【财报预览】英伟达，继上一季度之后会再次下跌吗？Blackwell再次交货延迟引发担忧，对业绩影响如何？
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● $英伟达 (NVDA.US)$は米東部時間11月20日引け後（日本时间21日，星期四06:00～）将公布财报。
●市场共识显示， $英伟达 (NVDA.US)$2025年第三季度的业绩预测显示，营业收入预计将同比增长82.27%，达到330.28亿美元。每股收益预计将同比增长88.11%，达到0.70美元。
●华尔街一致提高了英伟达的目标价预测
● 大型科技企业的设备投资带来了追风效应，该公司的股价比2023年底提高了3倍。
●下一代芯片的服务器机架设计存在问题？对业绩的影响如何？
●市场共识显示， $英伟达 (NVDA.US)$2025年第三季度的业绩预测显示，营业收入预计将同比增长82.27%，达到330.28亿美元。每股收益预计将同比增长88.11%，达到0.70美元。
●华尔街一致提高了英伟达的目标价预测
● 大型科技企业的设备投资带来了追风效应，该公司的股价比2023年底提高了3倍。
●下一代芯片的服务器机架设计存在问题？对业绩的影响如何？
$英伟达 (NVDA.US)$预计将于美国东部时间11月20日收盘后（日本时间21日，星期四06:00）发布财报。根据市场一致预期， $英伟达 (NVDA.US)$2025年第三季度的业绩预测显示，营业收入预计将同比增长82.27%，达到330.28亿美元。每股收益预计将同比增长88.11%，达到0.70美元。
数据中心业务收入
NVIDIA的数据中心业务收入在第二季度达到历史最高记录的263亿美元，分析师预测在第三季度将达到新的最高点，295.3亿美元。今年8月，CEO黄仁勋表示：“全球各地的数据中心正全力推动整个计算堆栈的现代化，以加速计算和推动人工智能的发展。”
NVIDIA的数据中心业务收入在第二季度达到历史最高记录的263亿美元，分析师预测在第三季度将达到新的最高点，295.3亿美元。今年8月，CEO黄仁勋表示：“全球各地的数据中心正全力推动整个计算堆栈的现代化，以加速计算和推动人工智能的发展。”
摩根士丹利将英伟达股票的目标价从原先的150美元上调至160美元，并维持"超配"评级。作为理由，指出数据中心业务增长强劲。该公司分析师表示"随着对生成AI的期望增加，对AI和机器学习硬件解决方案的需求强劲，预计未来5年数据中心业务将是增长的主要推动力"。
华尔街一致上调NVIDIA的目标股价
根据最新的TipRanks和moomoo数据显示，Melius、摩根士丹利、瑞穗等多家主要金融机构在财报公布之前同时上调了英伟达的目标价。目前华尔街的平均目标价为157.8美元，预计上涨空间为6.43％。最高目标价达到了200美元，达到了惊人的水平。
根据最新的TipRanks和moomoo数据显示，Melius、摩根士丹利、瑞穗等多家主要金融机构在财报公布之前同时上调了英伟达的目标价。目前华尔街的平均目标价为157.8美元，预计上涨空间为6.43％。最高目标价达到了200美元，达到了惊人的水平。
派普·桑德勒选择了NVIDIA作为“首选股票”，并关注即将推出的Blackwell架构。该公司的分析师表示，鉴于NVIDIA在AI加速器市场上拥有压倒性优势，并且即将推出Blackwell架构，因此将该公司作为首选股票。预计到2025年，随着AI加速器市场规模进一步扩大，NVIDIA将处于“最有利的位置”，有望获得最大的市场份额。
摩根士丹利预计该公司第三季度毛利润率也将改善。Blackwell表示该公司将在股价后半段上涨方面发挥推动作用。该公司对1月季度的营收预测达到365亿美元，市场共识为该公司的1月季度营收将达到50亿至60亿美元，Blackwell对此持乐观态度。
瑞穗预测，NVIDIA的季度展望将奠定2025年“强劲”增长的基础。考虑到AI加速器市场在业绩公布前继续活跃，NVIDIA有望公布1月份的展望，并认为这将进一步巩固2025年的增长基础。
高盛指出，Blackwell的供应改善将大幅提升每股利润（EPS），公司重新确认了对英伟达的“买入”评级，并将其加入了“确定性买入清单”。预测称，明年4月公布的第一季度财报将成为真正的突破。预计Blackwell的进展和供应条件改善将极大地推高EPS。
主要高科技企业的设备投资成为了推动力，该公司的股价比2023年底翻了3倍
