2025年：活跃etf的一年

2024年，主动交易基金（ETF）市场持续强劲增长，并可能在未来一年继续快速增长。

– ETF市场继续其高速增长，随着资产配置者超越被动基金，转向可以补充回报并帮助管理特异风险的研究驱动型解决方案，主动ETF的市场份额不断上升。

我们的积极型etf代表了资产配置人员用来实施他们策略的下一代投资组合构建模块。

2024年，美国、加拿大、欧洲和亚太地区的etf市场继续保持惊人增长，资产管理规模达到13.9万亿美元。在亚太地区，etf占总基金市场的24%，在过去五年中显著增长，积极型etf以57%的累计年增长率飙升。1它们受到投资者欢迎的原因包括低成本、易于使用、流动性、分散化潜力和透明度等多个因素所共同作用。然而，也许是etf市场上庞大的产品选择范围使其对资产配置人员至关重要；几乎每一种流动性资产类别和地理区域都可以通过来自多家etf提供商的解决方案在某种程度上获得。

尽管如此，市场中仍有一个相对覆盖较少的领域： 积极管理。幸运的是，随着科技创新的推动，最先进和富有创造力的管理者们能够在etf中提供主动策略，同时拥有典型被动对手的优势。 普华永道（PWC）预计，到2030年，全球etf市场资产管理规模将增长到20万亿美元，复合年增长率达到17%2，我们预计，主动etf的增长速度将更快，随着更多投资者发现其好处，它们的份额将增加。

我们目前的主动etf范围融入研究见解，以提供alpha，就像一只主动共同基金可能会做的那样。 但是，它们还提供被动etf典型的其他吸引人特征（共同基金可能没有的）。 这些包括高流动性和透明度水平，以便投资者了解确切的敞口，可以随时交易。 它们还包括高度的分散化和低追踪误差，因为我们认为资产配置者不希望他们的etf敞口与底层市场的敞口显著偏离。 最后，也许对于一些投资者来说，所有这些特征都以具有成本效益的方式传递给最终投资者，这一点仅仅通过我们多年来对人才和技术的重大投资才得以实现。

我们etf的基础是利用富达广泛的全球投资平台内部的投资见解。 这种alpha来源已被证明能够在较长时间范围内提供价值，并且与市场中的任何其他东西都有所区别。 它不容易被复制，但由于它已经存在于我们的业务中，我们的etf可以以一种成本有效的方式将其传递给投资者。

我们主动etf的一个关键特点是，它们的投资组合偏向于我们的投资团队认为具有积极意义的证券。 然而，与不断交易的共同基金不同，我们的etf定期进行再平衡，即在证券组合调整价值最大的时候进行（例如，在市场影响事件后）。 这有助于确保成本效益，同时确保证券组合敞口始终由我们的投资团队持续看好的证券主导。

我们认识到当资产配置者寻求在特定资产类别或市场中投资时，他们通常希望拥有与该市场相似的宏观因素暴露（例如，板块暴露）。因此，我们已开发出先进的技术，以提供我们的ETF的第二个关键特征——它们的宏观因素暴露与各自基准相一致（而不会影响倾向于我们认为有利的证券）。

为了实现这一点，我们的投资组合经理利用我们全球研究平台内丰富的专有数据，通过操纵各自基础投资的权重来优化投资组合的综合因素暴露。虽然过去的表现不能作为未来收益的指标，但这一历史上允许我们的ETF在与非对称正向收益/下行收益捕捉相提并论之际，提供低跟踪误差。

在市场准入方面，流动性管理对主动策略可能带来潜在的后勤困难。我们通过先进的投资组合优化流程部分应对这一点，以维护适当的投资组合集中水平。然而，我们还与授权参与者合作，确保经济有效的交易（无论是为了再平衡还是流量管理）。

我们打交道的授权参与者清楚地知道每只ETF在当天开始以及它们的集中度所持有的证券，并且这些公开发布以确保透明度。这使得他们能够提供自身账簿中的证券的准配库存，以提高流动性并降低成本，尤其是在高收益固定收益等流动性较差的市场上。正是这些微妙的流程的总和促进了我们动态ETF策略的高效实施。

1 Broadridge数据截至2024年8月31日。总资产为13.9万亿美元，其中26.91%来自于在欧洲和亚洲跨境和国内销售的etf。

发现我们的2025展望： 2025年展望 | 富达新加坡

此广告/出版物仅基于一般信息编写。它不涉及任何可能接收该广告/出版物的特定个人的特定投资目标、财务状况和特殊需求。您应该咨询财务顾问。过往业绩以及对经济、股票或债券市场或经济趋势的任何预测不一定能表明未来的业绩。所表达的观点可能会发生变化，不能被解释为意见或建议。提及的特定证券（如有）仅用于举例说明。此广告/出版物未经新加坡金融管理局审查。FIL Investment Management（新加坡）有限公司（注册编号：199006300E）。富达、富达国际以及富达国际标识和F标志是FIL Limited的商标。