深入探讨投资个股 ETF：以 NVIDIA 为例 | Moomoo Research

随着最近美国股市流动性危机的解决以及对衰退的担忧缓解，市场逐渐稳定并反弹。科技股价格已经反弹，截至8月22日，NVIDIA已从102美元的低点反弹了近30％。

随着NVIDIA下周三（8月28日）财报的临近，投资者除了通过期权交易收益外，还有其他选择——他们还可以使用单股ETF进行交易。

与其他追踪一篮子股票、债券、大宗商品或其他资产的ETF不同，单股ETF专注于追踪单一上市公司的价格表现。

与其他杠杆ETF类似，个股ETF的发行人通常使用复杂的金融工具，例如衍生品，来实现杠杆或做空效果。他们的表现与标的股票的每日回报息息相关。

传统上，期权一直是投资者实现这些目标的主要工具。不幸的是，期权交易相对复杂，需要某些技能，而许多新手投资者缺乏这些技能。ETF发行人提供杠杆和反向单股ETF，使投资者能够从标的股票的下跌中获利或放大收益。

它们避免了与直接期权交易相关的许多问题和复杂性，可以直接从经纪账户买入和卖出。无论是为了扩大回报、对冲风险，还是从市场波动中获利，单一股票ETF都为投资者提供了一种降低与使用复杂衍生品相关的门槛的便捷方式。

NVIDIA的单股ETF可以大致分为三种类型：多头、空头和回补看涨期权ETF。以下是这些ETF的概述，以及如何根据不同的策略选择NVIDIA单股ETF。

当您对NVIDIA的短期股价充满信心并预计其价值上涨时，您可以使用杠杆ETF来扩大潜在收益，无需融资即可获得杠杆回报。

目前，市场上追踪NVIDIA的主要看涨个股ETF包括 $GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF (NVDL.US)$ , $Direxion Daily NVDA Bull 2X Shares (NVDU.US)$ ，以及 $T-REX 2X LONG NVIDIA DAILY TARGET ETF (NVDX.US)$ .

其中，NVDL是一种ETF，旨在追踪NVIDIA的每日股价表现，以实现2倍的杠杆率。如果NVIDIA的股价上涨1％，NVDL将在同一天上涨2％，如果NVIDIA的股价下跌1％，NVDL将下跌2％。受益于NVIDIA的大幅增长，该ETF的资产规模已达到57.49亿美元（截至2024年8月21日），它也是该类别中交易最活跃的ETF之一。

相反，如果您对NVIDIA的未来股价持怀疑态度并预计其将下跌，则可以选择空头策略，也称为反向ETF。反向ETF可以是杠杆式的，也可以是非杠杆式的。例如， $Direxion Daily Nvda Bear 1X Shares (NVDD.US)$ 是一种追踪英伟达股价的反向单股ETF。

$GraniteShares 2x Short NVDA Daily ETF (NVD.US)$ 是2倍杠杆反向单股ETF，这意味着如果NVIDIA的股价下跌1％，NVD将在同一天上涨2％，反之亦然。如果NVIDIA的股价上涨1％，NVD将下跌2％。

那么，这些个股ETF如何实现杠杆回报和反向效应呢？您可以从每只ETF的持股中找出答案。在moomoo应用程序上，搜索ETF名称，从顶部导航栏中选择 “基金”，即可查看该ETF的 “持股” 详细信息。

例如，在下图中，您可以看到NVDL主要使用股票互换协议来实现其2倍的正杠杆率。

杠杆和反向ETF基于股价的每日表现。这些ETF在单边市场中表现异常出色，但是当股价走势不明或存在横向波动时，这些ETF可能无法达到预期。它们更适合在短期片面趋势中捕捉投资机会，如果长期持有，则风险相对较高。

如果您认为NVIDIA的股价在短期内可能会波动，则可以选择Covered Call ETF。Covered Call策略包括买入标的股票和卖出等量的看涨期权。这种策略的优势在于，在对股票的长期表现持乐观态度的前提下，它可以用来对冲短期价格下跌的风险。当标的股票价格下跌或合并时，您可以通过卖出看涨期权来获得溢价。将Covered Call策略应用于基金管理会产生担保看涨期权ETF。通过此类ETF，即使您不交易期权，也可以实现类似的对冲效果，使其更加方便。

个股担保看涨期权ETF的总体方向仍与标的股票一致。当股票处于片面上涨趋势时，大多数个股涵盖看涨期权ETF的表现不如个股。但是，当标的股票价格不确定甚至向下波动时，其表现可能会好于个股。

通常，担保看涨期权涉及持有标的股票，但许多个股担保看涨期权ETF不持有标的股票。相反，他们持有大量低风险的固定收益资产，例如政府债券或国库券。他们持有的期权不仅限于看涨期权；还可能包括看跌期权。

据发行人称， $YIELDMAX NVDA OPTION INCOME STRATEGY ETF (NVDY.US)$ 是一种积极管理的ETF，旨在通过在NVDA上出售/写入看涨期权来创造月收入。NVDY推行的战略旨在获得可观的收益率，同时保持对NVDA价格上涨的上限参与。

例如，如果你持中立至略微看涨的立场，那么 NVDY 将是理想的选择。最后，即使NVDA的股价下跌，该股票的隐含波动率通常很高，因此即使NVDA在给定时期内小幅下跌，您也可以获利。

通过搜索NVDY的持股详情，我们可以看到，截至8月22日，NVDY持有大量美国政府债券和其他低风险固定收益资产。它还持有看涨期权和看跌期权，您可以从期权名称中分辨出行使价、到期日和方向。

此外，这些期权中的大多数按月支付股息，具体金额取决于ETF在上个月的表现。高股息收益率吸引了许多投资者。以NVDY为例，该基金支付的股息收益率（TTM）高达67.86％，但投资者必须明白，几乎所有的股息都是通过出售NVIDIA股票的看涨期权产生的，因此它的运作方式不像公司向股东支付现金流所产生的传统收益率。

NVDY管理的资产正在迅速飙升，从2024年3月的3.5亿美元增长到现在的9.96亿美元，显示出其强劲的增长势头。

除NVIDIA外，我们还精选了其他备受关注的知名科技公司，并选择了一些管理着大量资产的单股ETF供您参考。（截至2024年8月21日。）