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DXN公司2025财年第三季度财报深度剖析

根据1月27日公布的消息，DXN控股有限公司（DXN，5318）在2025财年第三季度取得了令人印象深刻的财务业绩，营业收入达到了48610万林吉特。这标志着同比增长8.0%，尽管季度环比略有0.5%的下降。更重要的是，公司实现了历史性里程碑，净利润达到了9280万林吉特，同比增长18.4%，环比增长40.6%。

在2月7日举行的企业发布会上，管理层将营收增长主要归因于拉丁美洲和中东的强劲表现。公司的前10大贡献地区共同生成了44910万林吉特的营业收入，其中大多数地区在季度环比基础上展示了显著的销售增长。然而，由于马来西亚令吉升值，外币折算后的营收出现了3.6%的下滑。这进一步解释了与上一个季度（2025财年第二季度）相比略微下降的情况。

尽管营收表现出韧性，净利润大幅增长至创纪录高点，得益于利润税前利润（PBT）率的提高。这种边际改善得益于多种因素，包括更低的运费成本，由于航运费率已经开始恢复，跟随着2025财年第二季度红海危机造成的混乱。此外，DXN得益于与上一季度相比明显降低的外汇亏损，进一步增强了其盈利能力。

除了盈利能力增长外，DXN还展示了强劲的现金流生成能力，继续支持稳定的股息分配。截至2024年11月30日，该公司营业现金流约为RM35030万，比上一年增长了惊人的53.5%。因此，DXN宣布每股分红一仙，将于2025年3月7日支付。这使得截至2025财年前9个月（9MFY25）的总股息支付比率达到55.0%，与公司每年将至少50%的合并税后利润分配给股东的股息政策一致。

此外，DXN保持了强劲的资产负债表，具有稳健的净现金位置。截至2024年11月30日，该公司现金及现金等价物为RM69520万，而总贷款和借款为RM16540万。这种财务实力为未来扩展奠定了坚实基础。

展望未来，DXN已在2025财年计划了RM12680万的资本支出，将被战略性地用于扩大马来西亚，迪拜和印度的制造设施；翻新和升级墨西哥生产工厂；在摩洛哥购买用于未来运营的土地；以及在孟加拉国和尼泊尔建设新的制造设施。

在完成之前，管理层还就最新的巴西和阿根廷市场扩张努力提供了更新。在巴西，会员人数稳步增长，从2024年5月的1,574人增加到2025年1月的2,777人。这种扩张推动了销售额的大幅增长，从2024年5月的21,514巴西雷亚尔（约RM16,453.50）增至2025年1月的75,439巴西雷亚尔（约RM57,689.40），增长了惊人的250.7%。

与此同时，阿根廷于2024年12月开始营运，在2025年1月已吸引了26,713名活跃会员。管理层对这两个市场的长期潜力持乐观态度，预计巴西和阿根廷将在未来两到三年内对公司的盈利做出重大贡献。

目前DXN的市盈率约为8.40倍，股息率约为6.61%，该股似乎被明显低估。加上其强大的财务状况、不断扩大的全球市场份额和稳定的股息支付，DXN呈现出一个具有相对较低风险的引人注目的投资机会。

那么，读者们，您准备好抓住这个黄金机会了吗？

$DXN (5318.MY)$

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