(7058) Kyoei Security Service-新的分析师报告 6/21

◆ 公司概述
・Kyoei Security Service（以下简称 “公司”）是一家专门从事人身安全的保安公司，需要保安人员来保障设施安全、人群/交通引导安全等。

◆ 截至3月24日的财政年度的财务业绩
・24/3财年的财务业绩为净销售额为93.54亿日元（比上一财年增长16.7％），营业利润为3.09亿日元（比同期下降36.8％）。由于合并子公司的增加，销售额也超过了最初的计划，但由于人员短缺导致的附加费、工资上涨导致的毛利率下降以及招聘成本和收购相关费用的增加，利润急剧下降，这违反了最初的计划，即利润的增加。

◆ 截至3月25日的财年收益预测
・关于25/3财年的财务业绩，该公司计划销售额为1亿日元（较上一财年增长6.9％），营业利润为5亿日元（较同期增长61.7％）。
・证券研究中心（以下简称 “中心”）预测，25/3财年业绩的销售额为10.56亿日元（比上一财年增长7.5％），营业利润为5.15亿日元（较同期增长66.6％），略高于公司计划。预计销售额将增长，这要归因于上一财年收购的合并子公司的全年出资以及居留协议的积累。在利润方面，毛利率持平，但由于假设不会实施新的并购，预计销售和收购费用将略有下降，而没有预测相关成本的发生，因此假设利润将大幅增加。

◆ 未来亮点
・我们的中心预测，与上一财年相比，26/3财年的销售额将增长12.9％，27/3财年的销售额增长4.0％，26/3财年的营业利润率为6.5％，27/3财年的营业利润率为6.2％。我们之所以预计26/3期间的销售额将大幅增长，是因为考虑了大阪世博会项目。
・除了自主增长外，公司还明确了积极利用并购的政策。关于自主增长的进展，有必要从平衡安全质量维护和规模扩张的角度来看待保安人员数量和驻地合同金额的扩张步伐。至于未来的并购，我想关注每个项目的细节和进展。