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即使是股票投资者，现在也应该关注债券的好处
目前，市场上最热门的话题非【债券市场】莫属。
最近，美国债券收益率急剧上升，全球金融市场处于不稳定状态。在全球最大的债券市场出现了波动性，部分投资者担心利率上升意味着什么？通胀、FRB的货币政策，以及国债收益率之间的关联引起了高度关注。
这次我们将讨论对全球经济产生影响的债券市场。
・美国债券的关键要点
・通货膨胀？利率？对债券收益率产生影响的因素是？
・国债溢价的变化模式
・倒挂收益率曲线对预测经济衰退有帮助吗？
首先，了解债券市场中使用的利率、收益率、到期日、偿还等具体术语。そして、
美国债券的类型和特点
全球最大的股票市场是美国。
而且，拥有世界上最大的债券市场的国家也是美国！
2023年，美国债券市场的总额为51万亿美元超过，占据全球市场的41％。
由于这巨大的规模，美国债券市场被广泛认为具有全球最高的流动性和强劲动力。美国债券市场不仅反映了全球金融市场的活力，还被认为对其他金融资产的价格形成，如股票和汇率等，产生影响。
美国债券市场涵盖了国债、企业债、地方政府债券、抵押担保债券等几种不同类型的债券，而这些债券主要由美国财政部发行美国债券（国债）被认为是最重要的。
因为美国债券由美国政府担保，几乎被视为无风险。基于这一特点，美国债券被世界各国和个人投资者视为考虑利率的投资对象。
您知道哪个国家在各国中持有美国债券最多吗？
那就是日本！日本政府持有美国债券金额据说在2023年7月达到约1.1万亿美元。(资料来源:美国财政部)
美国债券供联邦政府用于支付支出，有各种偿还期限，从1个月到30年不等。美国债券短期债券（1年以下）、中期债券（2～10年）、长期债券（10年超）に偿还期限而分类。
政府对国债支付的利息是国债收益率被称为，反映了政府融资成本和投资者对经济未来前景的期望。
短期利率对金融政策变化最为敏感，其波动经常比长期国债收益率的波动更大。中长期国债收益率中包含了基于投资者对未来美国经济状况的期望而设定的溢价因子（期限溢价）会在短期国债利率上加上。
因此，短期国债利率的变化可能会影响中长期国债利率。
在这里，谁会不会怀疑美国国债收益率上升会影响美国财政部的美国国债负担（利息支付）？
其实美国财政部在发行美国债券时的成本是固定的，因此，美国债券利率的变化不会影响债务余额的成本！利率上涨，国家债务增加，未来的借款成本可能会上升。但是，利率上升可能会导致美国债券的名义价值下降。
债券的价值取决于债券价格和利率，债券价格和利率呈反比关系。
债券当前利率=年支付额÷当前市场价格
债券价格上升会导致利率下降，债券价格下跌会导致利率上升。
无论如何，请牢记这一点↑
利率上升意味着对国债的需求下降，投资者可能会转而关注高风险高回报的投资（利率越高，债券投资的吸引力增加，但需要注意债券价格的下跌）。
整理影响国债利率的因素
①投资者心态：投资者对市场的信任下降时，债券价格上涨，利率有下降趋势。在这种高度不确定的时代背景下，投资者倾向于将资金投向国债等相对安全的投资工具，从而导致利率下降。（买入债券→债券价格上涨&利率下降）
②金融政策：投资者将10年期国债利率视为利率的基准，但也会受短期利率波动的影响。例如，如果美联储（美联储储备委员会）加息，联邦基金利率（政策利率）上涨，直接影响国债收益率。
③通胀预期： 美国债券收益率实际利率和通胀预期可分为实际利率和通胀预期，市场通胀预期可能会对利率的上涨或下跌产生重大影响。此外，出乎意料的经济统计指标公布也有可能对国债收益率产生重大影响。例如，在通胀抑制时期，如果CPI（消费者价格指数）、PCE（个人消费支出）、非农部门就业人数和失业率（就业统计）超过市场预期，这意味着被视为强劲的美国经济可能支持美联储进一步加息。
④新兴事件地缘政治的纷争或战争可能导致短期利率波动。随着不确定性增加，投资者会将资金从股票市场转移到债券市场（买入债券），导致利率下降。相反，涉及主要石油生产国的地缘政治紧张局势可能加剧通货膨胀预期，对国债利率施加上升压力。
从宏观角度广泛关注的债券市场指标
债券投资者不仅如此，股票投资者也通过关注债券市场来加深对市场状况和投资者心理的理解。
而且，现在正是时候！这种需求已经变得迫切。
整理债券的主要指标。