NVIDIA的股价于11月17日收于141.98美元，自2023年年底以来上涨约3倍。即使在2023年上涨了3.4倍之后，股价仍持续上涨。NVIDIA的高性能半导体被认为是AI开发和AI服务的关键， $微软 (MSFT.US)$诸如大型高科技企业等的巨额设备投资支撑了该公司的增长。处理与AI相关半导体的数据中心部门的营业收入在5至7月份达到262.72亿美元，占总营收的87％。
NVIDIA的股价于11月17日收于141.98美元，自2023年年底以来上涨约3倍。即使在2023年上涨了3.4倍之后，股价仍持续上涨。NVIDIA的高性能半导体被认为是AI开发和AI服务的关键， $微软 (MSFT.US)$诸如大型高科技企业等的巨额设备投资支撑了该公司的增长。处理与AI相关半导体的数据中心部门的营业收入在5至7月份达到262.72亿美元，占总营收的87％。
据彭博社报道，根据最新股价和未来12个月利润预期，英伟达的市盈率（PER）为39.9倍，与上次财报公布前的水平（39.1倍）几乎持平。分析师的平均目标股价为165.65美元，比当前水平高约16%。值得注意的是，汇丰控股将目标股价上调至最高200美元。在41位分析师中，有40人“看好”，1人“持有”推荐。
下一代芯片的服务器机架设计存在问题？对绩效的影响呢？
今年3月，英伟达宣布推出下一代AI芯片“Blackwell”，计划于第二季度发货。然而随后出现过热问题，导致必须对服务器机架进行设计更改。这导致产品推出延迟，引起客户的实施计划担忧。
今年3月，英伟达宣布推出下一代AI芯片“Blackwell”，计划于第二季度发货。然而随后出现过热问题，导致必须对服务器机架进行设计更改。这导致产品推出延迟，引起客户的实施计划担忧。
尤其是搭载Blackwell GPU的服务器在高容量机架上的过热问题日益严重，可能限制GPU性能或导致硬件损坏。为解决这个问题，英伟达要求供应商进行设计更改，并推进冷却系统的优化。这些改进通常是开发过程的一部分，但结果是交付的延迟是不可避免的。由于最新的过热问题，GB200的交货可能会进一步延迟，但英伟达的AI芯片在需求方面仍然短缺。
在AI芯片市场，英伟达占据约90%的市场份额，其主导地位牢不可破。该公司表示，“目前，客户正迫不及待地引入GB200系统，以确保在市场上保持优势”。
据英伟达的公关人员表示，设计调整是开发过程的一部分，最终目的是确保性能和可靠性。修订后的布莱克韦尔GPU将于10月底开始批量生产，最快将在明年1月底发货。这种延迟将影响谷歌、Meta、微软等客户的AI模型训练和产品开发计划。
500亿美元的股票回购计划
在业绩增长放缓的背景下，第二季度批准了500亿美元规模的新自家回购计划。目前，英伟达的市盈率（PER）和股价现金流倍率（Price Cash Flow Ratio / PCFR）低于过去两年的平均水平。如果布莱克韦尔成为进一步推高股价的因素，管理团队可能需要在第三季度扩大自家回购规模。
在业绩增长放缓的背景下，第二季度批准了500亿美元规模的新自家回购计划。目前，英伟达的市盈率（PER）和股价现金流倍率（Price Cash Flow Ratio / PCFR）低于过去两年的平均水平。如果布莱克韦尔成为进一步推高股价的因素，管理团队可能需要在第三季度扩大自家回购规模。
总的来看，如果英伟达无法大幅推进500亿美元的新自家回购计划，或者布莱克韦尔的销售预期低于市场预期，那可能会成为负面信号。
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信息来源：moomoo、Bloomberg、TipRanks
本文部分采用了自动翻译
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184295026 : 这就像早上21日（星期四）NV财报公布后的平台跳水一样确定，无论如何考虑
之前8月底的财报后的平台跳水完全相同的趋势
上一次财报也指出了布莱克韦尔的结构性缺陷，说明了在秋季将克服这一问题并实施大规模生产体制转变，但实际上，即使到了那个秋季，问题仍未解决，
这就是事实
湯川学 : 担忧延误交付，没有100%的公司是免除的![[害羞]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "害羞")
![[得意]](https://static.moomoo.com/nnq/emoji/static/image/default/default-black.png?imageMogr2/thumbnail/36x36 "得意")
下跌不就是买入的机会吗