AI巨头英伟达遭反垄断调查，其市值一夜蒸发2500亿元，未来何去何从？

6月6日，有消息称美国联邦监管机构已达成一项协议，允许对英伟达展开了反垄断调查，这一消息犹如一颗重磅炸弹，迅速引发了科技界的巨大震动。

当地时间6月6日，英伟达股价一度闪崩，自最高点直降约6%。截至收盘，英伟达股价下跌1.18%，市值回到3万亿美元以下，市值一夜蒸发约355亿美元（约合人民币2570亿元），并且盘后还在跌。其市值在超过苹果仅1天后便立刻被苹果反超。

英伟达从最初一个小型芯片设计公司，到GPU（图形处理器）的发明，迅速让其在游戏市场崭露头角。随后又推出了CUDA平台和Omniverse仿真平台，更是巩固了其在人工智能领域的领先地位。

然而，英伟达的崛起与人工智能的发展密不可分。自从GPT系列人工智能模型问世以来，英伟达作为AI芯片的主要供应商，成为这一革命性变化中的最大受益者之一。全球范围内，各大科技公司都在竞相购买英伟达的AI芯片，使其在AI芯片市场几乎垄断，占据了70%至80%的市场份额。

正是英伟达在AI芯片市场的主导地位，其股价在过去一年里狂飙突进。我们通过全球多资产交易工具BiyaPay App可以看到，2023年英伟达的股价增长超过了2倍多，今年以来更是上涨了130.01%。

然而，正当英伟达风头正劲时，美国政府的反垄断调查公告却突然袭来。

在美国，反垄断调查一直是各大公司头顶的达摩克利斯之剑。这把剑锋利且冷酷，不分行业、不分公司大小，只要存在垄断市场的嫌疑，就可能面临严厉的调查和处罚。

据多家美媒消息，美国联邦贸易委员会(FTC)和司法部将对微软、Open AI和英伟达展开反垄断调查，审查这些强大公司在人工智能行业的影响力。《纽约时报》首先报道了这项调查，一位熟悉情况的人士也向CNBC确认该项调查确实存在。

据消息人士称，FTC将主导对微软和Open AI的调查，而司法部将专注于英伟达，调查将集中在公司的行为上，而不是并购活动。报道称，美国司法部和联邦贸易委员会在过去一周达成了这项协议，预计将在未来几天最终完成。

该协议意味着美国司法部和联邦贸易委员会正在加强对人工智能的审查。一段时间里，英伟达、微软和Open AI在很大程度上避开了美国政府监管审查的冲击，但这种情况已开始改变。

“在人工智能领域，我们要在一开始就发现潜在的问题，而不是在很多年以后再去纠正已根深蒂固的问题。”今年2月，美国联邦贸易委员会主席莉娜·汗如是说。

据了解，英伟达是目前最主要的独立GPU（图形处理器）厂商，GPU则是目前最主要的人工智能芯片。以中国市场为例，市场咨询机构IDC数据显示，2023年，中国加速芯片的市场规模达到近140万张，GPU卡占据85%的市场份额。

据悉，即将进行反垄断调查的消息是在一群现任和前任Open AI员工周二发表公开信几天后传来的，他们表达了对AI行业快速发展的担忧，尽管缺乏监督，也没有为那些愿意发声的人提供举报者保护。

“AI公司有强烈的财务动机避免有效的监督，我们不认为定制的公司治理结构足以改变这一点，”员工们写道，并补充说，公司“目前只有微弱的义务与政府分享这些信息的一部分，与民间社会没有任何义务。我们不认为他们都能被信赖自愿分享。”

截至目前，Open AI没有回应置评请求。微软和英伟达拒绝置评。

其实，反垄断调查在美国历史上并不鲜见。

20世纪初，标准石油公司由于垄断市场而被拆分；20世纪80年代，AT&T因阻止其他公司与贝尔系统产生业务联系而被迫放弃地方性电话业务；90年代，微软因捆绑销售操作系统和办公套件，最终被迫改变商业行为以确保市场公平竞争。2024年，欧盟对苹果开出逾18亿欧元的反垄断罚单，苹果也曾面临美国反垄断调查的威胁。这些案例显示，经过反垄断调查的大公司，一旦成立，面临的不是被拆分，就是巨额罚款。

判断英伟达是否构成垄断，我们需要综合考虑其市场份额、企业行为和行业特性。

从市场份额来看，英伟达在AI芯片领域占据了显著优势，其市场占有率超过80%。根据美国反垄断法，特别是《谢尔曼反托拉斯法》和《克莱顿法》，任何限制贸易或商业的行为，或企图垄断市场的行为，都是违法的。

然而，仅有高市场份额并不足以构成垄断行为。还需要考虑英伟达是否利用其市场地位进行不公平竞争，如价格歧视、排他性交易等。如果英伟达的市场地位是通过合法竞争和技术创新获得的，并未滥用这一地位，那么其不构成垄断。反之，如果调查发现英伟达存在不公平定价、排他性交易或阻碍其他竞争对手进入市场的行为，那么其很可能触犯反垄断法。