①10年债券利率： 在证券公司工作后，首先要每天关注美国十年期国债和两年期国债的走势，这在金融行业是必备的。10年期国债利率可以作为住房抵押贷款利率和企业债券利率等其他利率的基准使用。此外，10年期国债利率也被视为投资者对市场的信心表现。
②美元：作为世界基准货币，美元的走势会对美国债券市场产生重大影响。如果美元走强，海外投资者可能会关注美国债券市场，债券需求增加，债券价格下跌，收益率上升。
③VIX指数（cboe 波动率指数）：VIX指数反映了市场对未来30天标普500指数波动率的预期。如果市场风险偏好下降，投资者对市场的担忧加重，VIX指数上升，推动美国债等安全资产的需求和价格上升的趋势。
国债的收益率通常会随着到期日临近而增加。换句话说，购买债券会使资金长时间受限，可以期待更高的回报。
并且通常，短期债券的回报率会低于长期债券。因此，将1个月至30年的债券收益率曲线绘制在X轴上，应该显示出正常上升趋势的收益率曲线，也称为正常的收益率曲线。
但是！收益率曲线发生反转，也就是短期债券的收益率可能会高于长期债券的收益率。在这种情况下，收益率曲线将呈现向下的斜坡，倒挂收益曲线被称为。
目前，美国债券的收益率曲线出现倒挂，2年期收益率和10年期收益率从2022年7月开始倒挂一直。
......很久以来，处于倒Yield状态！
最近の利回り上昇は、FRBの金融引き締めに起因していると考えられます。高インフレに対抗するため、FRBは2022年3月～2023年10月にかけて政策金利を計11回引き上げ、利上げ幅を5.25％から5.50％に拡大しました。この利上げのスピード感が話題になったのは記憶に新しいことです。
FRBの積極的な利上げは、米国経済の成長を鈍化させたり、经济衰退（景気後退）につながったりするのではないか？と多くの投資家を不安にさせました。
この場合、投資家は長期国債に逃避し、国債価格を押し上げ（債券の買い）、利回りを下げる傾向があります。10年債など長期債の利回りが短期債より低いのはこのためだと考えられます。
逆イールド状態はマーケットにとって、長期的な懸念を示す稀な出来事です。多くの銀行は預金者に短期金利を支払い、長期融資から利息を得るというビジネスモデルに依存しているため、逆イールド状態は銀行にとって不利な傾向にあります。その結果、イールドカーブの逆行現象は銀行の収益性を阻害することになります（連想で銀行株売りなどが考えられる）。
歴史を振り返ると、10年物国債利回りと2年物国債利回りの差は经济衰退（景気後退）の前兆として機能してきました。イールドカーブが正常な場合、その差は通常プラスで、将来の景気安定を示します。しかし、逆イールド状態にある場合、その差はマイナスとなり、景気の後退が近づいている兆候とされています。
10年物利回りと2年物利回りのスプレッド（金利差）がマイナスの逆イールド状態になると、過去の経験則上で言えばに6ヵ月から24ヵ月以内にリセッションが発生しています！1955年から2018年までのすべてのリセッションを正確に予測しているため、逆イールドはマーケットの先行指標とみなされています。
シカゴ連銀のチャートによると、1970年代以降、イールドスプレッド在每次衰退之前都是负面的，阴影部分代表每次衰退。
从这可以看出，短期利率高于长期利率倒挂收益曲线通常被视为即将到来的衰退的警示！
目前，美国债券收益率曲线正逐渐变得平坦，收益率正在趋于一致。但是，2年期和10年期债券收益率曲线的倒挂往往预示着严重的债券抛售（利率上升）即将发生，因此市场仍然将这一趋势视为警示信号。
但是，2年期和10年期债券收益率曲线的倒挂往往预示着严重的债券抛售（利率上升）即将发生，因此市场仍然将这一趋势视为警示信号。
杜克大学的坎贝尔·哈维教授预测，衰退很可能发生在2024年第1季度或第2季度，可能给金融系统带来重大风险。
因此，目前市场上的焦点集中在债券上。
作为股票投资者，您也应该意识到这是一个非常重要的话题，是吗？
如果您有未来的战略或投资理念，请务必分享！
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Quadrifoglio : “如果美元升值取得进展，外国投资者有可能将目光投向美国债券市场，对债券的需求将增加，债券价格将下跌，收益率将上升。”
但是，我真的不理解即使债券需求增加，债券价格也会下跌的理论。
很抱歉我的理解力不佳。
182704649 : 对债券的需求增加，债券价格的下跌令人难以理解。请详细告诉我。