广告市场：为什么要购买大型科技公司，卖出 Snap 和 Pinterest

今年第二季度广告收入回升，这是衡量美国经济的关键指标。广告支出的增加表明企业渴望扩张和增长，这表明不久的将来的经济前景乐观。因此，与去年同期相比，最近一个季度的广告收入增长是一个令人鼓舞的迹象，进一步增加了经济软着陆的可能性。

我整理了一份六家互联网公司的名单，这些公司通过广告创造了可观的收入，其中大多数是社交媒体平台。但是，谷歌搜索和亚马逊是例外。特别是亚马逊，是一个异常值，因为尽管广告不是其主要收入来源，但它在这一领域经历了快速增长。

在分析的六家公司中，亚马逊的广告收入与去年相比增长了22％，是所有公司中最高的增长率。相比之下，Meta 的增长率排名第二，为 11%，这意味着亚马逊的增长率是 Meta 的两倍。

更重要的是，亚马逊的广告收入现在已经远远超过了YouTube，约占Meta最新季度收入的三分之一。这表明亚马逊市场上的第三方卖家正在积极投资广告，以获得与其他卖家相比的竞争优势，从而为亚马逊带来可观的利润。毫无疑问，亚马逊正在从这种利润丰厚的局面中受益。

尽管亚马逊对下一季度收入同比增长的总体公司预期在9％至13％之间，但值得注意的是，该指导方针适用于整个公司，而不是亚马逊广告所特有的。在我看来，亚马逊广告的增长潜力可能会更高，可能再实现令人印象深刻的20％的增长率。因此，广告领域有可能成为亚马逊的重要收入驱动力，紧随其电子商务和AWS部门产生的收入。

Meta 成为另一个重要的成功案例，收入实现了两位数的增长，达到了 11%。该公司提供了乐观的前景，预计下一季度的收入将同比增长15％至24％，令人印象深刻。由于其强劲的表现，Meta 在此处提到的公司中实现了 149% 的年初至今最佳涨幅。

Snap成为表现最差的公司，是唯一一家收入下降的公司。管理层预计，这种下降趋势将持续到下个季度，预计收入将同比下降5％。这令人失望，因为即使是收入较低的Pinterest也设法在同期实现了增长。

尽管两者的收入都相对较低，约为10亿美元或更少，但理想情况下，Snap和Pinterest都应该通过在广告领域占据市场份额来实现快速增长。但是，与业内较大的参与者相比，它们的增长速度较慢。这种情况令人担忧，因为它表明大型参与者在捕捉在线广告增长方面的速度超过了他们。因此，Snap和Pinterest落在了后面，如果他们无法赶上更大的竞争对手，他们将面临过时的风险。

有证据表明，Snap和Pinterest落后了，可能不是有前途的投资选择。与Alphabet、Meta和亚马逊的大幅涨幅（超过44％）相比，他们今年迄今为止的表现明显较低，涨幅在16％至22％之间。

大型科技公司规模越来越大，押注领导者并避开落后者是有意义的。