PCE发布后助涨利率期货预期-我们应该如何交易?
周五,8月29日,美国经济分析局发布了数据,显示7月美国核心PCE物价指数(不包括波动较大的食品和能源价格)同比上涨2.6%,与上月持平,略低于预期的2.7%;环比上涨0.2%,符合预期和上月数据。此外,核心PCE三个月的年增长率为1.7%,为本年度增速最慢。
7月份整体PCE物价指数同比上涨2.5%,符合预期和上月数据,环比上涨0.2%,与预期相符,与上月0.1%数据持平。
7月PCE指数增速放缓进一步巩固了市场对于9月联邦储备委员会货币政策会议上降息的预期。至于降息的幅度,市场越来越倾向于将其适度为25个基点。芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示,9月以来降息25个基点的概率接近70%,高于公布数据之前的67.5%,而降息50个基点的概率则持续下滑。
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美国国债收益率目前的走势已充分反映了市场对于降息的预期。在未来的交易策略方面,我们需要关注两个核心点:
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1. 短期内,预计9月份会降息,全年的降息预期已经反映在10年期国债收益率上。我们需要注意增长的就业数据和年底上涨通胀对利率的影响。预计美国10年期国债收益率目前处于低位,未来存在反弹的风险。因此,就短期策略而言,考虑到TLt已经处于临时高位,现阶段不建议买入TLt。而是可以考虑在TLt上卖出看跌期权,赚取溢价收入,降低购买成本。如果已持有TLt,可以卖出相应数量的看涨期权,赚取溢价收入。
【2. 长期来看,美国的降息是一个长期趋势,建议在长期持有TLt。考虑在合适的时机买入TLt,并长期持有。】
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