2016 vs. 2024: 特朗普对美国股票和债券市场的影响前景 | moomoo研究

2016年11月8日，特朗普概念的意外当选引发了全球货币市场的震动，成为现代历史上最令人难忘的政治事件之一。随着2024年选举的临近，市场再次面临着"特朗普风暴"的考验。本文将回顾2016年选举后美国股票和债券市场的变化，并探讨源自2024年选举的市场波动新浪潮的潜力。四年后，历史是否在重演，抑或市场正在经历转变？让我们深入探讨。

2016年美国总统选举是一个充满不确定性的冒险。当时，市场普遍预期希拉里·克林顿将顺利就任，但特朗普意外获胜犹如一只"黑天鹅"，突然打破了全球资本市场的宁静。美国股票期货急剧下挫，道琼斯期货一度下跌800多点，反映了投资者对不确定政策方向的恐慌。

然而，如今，围绕2024年选举的氛围显然有所不同。随着特朗普再次参选总统，市场似乎更加有所准备，一些预期已经反映在当前交易中。这一次，投资者并未被未知所困扰，而是对特朗普经济政策的潜在延续，包括减税、放松管制和基础设施投资，充满了希望。

1. 短期反应    

   a. 选举之夜： 特朗普当选的消息传出后，美国股市期货最初暴跌，道琼斯指数期货下跌超过800点。

   b. 次日开盘: 然而，第二天股市迅速反弹并收涨。道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克综合指数均录得实质性增长。

2. 中期趋势

a. "特朗普概念": 从2016年11月9日至2017年初，美国股市持续上涨，这一时期被称为"特朗普概念"。市场对特朗普的减税计划、基础设施投资计划和放松监管措施的预期推动了经济增长。

b. 行业板块表现： 金融、能源和制造业板块表现尤为突出，受惠于特朗普概念提出的经济政策。

3. 长期效应

   a. 税收政策： 2017年底通过的税改法案进一步提升了企业利润，推动美国股票继续上涨。

   b. 贸易战: 2018年开始的中美贸易战在市场上造成了一些动荡，但总体上，美国股市表现出了相当大的韧性。

1. 短期反应

a. 利率期货： Following Trump's victory, market expectations of rising inflation led to speculation that the Federal Reserve might accelerate interest rate hikes, causing U.S. Treasury yields to rise sharply. The 10-year Treasury yield increased from around 1.8% to over 2.4%.

   b. 价格下跌： As bond prices move inversely to yields, U.S. Treasury prices dropped in the short term.

   a. Continued Increase: 在2017年上半年，国债收益率继续上升，反映了市场对经济复苏和通胀上升的预期。

   b. 波动性增加： 由于美联储逐渐加息，国债市场的波动性增加，收益曲线变得陡峭。

3. 长期影响

   a. 货币政策： The combination of the Trump administration's fiscal stimulus policies and the Federal Reserve's interest rate hike cycle kept Treasury yields at elevated levels for an extended period.

– 市场预期： 2016年，特朗普的胜选被视为一个“黑天鹅”事件，引发了剧烈的市场反应。相比之下，到了2024年，市场普遍预计特朗普将赢得选举，暗示着更为温和的反应。市场已经部分定价了特朗普获胜的可能性，因此选举之夜的波动性可能不会像2016年那样剧烈。

– 政策影响： 无论是在2016年还是2024年，市场对特朗普的减税、基础设施投资计划和放松监管措施持乐观态度。预计这些政策将继续推动美国股价上涨，并推高国债收益率。金融、能源和工业板块可能表现良好，而科技和医疗保健板块也可能受益，尽管它们的增长可能不如周期性板块那样显著。

– 经济数据: 2017年，美国经济表现强劲，GDP增长率和就业数据超出预期，增强了市场信心。如果特朗普在2024年的政策有效刺激经济，类似的经济数据表现可能会提升市场信心，推动股价上涨。

– 市场情绪: 特朗普概念2016年当选后的早期，市场风险偏好大幅上升，投资者更愿意投资风险更高的资产，如股票。2024年的情绪可能会类似，但投资者对特朗普的政策期望可能会更加成熟和稳定，潜在导致市场波动相对较低。

总的来说，如果特朗普在2024年再次当选美国总统，预计美国股票和债券市场将经历一系列重大变化。美国股票可能会在短期内经历快速反弹并继续上涨，受益于市场对特朗普经济政策的积极预期。由于通胀预期增加，国债收益率可能会上升。这些变化体现了市场对特朗普政府政策的信心，但也伴随着一定程度的波动和不确定性。