联昌国际：马股第三季财报表现“令人失望”

（吉隆坡25日讯）联昌国际证券表示，大马第三季财报季迄今表现“令人失望”，并警告综指成分股的盈利预测，可能面临下行风险。

联昌国际称，其覆盖的公司中，更多公司未达预期，而非超出预期。

表现逊色的重量级公司，包括了马国际船务（ $MISC (3816.MY)$ ），因为液化天然气和海上业务贡献减少。

此外，国油石化（ $PCHEM (5183.MY)$ ）由于折旧和利息费用增加而冲击了业绩。

同时，雀巢（ $NESTLE (4707.MY)$ ）以及Mr. DIY（ $MRDIY (5296.MY)$ ）等公司都表现不佳。

“特别是出口商或依赖海外收入的公司，由于本季度令吉兑美元大幅升值，出现了外汇损失。”

“这些结果可能对我们的综指盈利预测构成下行风险，我们计划在财报季结束后，检讨隆综指的估值模型，以反映盈利调整。”

目前，联昌国际预计综指成分股公司，今年的盈利增长为13%，并将2024年末的指数目标定为1732点，而该指数周五收于1589.78点。

联昌国际对截至11月21日发布的财报分析显示，消费者、手套及科技板块，是主要拖累。

在已发布第三季度财报的10家消费品公司中，70%未达预期，原因包括疲软的消费者情绪，和抵制活动导致的销售疲软，以及某些情况下的利润率下降。

例如，永旺（ $AEON (6599.MY)$ ）的物业管理业务利润率缩减，以及星狮集团（ $F&N (3689.MY)$ ）综合乳制品畜牧业务的较高启动成本。

其他显著的负面意外，来自非银行金融机构，例如永旺信贷（ $AEONCR (5139.MY)$ ）和RCE资本（ $RCECAP (9296.MY)$），它们因手续费收入减少、运营成本增加，和减值拨备上升，而录得较低的盈利。

与此同时，银行、建筑和公用事业等其他主要行业，将于下周发布业绩，这标志着企业财报季的最后一周。

橡胶手套制造商——例如贺特佳（ $HARTA (5168.MY)$ ）、顶级手套（ $TOPGLOV (7113.MY)$ ）和高产柅品工业（ $KOSSAN (7153.MY)$）——面临较高的原材料成本，及源于未对冲的应收账款和远期合约的外汇损失。

科技板块在上一季度已经是表现最差的行业，本季度再次令人失望，67%的公司业绩低于预期。

联昌国际指出，除了汇率问题，该行业还面临电子制造服务、通信及汽车领域需求复苏乏力的问题。

不过，研究机构补充道，种植业表现逆势而上，这得益于供应短缺推动的原棕油价格上涨。