反垄断调查消息传出后，英伟达的股价出现了显著波动，当天一度大幅下跌6%。这一波动反映出投资者对英伟达未来发展的担忧。由于股价的下跌，英伟达的市值也大幅缩水，消息公布后一夜之间损失了数百亿美元。这种市值的快速缩减对英伟达的财务状况和投资者信心构成了打击。此外，市场情绪也受到了影响。

投资者对英伟达的未来发展以及整个AI芯片行业的竞争格局产生了更多的不确定性。这种不确定性导致了市场情绪的波动，进而影响了投资者的决策和英伟达的股价表现。如果调查发现英伟达存在垄断行为，其可能面临罚款、业务限制等法律后果。这些后果将直接影响英伟达的长期业绩和股价表现。即使调查最终未发现垄断行为，调查过程本身也可能对英伟达的声誉和业务运营带来负面影响。

AMD: 作为英伟达在CPU和GPU市场的主要竞争对手，AMD将直接受益于英伟达的监管风险。AMD可以借此机会扩大市场份额，并提升其在高性能芯片市场的影响力。

ARM: 作为开源架构的芯片设计公司，ARM的业务模式与英伟达不同。但ARM的合作伙伴，例如高通、三星等，可能会因为英伟达的监管风险而加大对ARM架构的采用，从而间接利好ARM的业务发展。

一是，监管行动的结果尚不明朗: 最终对英伟达的影响程度取决于具体措施和执行情况，AMD和ARM能否真正受益也需要视情况而定。

二是，市场竞争激烈: 即使英伟达受到一定限制，其在AI芯片市场的领先地位仍难以撼动，AMD和ARM要想真正取得突破，还需要持续提升自身的竞争力。

首先，英伟达的拆股虽然为其短期股价提供了一定的支持，但长期而言，公司的内在价值和市场地位将是决定性的。其次，科技股市场的动态显示，资本运作需结合公司基本面进行分析，才能准确把握投资机会。

面对10日的英伟达拆股，在这个关键的节点，市场似乎已经形成了一种共识：拆股前股价上涨，拆股后则可能出现回调。然而，英伟达的走势似乎也在默默地遵循这一市场剧本。

根据数据显示，英伟达的空头头寸名义价值升至344亿美元，约占该公司总市值的1%。这意味着相当数量的资金押注英伟达再拆股后因为利好兑现而下跌。然而，当预期成为一致预期时，往往存在巨大的变数，这也是市场历史规律。

但是我们要知道的是，英伟达并非一般的公司。其拆股决定是经过深思熟虑和充分沟通的，得到了市场的广泛认可。坐市商和认购方都对此表示乐观，他们看到了英伟达未来的巨大潜力。对于机构投资者而言，他们更不希望在拆股后股价较低时与散户争抢筹码，因此他们可能会选择提前增持，静待分股。

更值得一提的是，拆股后的两周内，市场将迎来重要的CPI数据更新以及英伟达是否纳入道琼斯指数的决策。这两大事件无疑将对市场产生深远影响。如果CPI数据保持平稳，科技巨头将继续成为资金追逐的焦点。而一旦英伟达成功纳入道指，那将意味着机构必须对其进行强制配置，这将为股价提供强大的支撑。

刚刚也说了，买入正股的决定应该基于公司的基本面和长期投资价值，而非短期的股价波动。

英伟达在AI芯片市场的地位、强大的研发实力以及不断推出的新产品，都为其提供了巨大的增长潜力。在这个新时代刚刚开启的节点上，坚定持有英伟达一定是明智选择。多年以后，那些做空的人一定会后悔。他们会感叹自己没有抓住眼前的财富。如果他们能回到现在，一定会毫不犹豫地买入并持有。

毕竟在这个动荡的市场上，一个财报如此亮丽，还明着告诉你Q4要出新品且是大家追捧的新品，市占率将近9成成的公司，一点小风小浪就把各位未来的小股东给忽悠出局了，岂不是太委屈了点。毕竟市场上看着稳如泰山的公司不多，所以，别错过眼前的好机会。

作为英伟达背后的男人--黄仁勋，未来还将面临着来自其他芯片企业的挑战。像华为，该企业在芯片设计方面的实力不容小觑。华为开发的昇腾系列AI芯片在性能上已经能够与英伟达的AI芯片相抗衡。如果没有美国对台积电等芯片生产企业的制程限制，英伟达在市场上的地位可能会受到更大的挑战。

最后，英伟达面对当前的反垄断调查，其未来充满了不确定性。尽管英伟达在AI芯片市场占据主导地位，但其是否构成垄断仍需深入调查。

在这个快速发展的时代，投资者和业界人士需要对这些变化保持高度敏感，以适应不断变化的市场环境。对于科技股的投资，不仅需要关注企业的财务表现，更要深入理解技术发展的趋势和监管政策的走向。而对于AI行业来说，如何平衡创新与风险管理，将是接下来所有利益相关者必须面对的挑战。