由于日元的快速升值，日本央行将如何行动？7月加息的压力下降，如果没有，对日本股市来说是利好的！[日本央行会议预览]

日本央行将于30日至31日举行货币政策会议。该决定的细节将在31日中午左右公布，上田和男总统的新闻发布会将在下午举行。
在前一次6月会议上，决定了减少长期政府债券购买金额的政策，但没有显示削减规模等，并决定在本次7月的会议上将公布未来1至2年的具体削减时间表。
在今年7月的会议上,除了减少政府债券购买的步伐外，最大的焦点是进一步加息的利弊它变成。根据事先的预测，导致利率水平快速上升的快速削减政府债券购买量和加息的可能性很大，因此这似乎不是股市的主要负面因素仅此而已。另一个背景是，由于当前日元的快速升值，日本央行提高利率的压力正在减弱。相反，如果市场确定购买和削减政府债券的步伐低于预期，那么日元贬值对股市来说将是一个积极的意外它也有可能发生。

考虑避免快速加息对股市有利
当迄今为止一直是政府债券最大买家的日本银行减少购买长期政府债券时，政府债券的价格下跌，导致 “收益率=利率” 的上升。通常，利率上升被视为股市和经济的负面因素。
关于减少购买长期政府债券，上田知事在6月会议后的新闻发布会上表示，“只要减少金额，规模将相当大”，但7月会议上公布的细节似乎不太可能对股市产生重大的负面影响。

日本央行于7月9日和10日举行了 “债券市场参与者会议”，听取市场参与者的实际意见。尽管到目前为止，每月的收购金额约为6万亿日元，但彭博社22日”日本央行还意识到，将在2年内将其降至每月约3万亿日元的观点是市场的指导方针之一” 正在举报中。此外，正如有关人士指出的那样，“如果长期利率迅速上升，预计日本央行将继续干预市场。”预计将避免因利率迅速上升而导致的股市动荡仅此而已。
相反，如果确定下调速度慢于市场预期，“利率下降→日元贬值→股票升值” 可能会出现积极的意外还有一个。

大多数市场参与者预计7月 “不会加息”
这是另一个焦点市场强烈认为，7月会议的进一步加息将被推迟，股市正在采取后续行动它很有可能成为风之风
在日经QUICK于7月12日至17日进行的日本银行观察家调查中，27人中有18人回答7月不会加息，占近70％。对加息期最常见的预测是10月份为10人，其中7月为9人，9月为5人（《日本经济新闻》18日）。
即使在彭博社17日至22日对经济学家的调查中，对48人中7月加息的预测仍为29％，低于上次6月会议后的33％。最常见的是10月份的35％和9月的27％（彭博社，24日）。
此外，18日的《日本经济新闻》根据交换浮动利率和固定利率的掉期市场的变动计算了市场纳入利率上升的可能性。据此，截至6月底，对7月加息的看法升至近50％，但在7月18日降至约32％。据说，9月会议之前加息的可能性为67％，而在10月会议之前，加息概率超过100％。

由于当前日元升值，岸田政府的加息 “压力” 是否在减弱
鼓励日本央行提高利率的因素之一是 “政治”。岸田政府呼吁尽早进一步提高利率，以纠正日元贬值。数字大臣河野太郎17日在接受彭博社采访时说：“日元太便宜了。他们说，“有必要回报价值”，“日本央行需要提高政策利率”。
河野大臣在19日的新闻发布会上修改了 “货币政策由日本央行决定” 的声明（朝日新闻19日），但首相岸田文雄也在19日的经团联夏季论坛上表示，“货币政策正常化将支持经济阶段的过渡”，“我们将与日本央行密切合作，同时与日本央行分享经济的总体看法。日本”（《日本经济新闻》20日）。
此外，自民党秘书长茂木敏光22日在东京的一次演讲中也报告说，“有必要更明确地制定货币政策正常化的政策，包括考虑逐步加息”，“（货币紧缩）基本上可以由日本企业的管理层充分处理”（日本经济新闻22日）。

岸田政府加紧呼吁提高利率以纠正日元贬值的原因是，尽管原油、原材料等的进口价格随着日元贬值而飙升，价格上涨（所谓的进口通货膨胀），但有人担心，如果公民的购买力因实际工资不上升而继续下降，将刺激支持率的下降。正如岸田政府的猜测那样，目前的情况
加息 → 日元升值 → 抑制进口通胀 → 提高公民购买力 → 阻止支持率下降
我渴望改变这种趋势。据信，财务省在11日和12日晚均进行了总规模为5万亿日元的干预，以诱导日元升值。
但是，目前，由于美联储加强了对日元贬值的观察，以及前总统特朗普对日元贬值的批评等，日元的升值取得了进展。为纠正日元贬值而提高利率的压力是否会减弱这是预料之中的。

支持推迟加息的材料
与此形成鲜明对比的是，支持推迟加息的材料在当前的经济指标中尤为突出。
根据总务和交通部于7月19日公布的6月消费者价格指数，价格（不包括生鲜食品的核心CPI）较去年同月上涨2.6％，价格涨幅已连续10个月超过2％，但在26日公布的7月消费者价格指数中，不包括新鲜食品和能源的消费者价格（核心CPI）仅比去年同月上涨了1.5％。以价格上涨中的能源为代表的进口通货膨胀的各个方面它被清楚地看见了。
另外，根据厚生劳动省8日公布的5月份月度劳动统计调查，考虑到价格上涨，实际工资为-1.4％，连续26个月为负数，这是有史以来最长的它变成了。此外，根据总务和通信部的家庭预算调查，5月份有2人或以上的家庭与去年同月相比，实际消费者支出下降了1.8％去做。

今年7月的会议还将讨论新的经济和价格发展的前景（展望报告）。彭博社22日表示，“维持26财年消费者价格将达到目标2％左右的观点很有可能得以维持，”预计24财年的实际增长率预测将从之前的0.8％下调至0.5％左右” 据报道。原因是，由于对综合建筑统计数据进行了大幅修订，1月至3月的GDP增长率在7月1日从每年-1.9％下调至-2.8％。

为什么日本央行对加息持谨慎态度
换句话说，可以想象，日本央行加息的情景与实际经济指标之间存在以下差距。

上田知事似乎采取了谨慎的立场，以确认不存在这种差距。
此外，日本央行预期的 “加息→日元升值” 情景与3月份提高负利率时的预期相反。这是因为日元贬值以被美国推迟降息的观测所吞没。

日本央行很容易在不受汇率走势的拉动的情况下决定何时加息
上述美国的两次变动正在迅速改变局势，岸田政府和日本银行是以日元贬值为背景的。
针对一系列表明美国经济过热放缓的指标，越来越多的人观察到美联储也将在9月降息。另一件事是，特朗普总统发表声明，批评日元贬值。
对此，日元最近转向升值趋势，日本央行在汇兑方面提高利率的压力有所减弱。日本央行的环境可以在不受汇率趋势拖累的情况下考虑加息时机你也可以这样看。