美国国债投资指南

8月初，全球股市暴跌，引发了人们对经济衰退和熊市迫在眉睫的担忧。同时，债券市场悄然飙升， $20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$ 到8月5日实现了八天的连胜纪录。

为什么股票下跌的时候债券吸引了投资？ 债券受益于对降息和经济衰退的预期。

但是，许多个人投资者可能不熟悉债券交易及其原则。本文旨在通过涵盖以下内容来简化美国国债：

让我们潜入并学习如何投资美国国债。

让我们首先了解什么是美国国债。这些债券由美国联邦政府发行，被认为是全球最安全的投资之一，以其流动性和风险分散而闻名。

美国国债分为短期、中期和长期债券：

美国国债通常按类型、票面利率和到期日命名。例如， $美国中长期国债 4.625% 2044/05/15 (11001803.BD)$ 表示票面利率为4.625％的长期债券（国债券），将于2044年5月15日到期。

在讨论债券时，经常出现 “收益率” 一词。它指的不是债券的利率，而是其到期收益率（YTM）。

1。 示例：假设你购买了一张面值为1,000美元、票面利率为5％、期限为三年的国库券。您将在第一、第二和第三年获得50美元的利息，外加1,000美元的到期本金，总额为1,150美元。

虽然未来收益是固定的，但债券的市场价格可能会因市场状况而异。如果以不同的价格购买债券并持有至到期，YtM 会衡量回报率。

- 如果你以950美元的价格购买债券： YtM为6.9％，高于5％的票面利率，因为您为相同的1,150美元未来收入支付的费用不到1,000美元。

- 如果你以1,100美元的价格购买债券： YtM仅为1.6％，低于5％的票面利率，因为您为相同的1,150美元未来收入支付了更多费用。

不一定。如果您持有债券直至到期，则购买时的YtM将是您的年化回报。但是，如果您在到期前出售债券，则实际回报将取决于出售价格，出售价格可能与购买时的YtM有所不同。

如图所示，债券的市场价格越低，YTM越高；市场价格越高，YtM越低。如果债券的市场价格等于其面值，则YtM等于票面利率。

收益率曲线是不同期限的国债收益率的二维图，收益率（YTM）位于Y轴，到期日位于X轴。屈服曲线的正常形式向右上角倾斜，变形的屈服曲线显示扁平化形状，甚至更糟糕的是反向形状。

当前的收益率曲线是反向的。实际上，自2022年年中以来，美国国债收益率一直处于反转状态。这种不寻常且陡峭的收益率曲线表明债券市场面临压力——请记住，更高的收益率意味着更低的债券价格。

顺便说一句，我们可以通过收益率曲线观察市场对利率趋势的预期。陡峭的收益率曲线表明市场预计美联储将加息，而收益率曲线倒置表明市场预计会降息。

自7月以来，美国国债价格一直受益于降息和经济衰退的预期。这些原因揭示了影响美国国债价格的两个关键因素：

当美联储提高或降低基准利率时，美国国债收益率将相应上升或下降。因此，市场通常认为加息对美国国债不利，而降息是积极的。

另一个重要规则：债券的到期时间越长，其价格对利率变动越敏感。

拿着 $20+年以上美国国债ETF-iShares (TLT.US)$ 还有 $美国国债1-3年ETF-iShares (SHY.US)$。在2020-2021年降息周期中，TlT的涨幅超过了SHY，但在2022年超过30％的加息周期中，TlT的回撤幅度也远远超过了SHY。

在市场低迷或危机期间，避险资金经常流入国债，推高价格。

但是，在极端情况下，美国国债可能与其他风险资产一起下跌。例如，2020年3月18日，在美国股市10天内第四次断路期间，流动性危机和极度恐慌导致美国国债价格大幅下跌。

除了这两个因素外，以下因素也对美国国债价格产生了重大影响，值得密切关注：

扩张性财政政策可能导致政府借贷和国债供应增加，从而抑制债券价格。

通货膨胀率直接影响名义利率，而名义利率反过来又影响实际利率。

外国中央银行是美国国债的主要买家。国际关系的变化会影响对国债的需求，进而影响其价格。

由于市场普遍预期降息，许多投资者转向美国国债ETF以间接投资债券市场。这些ETF很容易通过经纪账户购买，并提供多元化和减少工作量等好处。

此外，他们的每月分红吸引了现金需求更高的投资者。杠杆和反向债券ETF还为投资策略提供了更大的灵活性。

一些交易最活跃的美国国债ETF包括：

在moomoo上，您可以通过导航找到有关美国国债ETF的详细信息 市场 > 交易所买卖基金 > 主题ETF > 美国国债ETF。点击特定的ETF将允许您查看详细信息，例如 持股、分红和管理资产（AUM）。

-短期投机者 通常专注于投资中长期或长期国债的ETF，甚至可能选择杠杆ETF。

-寻求低风险和稳定回报的投资者 通常更喜欢短期国债ETF。

寻求长期持股和稳定收入的投资者可能会选择直接购买美国国债。通过持有债券直至到期，它们可以避免利率波动的影响。

根据您计划持有投资多长时间来决定债券的到期日。然后，将收益率与到期日和票面利率进行比较，以选择最合适的期权。

尽管美国国债被广泛认为是最安全的投资工具之一，但它们并非完全没有风险。在做出任何投资决定之前，投资者应仔细考虑其投资目标和风险承受能力。