AI半导体暴跌！ 看跌或抄底的特选6个股！ “对华出口管制”中 “AI热潮”不灭？！

◆ASML第2季度的营业收入较上一季度增长18％，订单余额增长54％，均超出市场预期。特别是订单余额大幅超出市场预期。第3季度的营收指引为67亿欧元至73亿欧元，略低于市场预期的74.6亿欧元。

◆该公司CEO在业绩发布会上表示："我认为人工智能的强劲发展将引领行业的复苏和增长的大部分，并且2024年将成为一个转折年。"他展望了积极的未来。

◆4-6月季度（第2季度）营业收入同比增长40％，净利润增长36%，均超过市场预期。第3季度营业收入展望也超过市场预期。

◆2024年度通期，营业收入增长率预期从原来的20%台中期上调至20%台后期，并将设备投资金额的下限从原来的280亿美元至320亿美元调高至300亿美元至320亿美元。

◆该公司CEO在业绩会上表示，“过去3个月，与3个月前相比，AI和高端智能手机相关需求增加，预计到2024年下半年，最先进的3nm和5nm工艺技术的运营率将提高。预计2024年将是TSMC强劲增长的一年。” 就围绕AI半导体的需求被问及时，他表示：“需求非常高”，并指出“供应短缺可能会持续到2025年。” 强劲需求暗示将延续一段时间。

◆垂直整合型设备制造商（IDM）。许多美国半导体公司采用Fabless模式，即没有工厂，而英特尔作为IDM则实现了从设计到制造的一体化。

因为技术微细化进展缓慢，英特尔正被同行公司夺取市场份额，为了挽回局面，该公司在两年前提出了复苏计划。该计划的一部分是加强“晶圆代工业务”。在晶圆代工业务方面，微软成为了首个客户，并开始取得一定的成果。尽管在晶圆代工业务中，从几乎垄断最先进市场的台积电那里夺取市场份额可能会很困难，但在非最先进领域，可能受益于“本土回归”。

今年3月，美国政府宣布向该公司提供高达85亿美元的补助。据美国商务部称，此次资金支持将用于支持该公司在亚利桑那州和俄亥俄州设立大型半导体工厂等计划。

由于业绩不佳和在人工智能领域的落后，导致股价持续低迷，一定程度上的负面消息可能已经融入了股价中。未来可能会更容易受到好消息的影响。

美国最大的晶圆代工公司。在全球晶圆代工市场中，位列第三，仅次于第一名的台积电和第二名的三星电子。除了面向电子设备、手机、汽车等的半导体外，还生产用于航天和国防的产品。主要客户包括通用汽车和洛克希德·马丁等公司。

美国政府于今年2月公布了向该公司提供15亿美元资金的国内半导体制造加强计划之一。该公司计划利用这笔资金建设新的制造设施和扩建现有设施。在政府支持下，该公司计划扩大在美国国内的生产能力。然而，管理团队表示，他们不会增加超过需求的生产能力，而是会根据行业的真实需求逐步扩大生产能力。

在5月的财报会上，业绩和预测均高于市场预期。该公司认为收入最集中的汽车和智能手机设备两个领域将在每个季度持续增长。

半导体存储器市场的主要领导者。在人工智能半导体存储器市场中排名第三。

该公司的大部分生产活动都在日本、新加坡和台湾进行，但他们计划在2030年之前投资400亿美元在美国建立半导体制造基地。美国政府于今年4月宣布向该公司提供高达61亿美元的补助，以用于在国内建设半导体工厂。

◆不仅受益于半导体生产"本土回归"，还踩上了"AI热潮"的独特美国半导体制造商。在AI半导体存储器市场中，虽然落后于占据第一和第二名的SK海力士和三星电子，但正在迅速追赶。今年2月开始量产英伟达最新的AI半导体专用"HBM（高带宽存储器）3E"。受益于AI半导体需求扩大，业绩预计会持续恢复。

◆AI半导体市场份额超过80%。受"中美出口限制"影响，向中国出口尖端半导体已被禁止，中国的营业收入构成比从2017年1月期的36.8%、2022年1月期的32%，降至2024年1月期的22%。而在此期间，业绩持续增长。这是因为美国科技巨头对AI半导体的需求迅速增长远远超过了"中美出口限制"的负面影响。

通过TSMC良好的业绩预期，该公司对AI半导体的需求强劲可能持续。TSMC在AI半导体代工方面几乎处于垄断地位，英伟达是TSMC的主要客户之一，仅次于苹果。因此，可以说TSMC对AI半导体的展望大部分反映了英伟达产品的需求动向。

业务内容包括半导体解决方案和基建软件（包括云服务）两大支柱。云服务由2022年收购的VMware负责。拥有受益于AI热潮的两大业务，在同行业中独具特色。

中国的销售构成比例从2017年11月期的53.6％、2021年11月期的35.5％下降到2023年11月期的32.2%。

在半导体业务中，虽然不像AMD那样直接与英伟达对抗，但为英伟达的主要客户——超大规模服务商定制半导体。在6月的财报中，对AI相关半导体的营业收入预测反映了需求强劲，从之前的100亿美元上调至110亿美元。7月18日，有报道称该公司正在与开发“ChatGPT”的Open AI协商生产AI半导体。如果属实，可能成为英伟达的竞争产品，对该公司是积极利好。

电力解决方案公司。提供基于半导体的电力和电力解决方案。客户包括工业设备、通讯基础设施、云计算、汽车、消费电子制造商等。在AI业务方面，英伟达是其中的一个客户。

◆中国的主营构成比例相对较高，从2020年12月期的61.2％下降至2023年12月期的51.3％。公司主要为中国的电动汽车（EV）提供电力解决方案。

即使在半导体不景气时期也能稳定表现，近年来由于AI热潮带来的需求扩张加速增长。在电力领域，英伟达最新的AI半导体Hopper和Blackwell平台占据了80%的市场份额。考虑到英伟达最新的AI半导体将于下半年开始全面交付，有望对公司业绩带来好处。