大宗商品与股票的估值徘徊在50年低点附近。会有新的大宗商品超级周期吗？

近年来， 相对于整个股票市场，大宗商品价格已降至50年来的最低水平 $标普500指数 (.SPX.US)$。从历史上看，大宗商品与股票比率的低点对应于 新的大宗商品超级周期的开始.

当大宗商品价格在很长一段时间甚至几十年内涨至长期平均水平以上时，就会出现大宗商品超级周期。

随着美国经济数据的改善和对衰退的担忧缓解，石油、金属和粮食价格在过去几周内飙升。

美国原油基准指数本月上涨了15％以上，推动其上涨至该大宗商品的水平 自2022年1月以来的最大涨幅.

高盛周日 上调了其全球石油需求预测 今年。分析师估计，7月份全球石油需求攀升至每天1.028亿桶（桶）的历史新高，预计强劲的需求推动了今年下半年180万桶/日的赤字超过预期，2024年将出现60万桶/日的赤字。

一个 降低衰退风险 还有 欧佩克+的强大努力 推高价格支持高盛的观点 油价上涨 以及展望 波动性降低，分析师在一份报告中写道。

摩根大通看到了黄金的机会，并给出了平均水平 2024年最后一个季度金价的目标股价为每盎司2,175美元，由于预测美国将出现温和的衰退，这种衰退可能会在美联储开始宽松政策之前的某个时候出现，因此风险向上倾斜。

实际收益率下降 摩根大通全球大宗商品研究执行董事格雷格·希勒表示，当美联储开始降息时，美国将成为贵金属的 “重要驱动力”，降息将在明年第二季度进行。

“我们处在一个非常黄金的地方，我们认为黄金所有权和黄金和白银的多头配置两者兼而有之后期周期分散剂 和 能起作用的东西 因为我们展望接下来的12、18个月，” 希勒说。

铜价触及三个月高点，在上涨的支持下，铜价将创下自1月份以来的最大月度涨幅 对中国需求的乐观情绪和智利的供应风险越来越大.

在需求方面，北京领导人承诺为房地产行业提供更多支持，减轻地方政府债务负担，预计这将提振主要金属消费国对大宗商品的需求。在又一个令人失望的季度之后，智利铜矿业巨头Codelco周五下调了年度产量预期并提高了成本预期，供应风险也成为人们关注的焦点。