查看苹果财务业绩时需要注意的4点

市场参与者一直在关注苹果的走势，苹果是美国股市市值最大的公司。最重要的是，苹果公布的财务业绩是投资者不容错过的重大事件。

回顾今年的股价表现，苹果已经上涨了约50％，并创下了历史新高。

随着大型科技公司陆续公布良好的财务业绩，苹果公布了什么样的财务业绩？

让我们来分析一下苹果第三季度的财务业绩！

根据发布的第三季度收益报告，销售额略有下降，净利润略有增加。这是苹果销售额连续三个季度小幅下降这意味着。

对苹果第三季度财务业绩的预先市场预测还包括了这样一个事实，即苹果并没有那么看涨，收到和解协议的短期股价在盘后小幅下跌至约2％。

上次，[学习]现在，我已经谈到了如何阅读特斯拉财务业绩报告的三点。这次，我将告诉你查看苹果财务业绩的关键点。

苹果是一家稳定的实体，拥有美国股市最大的市值。

财务业绩公告的结果可能会对短期股价产生影响。但是，对于像苹果这样拥有大市值的成熟公司来说，人们认识到，对长期趋势的影响并不大。

因此，从长远的角度关注几个重要观点来解读财务业绩对我们来说似乎是件好事。

稳定的收益支撑着企业的长期发展。

首先，有必要弄清楚公司的收入来源是什么，然后密切关注其是否稳定。只要收益稳定，人们认为整体表现就不会轻易恶化，因此它是股价的支撑因素。

让我们来看看销售结构。很明显，苹果的收入来源无疑是iPhone部门。

・iPhone部门占总销售额的一半以上

・占总销售额约20％的服务部门也来自用户和应用商店

・可穿戴设备领域也渗透到智能手机用户中

如果市场份额继续增长，则表明收益正在增加。相反，当市场份额下降时，这意味着正在发生一些可能动摇收益的事情。

您可以从应用程序中的业务数据中查看智能手机的市场份额趋势。

你可以看到每个季度都有很大的变化，但这与iPhone的发布时间和销量有关季节性变化这是因为有。

与iPhone销量上升的季度相比，智能手机的市场份额在2019年第四季度至2022年第四季度之间从19％增长到23％，并且还在持续改善。

顺便说一句，请注意，苹果的销售额在第一季度（10月至12月）往往会增加，届时是圣诞节销售季，新产品将在9月，即第四季度左右上市，这是预期。

公司的长期竞争力取决于其优势有多高。您的竞争优势越大，就越容易永久维持业务。

许多市场参与者认为苹果是具有最高竞争优势的公司之一。这源于内部开发的半导体的技术优势、集成软硬件的iOS生态系统以及没有工厂的无晶圆厂管理。

公司的竞争优势可以从其财务报表的毛利率中看出。

这是因为竞争优势越强，与客户的议价能力越强，毛利率（毛利率）越高。

近年来，代表iPhone的硬件业务的毛利率（毛利率）普遍徘徊在35％左右，而增加具有高利润率的软件服务时的毛利率（毛利率）约为40％。

根据机构统计，iPhone在2022年占据了智能手机市场的18％，并获得了该行业85％的营业利润。坦率地说，这是非常有利可图的。

在苹果，只要毛利率保持在40％以上，我认为可以说毛利相对稳定。

如果不是这样，可以承认毛利已经下降，股价的抛售压力有可能发挥作用。

对苹果而言，如果可持续利润是 “保护”，那么 “侵略” 就是着眼于未来的增长。

在现有的硬件业务中，苹果的增长潜力相对有限。例如，iPhone部门的销售在过去几年中一直保持稳定。

但是，相反，很难想象未来iPhone的销量会突然翻一番，因此一个人拥有2或3部智能手机不太可能成为主流。

因此，可以说，增长引擎主要归因于服务业的销售。服务部门的销售额包括应用商店的费用收入、谷歌的广告收入、订阅服务收入等。

长期以来，服务业的销售额保持在10％以上，曾一度超过20％。总销售额的比例也从不到10％上升到20％。

但是，今年服务业的销售增长明显减速。与去年同期相比，第一季度仅略有增长6.4％，第二季度进一步下降至5.5％。一直受到密切关注的第三季度服务业的销售增长率是多少？

根据第三季度财报，苹果服务部门的销售额大约 212.1 亿美元因此，与去年同期相比，增长率增长 8.2%结果就是这样。

除了现有的增长引擎外，未来的增长预期是新产品及其增长它带来的例子包括在MR（混合现实）领域新发布的头戴式耳机 “Vision Pro”，以及计划中的智能汽车业务。

但是，预计明年头戴式耳机将正式进入市场，因此有必要密切关注其出货状态，并确定它们是否有可能成为新的旗舰产品。此外，智能汽车大规模商业化的未来仍不明朗。

至于新的增长引擎，我们需要继续关注未来的趋势。

苹果的股东回报态度对投资者非常有吸引力。在选择股票时，不仅要注意业绩和企业竞争力，还要注意股东的回报程度。股东的回报态度可以通过查看公司股票购买和分红来衡量。

通过购买股票，公司可以增加每股收益（EPS），换句话说，这会导致股本回报率（ROE）的增加。反过来，它将为市场带来流动性。

凭借这样的优势股票回购在股价上涨中起着非常积极的作用。股息是将实际赚取的利润分配给股东。股票回购和股息分配是对股东投资的反馈形式。

在财务报表中查看股票回购和分红的最简单方法是查看现金流。从金融活动产生的现金流中现金流部分来看，每年的股票回购总额呈上升趋势（股票收购支出=普通股发行/回购净额），到2022年达到894亿美元。过去5年的累计股票回购已达到近4000亿美元，没有人在美国股市上名列前茅。

在分红方面，在过去的5年中，年度分红略有增加，并且在5年内累计分红金额已超过700亿美元。

由于持续进行股票回购和股息分配，苹果的净资产仍处于相对较低的水平，但投资回报率非常高，在2022财年达到175.5％。

查理·芒格正在着眼长远股本回报率与公司投资回报率相符据说。

高投资回报率是增加投资者吸引力的因素之一。但是，你可以看到，持续的股票回购和股息分配在这背后起着重要作用。

因此在财务业绩报告中，可以说可以关注公司每个季度的股票回购和分红状况。如果股价稳定且呈上升趋势，这对股价来说是个好消息，并可能提供一些长期支撑。

・收益的稳定性是从iPhone部门的收入和市场份额趋势来看的

→如果收益和市场份额变得不稳定，长期股价将受到不利影响

・看看竞争优势带来的高毛利率（毛利）是否在40％左右

→如果毛利率波动，则有可能对股价施加抛售压力（（第三季度的毛利率约为44.5％）

・查看现有和新增长引擎的趋势

→服务业增长放缓，密切关注混合动力业务和智能汽车趋势，这些趋势是未来的增长引擎

・看看股票回购和分红会发生什么

→如果在公布财务业绩时出现股票回购和股息增加，那么就股价而言，这仍然是个好消息（第三季度没有重大变化）

你对苹果财务业绩的理解是否有所改善？

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