纽约社区银行暴跌之后，下一个会是谁？
在宣布第四季度意外亏损25200万美元和削减其股息后，纽约社区银行的股价急剧下跌，周三早盘暴跌46%。股票最终收盘时跌幅为37%，创下单日最大跌幅。
此消息在区域型银行板块掀起了波澜，导致像Valley National Bancorp和bankunited这样的同行股价也大幅下跌。一个监控这些中型银行的指数收盘时下跌了6%左右。
■ NYCb有其自己的特殊因素，但不限于意外因素
纽约社区银行的困境起因于其对2023年区域型银行业的危机的反应。作为该行业的一次突出失败，Signature Bank是三家大型区域银行之一，在3月至5月间倒闭，引发了对美国中型银行健壮性的广泛关注。
通过从已倒闭的竞争对手手中接管数十亿美元的贷款，纽约社区银行的资产超过了关键的1000亿美元门槛，因此受到了更严格的监管审查。在美国，大型银行被要求持有更高水平的资本，以增强它们对潜在未来损失的防范能力。作为商业房地产市场的大型贷款人，纽约社区银行一直受到密切关注，全国范围内办公楼物业价值的下降引发了关于对银行业的更广泛影响的问题。
该银行的净计提迅速增加至1.85亿美元，与前年同季度的仅100万美元相比显著升级。这种增加主要是由于一项办公楼贷款和一项合作社贷款的价值下降所致。
■ 存款和贷款结构正在不利的方向上发生变化
在区域银行业中，存款在第四季度略有下降。一些小型和中型银行的无息存款迅速减少，银行的计息负债比例增加。零成本余额在最新一季度下降了4%，与M&t和美国合众银行面临更大下降。
与此同时，银行的贷款反映出需求疲软。Regions指出客户正在延迟投资，这对需求产生了压制。
■ 存款成本继续上升，给净利息收入带来挑战
第四季度区域型银行的净利息收入中位数下降了2%。第一季度也有可能是该集团营收下降的又一个季度，反映出贷款需求低迷和存款成本上升。
该行业的净利差（净利息收益率）在第四季度环比下降了6个基点，受到存款成本上升13个基点和贷款收益率上升8个基点的影响。许多银行仍然预计，一旦美联储开始降息，净利差将面临压力，原因是某些收益性资产（如现金和浮动利率贷款）重置较低速度与存款利率开始下降的时机存在差异。
在即将到来的第一季度，区域型银行在交付正面运营杠杆方面遇到困难。在营收限制的情况下，Truist和PNC等银行已经减少了分支机构和员工人数，以平坦化费用轨迹。
■信贷违约仍在上升
美国区域型银行的商业房地产贷款损失并不意外。较高的利率负担可能继续对信用质量造成压力。2024年的指导数据显示了更大规模的贷款损失。
PNC预计损失将随着时间推移而增加，特别是办公室方面，但认为已足够储备。Truist预计由于损失率的进一步趋于正常化，2024年将有更高的核销。区域型银行的贷款损失以有节制的速度上升，第四季度的中位数净核销率与平均贷款相当，为31个基点，而第三季度为24个基点。纽约社区银行的高公寓楼损失令人意外，2024年可能仍遇到挑战。
区域型银行的信贷损失拨备增加了1000万美元，达到1.55亿美元。区域型银行在第三季度23年增加了4400万美元的准备金。
■ 区域型银行的费用收入略有改善，但资本市场收入仍然疲软
费用收入增加3%，其中其他部门增长最多（+8百万美元；与租赁销售有关的收益）、员工福利资产的市值调整（+8百万美元；在费用中抵消）、财富管理部门（+5百万美元；生产力提高和市场改善）以及抵押贷款部门（+3百万美元；与第三季度完成的62亿美元住房按揭贷款服务权的大规模购买相关的高收益）和商业信贷费用（+3百万美元），然而，资本市场收入（-16百万美元；房地产资本市场收入下降以及合并与收购咨询服务下降）下降。
■ 是否会有更多的银行利润低于预期？
总的来说，区域型银行的形势差异在2024年可能会加剧。我们在去年12月的分析中强调了区域型银行面临的风险："区域银行股票真的复苏了还是只是另一次欺骗性反弹？"通过综合各机构的数据，可以看出，Bank OZk、TCBI和NYCb等银行在不同指标上表现出相对较弱的财务业绩和资产分布。然而，这并不一定意味着局部银行问题会升级为系统性风险，因考虑到商业房地产( CRE )贷款只占银行整体贷款的一小部分。
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