(6230) SANEI-最新分析师报告 7/5

◆ 公司概述
・三荣是一家专门生产水龙头、管道和排水配件、配件、管道组件等水暖产品的制造商，其大部分销售额都用于住房。

◆ 截至3月24日的财政年度的财务业绩
・24/3财年的财务业绩为净销售额为275.32亿日元（比上一财年增长3.6％），营业利润为19.75亿日元（比同期增长117.9％）。尽管由于新建房屋开工数量的减少而无法增加销量，但销售价格的修正超出了预期，而且随着毛利率的改善，向上修正后的利润增长超过了利润。

◆ 截至3月25日的财年收益预测
・关于25/3财年的财务业绩，三荣计划销售额为2850亿日元（较上一财年增长3.5％），营业利润为2.04亿日元（较同期增长3.3％）。
・证券研究中心（以下简称 “中心”）预测，25/3财年的销售额为2850亿日元（较上一财年增长3.5％），与三荣计划相同，营业利润为20.92亿日元（较同期增长5.9％），略高于公司计划。与上一财年一样，销售价格修正效应将推动销售额和利润的增长，销售额的营业利润率预计为7.3％，比上一财年增长0.1个百分点。

◆ 未来亮点
・我们的中心预测，在26/3财年，销售额将比上一财年增长4.4％，在27/3财年将增长4.2％，销售额的营业利润率将在26/3财年提高到7.4％，在27/3财年将提高到7.5％。
・预计销售价格调整对业务扩张的贡献将在25/3期间全部结束，据认为，将来，重点将放在扩大非住宅市场的市场份额，进一步提高品牌力，以及是否显示出水周围生活空间总体提案的具体结果上，这是三荣的目标。我们的中心希望继续关注是否可以在与海外品牌的竞争中收购项目，以此作为试金石。