2024年上半年回顾 | 关注的日本股票业绩最佳

今年年初，日本股票曾短暂领跑全球市场，打破了长达34年的纪录高位。 然而，日元持续贬值最近阻碍了它们的上升势头。与去年到今年年初看到的强劲增长不同，日本股票目前面临累积的不确定性。在创历史新高后，日经225指数已经在过去一段时间内横盘整理，过去两个月在37,000点至40,000点之间波动。

尽管面临这些挑战，日本股票今年仍展现出相当的盈利潜力。 这家已经有75岁历史的日本体育巨头 $亚瑟士 (7936.JP)$ 业务蒸蒸日上，股价已翻倍 今年，半导体股票在日本股市中表现突出。 全球半导体抛光设备领军企业 $Disco (6146.JP)$，日本半导体设备制造商 $科意半导体 (6525.JP)$, and $Tokyo Electron (8035.JP)$ 分别上涨了超过77%、55%和38%。 去年以来，这些公司的累计涨幅已高达400%、124%和170%。今年，工业机械股票也表现得非常出色。日本工业巨头 $三菱重工 (7011.JP)$ 和 $日立 (6501.JP)$ 分别上升了超过99%和67%。

这一增长背后有两个主要驱动因素：

首先，由于中国、美国和日本制造业的复苏，需求增加。日元的贬值使这些出口为导向的公司受益，其中许多公司的客户在中国和美国。尤其是在军工板块有三菱重工业。

其次，从估值的角度来看，与过去几年相比，这些机械制造公司的利润率有所提高。 传统上，这些公司在资产负债表上保留了大量现金，没有进行重大分红或投资，保持了财务健康。现在，随着需求增加，他们有了更多的股票回购和分红的能力。然而，他们的股息支付比率仍然较低，收益率一般在1.5-2%左右。

此外，日元的贬值有助于日本的旅游业逐渐恢复到2019年的水平，大幅提升了百货业股的销售。因此， $三越伊势丹 (3099.JP)$ 的股价今年迄今已飙升超过86%。

随着日本临近加息周期，多家金融股大幅上涨，跻身涨幅最高榜单前列。 $东京海上控股 (8766.JP)$, $三井住友金融 (8316.JP)$, and $三菱日联金融 (8306.JP)$ 分别实现了令人印象深刻的年初至今收益率为57％，47％和27％。 $MS&AD保险 (8725.JP)$ 也展现出强劲表现，今年飙升超过68%。

日本贸易巨头 $三井物产 (8031.JP)$ 和 $三菱商事 (8058.JP)$ 其中一些公司同样取得了出色的表现，一度创下历史新高。尽管股价略有回落，但它们仍然拥有分别为40%和35%的年初至今收益，明显优于日经225指数。