Bank Stocks Cheer for Lower Rates: Opportunity and Risk for the Banking Sector

美国银行股在美联储表示可能在2024年进行利率削减后飙升。 标普500银行指数上涨了4.4%，达到自三月以来的最高水平。 $富国银行 (WFC.US)$ 和 $美国银行 (BAC.US)$ 全球研究也在美联储宣布后提高了银行板块的价格目标。 $KBW银行指数 (.BKX.US)$ 和其区域型银行对应指标 $区域银行指数ETF-SPDR KBW (KRE.US)$ 分别增长了5.08%和4.83%。像这样的贷款人 $Citizens Financial (CFG.US)$, $地区金融 (RF.US)$, and $齐昂银行 (ZION.US)$ 是表现最好的股票之一。 $标普500指数 (.SPX.US)$.

投资者一直担心美联储对经济的影响，担心其对通货膨胀压力作出迟缓反应，并太快实施加息政策。 尽管较高的利率提升了贷款人的利润，但可能削弱贷款需求，迫使银行为客户提高存款利率。

在量化紧缩的开始，贷款人放弃存款感到舒适。这是因为机构在大流行期间积累了数万亿美元，一旦美联储于2022年3月开始加息，他们并不介意看到其中很大一部分资金离开。在2023年3月，加利福尼亚州硅谷银行及其他机构的倒闭导致存款人从银行体系中提取了数万亿美元，转向货币市场基金等替代产品。 尽管银行体系已经稳定，他们不得不提高定期存款和其他产品的利率，以保持存款，但这是有代价的。 利率的快速增长对经济的某些领域造成了损害，特别是金融领域。 客户取款以寻找其他地方的高利率机会，导致金融股遭受损失。另外，贷款利率的大幅上涨使银行客户不愿意申请新贷款。

然而，在星期三， 美国银行宣布利率将在12月保持不变，并可能在不久的将来降低， 引发了一波涨势，使该银行和其他股指创下历史新高。 $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 和其他股市指数。

但低利率对银行来说是一把双刃剑。一方面，它们降低了贷款成本，从而提高了对这类产品的需求。另一方面，其他条件不变的情况下，他们从这些更便宜的借款中赚取的利润较低。 银行板块的支持者可能认为像美国银行这样的高成交量贷款机构 $PNC金融服务集团 (PNC.US)$由于其广泛的区域覆盖，将受益于对贷款需求的理论增加。

• $美国银行 (BAC.US)$ 全球研究的Ebrahim Poonawala表示，尽管自10月以来表现优于基准指数， $KBW银行指数 (.BKX.US)$ 仍以标准普尔500指数50％的折扣交易。该指数周四上涨了5.08％， 由于联储传达的最近利率变动，可能会吸引更多投资者。

• 新泽西 Cherry Lane Investments 合伙人 Rick Meckler 指出， 利率下调可能会提振经济和银行盈利能力，带动股票和债券市场上涨，惠及大型银行领域，如大象财富、资本市场和信贷。 根据 Meckler 的说法，银行是市场上表现不佳的板块之一，正努力迎头赶上。

一个具体的担忧是商业房地产可能会开始给区域型银行带来重大损失，这些银行是跨美国办公大楼的重要融资方，这些办公大楼在疫情期间空置，且尚未恢复到疫情前的入住率。

• 阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克在最近的一份备忘录中表示：“区域型银行修复资产负债表将需要一些时间。”