关于如何阅读谷歌的财务报告，有哪些小贴士？广告业务、云端和股东回报是关键！

根据moomoo应用程序，今年已经连续2个季度了，销售额和每股收益这超出了分析师的预期，财务业绩公布后的股价走势良好。

根据Moomoo的财经日历，谷歌继10月24日美国市场之后（日本时间25日清晨）财务业绩计划公布。

这次的结果会超出预期吗？

现在，我将解释这些要点以解读财务业绩。

在分析公司的财务业绩时，必须将重点放在收入百分比最高的业务上。

就谷歌而言，广告收入约占公司总收入的80％。换句话说，广告业务已成为谷歌的核心业务。说到谷歌的广告业务，最好把重点放在两点上。

广告业务有一定的周期性。当世界经济前景不佳时，公司通常需要降低运营成本和高效开展业务。当时，有时会首先降低或审查广告成本，这给整个广告行业的增长带来了压力。

回顾过去，谷歌的广告收入增长率在2021年第二季度达到顶峰，然后下降。特别是在2022年第二季度美联储进入加息周期，经济前景恶化之后，谷歌的广告增长率直线下降，自2022年第四季度以来，已连续两个季度出现负增长。

但是，谷歌的广告收入在2023年第二季度出现了超出预期的反弹，与去年同期相比增长了约3.3％。在即将到来的2023/第三季度财务业绩中，广告收入的增长率能否保持反弹趋势我们需要密切关注。如果增长率加速，有可能对股价产生积极影响。

谷歌的广告业务的大部分销售额来自谷歌搜索广告。毫无疑问，谷歌搜索广告收入是公司发展的核心。

让我们来看看 Statcounter 从 2023 年 1 月到 9 月的统计数据。微软的必应由于生成式人工智能而越来越受到期待，但它并没有像最初预期的那样扩大其市场份额。谷歌的市场份额一直保持在90％以上它保持着主导地位，即使考虑到 ChatGPT 对谷歌搜索的影响，也可以看出其优势和竞争力几乎没有受到影响。

广告是谷歌的核心业务，云是谷歌的主要增长动力。截至 2023 年第二季度，谷歌云仅占总收入的一小部分略低于 10% (9.29%)它只考虑到它是公司的主要增长引擎之一。我们还要重点谈谈有关谷歌云业务的两点。

目前，谷歌云在云计算服务行业中排名第三。与领先的亚马逊和排名第二的微软相比，市场规模要小得多，增长率是三家公司中最强劲的。尽管云服务市场的整体增长放缓，谷歌云跨越了两个季度大约 30%保持高增长率我正在做。下一个财务业绩还需要关注谷歌云能否继续保持其高增长率。

这主要是指尚未执行的谷歌云客户订单的金额，可以看作是谷歌云的潜在剩余利润（预计的剩余收入）。通过关注这一领先指标，可以评估对谷歌云销售增长率的预期。

目前，谷歌云的收入积压约为606亿美元。绝对值仍然相当大，可能支持增长，但连续第二个季度一直呈小幅下降趋势。如果这种趋势持续下去，我们也可以假设谷歌云的增长率将逐渐下降。（*参见谷歌的官方财务报表）

云计算行业有一些缩放效应有。简而言之，规模效应意味着当达到一定规模时，利润有可能扩大。例如，如果更多的客户使用使用相同的研发投资开发的产品，则利润率可能会增加。谷歌云的销售增长率远远超过亚马逊和微软，但由于收入规模最小，利润率始终处于最低水平。

长期以来，谷歌云赤字状态它就在那里，它降低了公司的整体盈利能力。但是，销售规模扩大和成本优化取得了回报，这是个好消息，我们终于在2023年第一季度实现了历史上首次的季度利润。可以看出，在2023年第二季度，营业利润率进一步提高，并开始持续为公司的正利润做出贡献。

在未来的季度财务业绩中，有必要观察谷歌云是否会保持快速增长，规模效应将进一步扩大，营业利润率将因此增加很可能。如果谷歌云的利润率继续提高，则有可能将谷歌的整体盈利能力推向更高的水平就是从那里来的。

像谷歌这样的大型科技公司已经结束了收入和利润规模快速扩张的增长阶段，目前的地位占据了至高无上的地位。对于这些公司来说，很难复制其成立初期的快速增长奇迹。从未来的展望来看，快速增长和快速扩张带来的缓和增长的可能性似乎很大。

现在，就股价走势而言，作为长期支持材料① 业绩增长 ② 股东回报（公司股票回购）可以提及两点。如果业绩增长不足，也可以考虑股东回报。股东回报特别是股票回购和股息支付，谷歌正在进行大规模的股票回购。

通过股票回购，可以减少已发行股票的数量，从而增加每股收益（每股利润）。通常，股票回购对投资者来说是积极的材料，积极参与股东回报的公司也受到投资者的欢迎，可以解释为更容易买入，从而增加了流动性。

最后，它还可以减少公司的净资产并增加ROE（股本回报率）。所有这些方面都有可能对股价产生非常积极的影响。

谷歌最近一个季度的股票回购金额150 亿美元在某种程度上，它在所有大型科技公司中仅次于苹果。此外，近年来，ROE（股本回报率）主要处于20％左右的高水平。让我们继续关注谷歌股票回购的状况。如果大规模股票回购继续下去，市场参与者有可能认为这是积极的材料。

[摘要]

最近一个季度的收益已恢复增长，人们正在关注增长的可持续性

是否有可能继续保持较高的市场份额

大型科技公司中增长率最高

由于谷歌云的营业利润率相对较低，我们也将关注这种改善

注意大规模股票回购及其可持续性

[补充]

谷歌的母公司Alphabet拥有A类（股票代码：GOOGL）和C类（股票代码：GOOG）。有什么区别表决权的存在与否它在里面，C类没有投票权。另一方面，它没有特别的优势，所以作为普通投资者，无论您购买哪一个，都不会有太大的区别。

※股价对比