外国股票：太贵了？）半导体股票和模因股票：德国分析师的观点

对人工智能的热情正在提振NVIDIA的股价和销售额，也提振了SK海力士和台湾半导体等其他半导体制造商的股价。模因共享公司Gamestop也表现良好。

2024 年 7 月 18 日法兰克福（证券交易所）

在德国交易所市场的外国股票交易中，美国高科技股票和国际半导体股票继续占据榜首。交易量最大的10只国际股票包括 “壮丽七强” 中的6只，即NVIDIA、苹果（US0378331005）、微软（US5949181045）、亚马逊（US0231351067）、特斯拉（US88160R1014）和Alphabet（>US02079K3059<）。此外，前十名还包括韩国半导体制造商SK海力士、中国汽车制造商比亚迪（CNE100000296）、美国游戏零售商Game Stop和丹麦制药巨头诺和诺德（DK0062498333）。诺和诺德从营销注入的巨大成功中获利。

全球最大的半导体制造商之一SK海力士在5月宣布，其大部分产能将在2025年之前满员。下一代HBM芯片的批量生产也计划于今年第三季度开始，这些芯片对ChatGPT等人工智能平台很重要。在德国证券交易所交易的GDR（US78392B1070）的价格从90欧元上涨，在今年的高峰期创下了176欧元的历史新高。目前的价格仍为142欧元。

但是，德国最成功的自筹资金初创公司之一、拥有超过12万名成员的aktienfinder.de的Torsten Tied对股价的进一步上涨持怀疑态度：“与英伟达相比，SK海力士面临着来自美光科技和三星电子的激烈竞争。此外，NAND和DRAM存储器业务具有极强的周期性，反映在利润率和销售额的波动上。因此，SK海力士不适合长期投资。”投机者可以押注动量，但已经以体育方式对股价进行了评估，在基本面上应谨慎对待。”

顺便说一句，另一家半导体公司在交易量排名中排名第11位：台湾半导体。ADR（US8740391003）的价格最近也创下了179欧元的历史新高。目前仍为162欧元。在2024年初，它只有92欧元。但是，NVIDIA（>US67066G1040>）的交易量仍然是外国股票中最高的，并且有很大的不同。股价的上涨略有停滞，已达到132欧元的峰值，目前的交易价格为112欧元。但是，2024年初的股价仅为44欧元，而2023年初的股价略低于14欧元。

根据Teed的说法，由于人工智能和相对于竞争对手的技术优势推动了需求，利润率和销售额激增，而且成功故事仍然没有尽头。市盈率为75倍，远高于10年平均水平的44倍，但由于利润的快速增长，到2026年底，市盈率将降至30倍。”我认为这只股票仍然值得购买。”

投资科技和成长型公司超过35年的科技专家斯特凡·沃尔德豪瑟在一年多前警告说，人工智能泡沫将出现，现在仍然至关重要。

他提到了对红杉的评估，红杉是硅谷的一家大型风险投资公司，也是NVIDIA的早期投资者。”红杉目前对人工智能数据中心的极其昂贵的投资是否会带来正的投资回报持怀疑态度。”为了实现可持续销售，我们最终必须通过人工智能应用程序赚钱。但是，他认为，与以前的软件相比，终端客户不准备在人工智能功能和软件产品上花费更多的钱。他的结论是：“投资者今天应该为未来几年人工智能将远远低于当前膨胀的预期这一事实做好准备。”

最近几个月，GameStop（US36467W1099）的股价再次大幅上涨。4月份的股价为9欧元，但随后飙升了2倍，在峰值时达到73欧元。目前，它再次保持在25.30欧元。其背后可能是投资者基思·吉尔，他在市场上再次被称为 “咆哮的小猫”。三年前，他已经提高了股价。

沃尔德豪瑟感到惊讶的是，《咆哮的小猫》再次为游戏玩家的股价注入了新鲜空气。“归根结底，投资者只是在这样的模因股票上蒙受损失。他强调说：“无论你警告过多少次这种赌博，这都不够。”此外，模因股票不过是对公司的投资，从长远来看，股价将接近该公司的实际价值。“就模因股而言，这个价值通常只是过度炒作的股价的一小部分。换句话说，从长远来看，模因股票的股价将暴跌。

模因股票是由于社交媒体趋势或小投资者的集体行动而导致股价意外上涨的股票，但在此之后，它们也可能损失大量价值。它们被称为 “模因”，取自在互联网上广泛分发的有趣图像和视频（“模因”）。

Torsten Tead 对 Game Stop 的评价也是 “把手从我身上移开！”确实如此。电脑游戏的固定零售业务是一项垂死的业务。如果没有模因引起的炒作拯救了这家公司，今天可能就不存在了。“当前的商业模式进展不顺利，股价为27美元，相当于市盈率的330倍，并且得到的评估超过了对与错。