东京市场摘要：日经平均指数下跌，英伟达财报警惕，继续美元买入日元卖出的趋势

市場概況
今日东京股市中，日经平均股价以38352.34日元下跌了62.09日元，东证股价指数（TOPIX）下跌了11.74点，收于2698.29点。

头条新闻
日元买入一度活跃，但随后又转为日元卖出优势。
乌克兰军队使用美国制造的远程武器"ATACMS"向俄罗斯发射，俄罗斯与北大西洋公约组织（NATO）的对立加剧引发担忧，昨日的海外市场出现了久违的避险购买日元的迹象，但日元的购买并不持续，尽管人们对俄罗斯的回应持警惕态度，但今天东京时间内持续看跌日元。

2025年日本股市的关键词是"运行"- 大型外资
高盛认为，2025年日本股市的关键词将在宏观和微观两个层面上集中于"运行"。对于已经在2022年下半年推进的经济和市场改革的期待已经很高，日本央行的金融政策正常化，国内通胀政策，企业管理等主题被广泛认知和理解，指出了这一点。为了继续推动3年连续的资金净流入和股价指数上涨，需要逐步推出吸引投资者的积极新闻流。在这方面，高盛认为情况正在变得更加积极，预计到2025年，TOPIX将连续3年实现正回报。

通货膨胀从镇静状态到日本经济进入复苏轨道-SMBC日興
SMBC日興证券根据第三季度GDP初步报告修改了经济展望。实际GDP增长率为，对照上年度24年度+0.5％，25年度也是+1.3％。从上次的预测来看，分别下调了0.2个百分点。从第1-3季度到第7-9季度的实际GDP增长率平均约为前期年增长率+0.2％左右，增长缓慢。实际GDP和新名义GDP有很大的差距，通货膨胀抑制了经济。通货膨胀率上升是因为企业将原材料价格上涨过度转嫁至国内价格，企业利润虽然受到原材料价格上涨的影响但仍达到历史最高水平。然而，未来，随着国际大宗商品价格下跌和美元/日元汇率走强导致的通货膨胀逐渐平息，预计购买力将提高，经济将逐渐复苏。

热度榜
KADOKAWA- 大幅上涨，索尼继续传出收购协议的猜测
$角川集团 (9468.JP)$涨停价。索尼群体传出正就该公司收购进行讨论，并在前一交易时间传出，随后股价上涨至涨停价水平，但今日仍有上涨动力。背靠丰富的优质内容等，长期以来一直被视为收购候选，一旦实现，预计可期待高额的收购溢价。索尼和该公司似乎都保持着谨慎的态度至今。

瑞萨工业-野村下调目标价 短期内库存调整加剧但25年有望缓慢复苏
$瑞萨电子 (6723.JP)$相互交错。野村证券预计，虽然短期内库存调整加剧，但25年有望缓慢复苏。评级仍为“买入”，目标价由3100日元下调至2700日元。野村证券在第三季度（7-9月）财报披露后，根据采访和同业公司的动向，大幅下调了业绩预期。因此目标股价也随之下调。另一方面，第四季度汽车和工业机械等领域的客户加速压缩库存，尽管某些领域的复苏可能会有所延迟，但预计到25年，从一开始就正常化生产活动的领域将逐渐出现。

AdvanTest- 坚实 公司董事长表示“核心元件长期合约” ROIC现场普及=日经
$爱德万测试 (6857.JP)$持续稳健。日本经济新闻电子版于20日11点报道，公司对半导体制造设备供应链进行改造。据报道，总裁津久井幸一在接受日本经济新闻采访时透露。他们与主要半导体核心零部件签订了长期采购合同，要求设备的生产外包商和零部件供应商提高生产能力。为了防范供应链断裂等风险，将充分满足激增的人工智能需求以稳健增长。