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现实检验：市场并不那么幸福地打在脸上
就在我们都变得舒适、沉浸在似乎势不可挡的市场光环中时，现实却决定泼一瓢冷水——这绝不仅仅是涟漪，而是对面部的直接打击。是的，我在谈论最近的爆炸性消息：工作数据的修订告诉我们劳动力市场并非像我们所认为的那样强劲。
在遭受重创之前的涨势
让我们倒带一下。股市一路飙升，通过标普500指数（通过SPY etf）几乎重新登上历史高点，经历了8月5日低点的急剧V型反弹。这次上涨令人印象深刻，让许多投资者感到无敌。但随着我们接近那些历史高点，现在是一个停下脚步思考风险的好时机。
让我们倒带一下。股市一路飙升，通过标普500指数（通过SPY etf）几乎重新登上历史高点，经历了8月5日低点的急剧V型反弹。这次上涨令人印象深刻，让许多投资者感到无敌。但随着我们接近那些历史高点，现在是一个停下脚步思考风险的好时机。
初次申请失业金的过山车之旅
两周前，当初次申请失业金的数据低于预期的22.7万时，我们都松了口气，激发了对劳动力市场并非像我们担心的那样脆弱的希望。但上周，这个数字又回升到23.2万——正是市场预期的数字，但仍高于引发投资者不安的关键性23万门槛。虽然这一数字符合预期，但再次突破23万的事实令人担忧。这凸显了失业金数据的波动性和不稳定性，这使得难以评估劳动力市场的真实健康状况。我们需要紧密关注这一趋势，特别是自两周前的下降似乎给市场带来了虚假安全感以来。
两周前，当初次申请失业金的数据低于预期的22.7万时，我们都松了口气，激发了对劳动力市场并非像我们担心的那样脆弱的希望。但上周，这个数字又回升到23.2万——正是市场预期的数字，但仍高于引发投资者不安的关键性23万门槛。虽然这一数字符合预期，但再次突破23万的事实令人担忧。这凸显了失业金数据的波动性和不稳定性，这使得难以评估劳动力市场的真实健康状况。我们需要紧密关注这一趋势，特别是自两周前的下降似乎给市场带来了虚假安全感以来。
接着是修订后的工作数据：疼！
然后，轰然！劳工统计局出来告诉我们，工作岗位增长不仅仅是放缓；而是缓慢增长了818,000个工作岗位，比我们之前想象的少。这一修订肯定改变了故事情节，使劳动力市场看起来比之前认为的要脆弱得多。萨姆规则，已经以0.53%的增长发出谨慎信号，现在看起来稍微令人担忧，上升到 0.57% 如果8月的失业率达到了预测的4.4%。
然后，轰然！劳工统计局出来告诉我们，工作岗位增长不仅仅是放缓；而是缓慢增长了818,000个工作岗位，比我们之前想象的少。这一修订肯定改变了故事情节，使劳动力市场看起来比之前认为的要脆弱得多。萨姆规则，已经以0.53%的增长发出谨慎信号，现在看起来稍微令人担忧，上升到 0.57% 如果8月的失业率达到了预测的4.4%。
这带来了一个关键问题：这仍然是一个“虚假警报”吗？上次Sahm规则超过了0.5%，其创造者和联邦储备委员会主席鲍威尔安抚了市场，称这可能不是这次可靠的指标，引用了疫情对金融系统的干扰。他们暗示0.53%的飙升可能是一个异常情况。但问题是：如果这确实是一个虚假警报，我们应该在接下来的几个月看到Sahm规则恢复正常。然而，我们现在却发现，预测表明Sahm规则可能在未来几个月继续上升。如果是这样，我们还能把它视为简单的异常情况吗？我持怀疑态度。
联邦储备委员会的解释呢？如果Sahm规则继续攀升，他们将如何证明这种持续上升的趋势？市场已经处于紧张状态，如果联邦储备委员会的叙事开始崩溃，我们可能将会经历一段艰难时期。
联邦政策转变：鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话
鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话也标志着美联储政策的重大转变。他明确表示，美联储已经完成了其“转变”—现在的焦点是维持强劲的劳动力市场，而不仅仅是将通胀作为目标。鲍威尔强调劳动市场的放缓，并警告需要谨慎行事。这是他首次使用“明显”和“我们将尽我们所能”之类措辞，表明美联储致力于采取一切必要措施来支持劳动力市场。这种语调和焦点的转变表明，美联储对当前经济形势深感担忧，并愿意采取积极的行动阻止进一步恶化。
鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话也标志着美联储政策的重大转变。他明确表示，美联储已经完成了其“转变”—现在的焦点是维持强劲的劳动力市场，而不仅仅是将通胀作为目标。鲍威尔强调劳动市场的放缓，并警告需要谨慎行事。这是他首次使用“明显”和“我们将尽我们所能”之类措辞，表明美联储致力于采取一切必要措施来支持劳动力市场。这种语调和焦点的转变表明，美联储对当前经济形势深感担忧，并愿意采取积极的行动阻止进一步恶化。
对九月的警惕：为未来做准备
虽然我们仍怀抱着一些对软着陆的希望，但我相信真正的考验将在九月初出现。那时我们将获得更新后的失业数据，看看市场的乐观是否得到证实，或者我们是否需要开始为更严重的放缓做好准备。如果失业率上升到4.4%或4.5%，Sahm规则也略微上升，市场可能会重新评估出现经济衰退的机会。考虑到历史背景，九月通常会带来糟糕的回报—有时损失可高达4%，在进入这个传统上具有挑战性的月份之际，保持谨慎是很重要的。
虽然我们仍怀抱着一些对软着陆的希望，但我相信真正的考验将在九月初出现。那时我们将获得更新后的失业数据，看看市场的乐观是否得到证实，或者我们是否需要开始为更严重的放缓做好准备。如果失业率上升到4.4%或4.5%，Sahm规则也略微上升，市场可能会重新评估出现经济衰退的机会。考虑到历史背景，九月通常会带来糟糕的回报—有时损失可高达4%，在进入这个传统上具有挑战性的月份之际，保持谨慎是很重要的。
此外，如果美联储决定将利率下调0.5%（两个基点），而不是预期的0.25%，这可能表明我们并非正朝着软着陆的方向前进，而是走向硬着陆——这种情况下，经济将出现更为尖锐的下行，导致经济衰退。在这种情况下，股市可能会受到打击，而美国国债可能会激增，因为投资者寻求更安全的资产。
关于策略的一些想法
那么，你应该怎么做呢？如果你已经赚了一些不错的利润，考虑卖出部分股票，并增加你的现金储备是个不错的主意。准备一些干粉以备市场再次下跌也不失为一个好主意——如果情况恶化，你可不想手头一片空白。另外，你可以考虑将部分现金重新配置到美国国债，特别是通过类似TLt的etf。随着失业率上升和Sahm Rule显示出压力迹象，债券可能比股票更安全。
那么，你应该怎么做呢？如果你已经赚了一些不错的利润，考虑卖出部分股票，并增加你的现金储备是个不错的主意。准备一些干粉以备市场再次下跌也不失为一个好主意——如果情况恶化，你可不想手头一片空白。另外，你可以考虑将部分现金重新配置到美国国债，特别是通过类似TLt的etf。随着失业率上升和Sahm Rule显示出压力迹象，债券可能比股票更安全。
请记住，这不仅是我的看法。彭博社和其他分析师也在发出警告信号，暗示事情可能不像一些更乐观的投资者认为的那样美好。所以，在你感到太舒适之前，请退后一步，确保你已经做好准备迎接市场可能带来的任何挑战。
在这种时候，过于乐观可能是一场危险的游戏。保持警惕，保持准备，并不要让市场的短期收益蒙蔽你对前景潜在风险的认识。
感谢您的阅读
如果您觉得本文有帮助，请不要犹豫点赞——这有助于我了解谁真正参与了我的内容。如果您对类似这样的更多市场见解感兴趣，请务必关注我的资料。这样，您将第一个得知我发布更新的消息。感谢您持续的支持——您的参与是我继续分享想法和策略的动力。
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dualipo : 美元利率疲软会有助于缓和衰退吗？
Donald Perkins : 市场似乎超越了真实的经济状况。仍然有很多人否认经济的真实状况。即使被否认了，肯定会有一次调整。
Alex Wong Cian Yih 楼主 dualipo : 美元指数下跌可能会促进出口，这可能会有所帮助，但同时也可能推高进口价格和通胀。这是一个棘手的平衡问题。
Maniac Fool : BS Powell是那个人
Maniac Fool Alex Wong Cian Yih 楼主 : 中国和俄罗斯正在利用金砖联盟的盟友来攻击美元！要小心...利比亚
危机正在为"通胀"火上浇油