积极发展资本市场，提振投资者信心"。

紧接着，中国证监会召开了2023年体制中期工作研讨会，再次从资本市场的角度明确了下半年的工作安排：将从投资方面、融资方面、交易方面进行综合政策，齐心协力。推动注册制改革深入更实际地推进，扎实推进投资方面和监管转型改革。

受到利好政策的刺激，自5月以来市场波动性的悲观预期迅速削弱， 信恳智能加强的经济势能已经恢复，导致中国资产自上周五以来的对价回升，主要由权重板块带动

一方面，美联储如期在7月FOMC会议上加息25个基点，接近当前加息周期的尾声（但可能不是最后一次）

另一方面，日本银行（BOJ）表示将灵活运用其收益率曲线控制（YCC），允许以1.0%的利率购买10年期国债。然而，BOJ行长表示这一调整不会改变宽松立场。有评论称日本银行的决策显得较少鹰派。

这些对 缓解对美国股票和新兴市场股票流动性担忧的有利因素。

自2月以来，全球对中国股票的净敞口（相对于其全球股票持仓）已下降，并现处于12个月低位。

然而，高盛在最新报告中指出，随着中央政治局会议确认下半年的经济政策基调，中国市场已形成了“政策底部”，现在开启了看好中国股票的窗口。 根据经验证据，目前有迹象表明，未来几个月中国股票有望表现更好。高盛指出，高层会议的声明还明确提到“支持平台企业”，这对中国TMT股票是一个积极信号。

从投资角度看，高盛强调其对A股的战略乐观，并建议对内地和离岸股票进行超配，预计MSCI中国指数和CSI 300指数在未来12个月内分别回报9％和15％。

在行业选择方面，高盛建议加大在线零售、媒体、消费者服务、医疗保健服务和保险板块的配重。

中金认为，投资者可以相对更加积极一些。

但高盛在最新报告中指出，随着中央政治局会议确认下半年的经济政策基调，中国市场已形成了“政策底部”，现在开启了看好中国股票的窗口。 根据经验证据，目前有迹象表明，未来几个月中国股票有望表现更好。高盛指出，高层会议的声明还明确提到“支持平台企业”，这对中国TMT股票是一个积极信号。 预计短期市场情绪的改善将给政策支持和周期敏感的行业带来更大的利好，例如消费、互联网甚至房地产。

然而，中金认为要实现市场的趋势突破，可能需要更多的政策落实和实施效果的实现。在那之前，具有更稳定现金流回报和未来可能有现金流改善的板块（如一些互联网、消费、软件和硬件以及一些医疗保健板块）仍有望带来更多的确定性。