亚马逊：隐形AI巨头？

提到人工智能巨头，投资者们往往首先想到的是硬件公司，如英伟达、AMD和博通，或者像OpenAI这样的软件公司。然而，ChatGPT概念股是少数充分利用人工智能各个方面的公司之一。其人工智能产品布局包括AI芯片、AI云计算以及极具竞争力的大型模型。 $亚马逊 (AMZN.US)$ 是为数不多的充分利用人工智能各个方面的公司之一，其人工智能产品布局包括AI芯片、AI云计算以及极具竞争力的大型模型。

● 人工智能应用：

将人工智能直接实现货币化对消费者（C）而言比面向企业（B）更具挑战。面向消费者的人工智能产品仍然主要是免费的，如ChatGPT概念股的用户中有超过95%使用免费版本。然而，企业愿意直接支付20亿人工智能产品，因为许多公司担心在人工智能浪潮中落后，而发现使用人工智能确实可以真正提高效率并降低成本。

英伟达尤其重视亚马逊在云技术领域的领先地位。黄仁勋甚至在12月的亚马逊re:Invent会议上宣称，他们的Blackwell芯片将首先提供给亚马逊。这是因为亚马逊在B20亿方面的云应用优势。

● AI模型：

亚马逊的大型模型Nova表现优异，仅次于Anthropic的Claude模型和Google的大型模型Gemini，在行业中排名前三。然而，Google在云计算市场份额远低于亚马逊，并且其云收入占总收入的比例也低于亚马逊，使得人工智能对亚马逊收入的正面影响更加显著。

此外，亚马逊的Nova模型更具成本效益，价格比同类领先模型便宜多达75%。

在2024年，亚马逊还推出了人工智能应用开发平台Bedrock，不仅帮助企业降低成本，还提升了业务自动化效率，促进了广泛采用。亚马逊Bedrock就像一个"超市"，提供自己的模型和第三方模型，包括来自IBm和英伟达等公司的100多个专业或行业模型。

亚马逊解释说，Bedrock赋予开发者自由选择的权利。在使用模型时拥有多种选择是至关重要的，因为"没有一个工具可以完全主导一个领域。"

● AI硬件：

亚马逊于2024年12月推出了Trainium 2芯片，声称成本比竞争对手低约30%。与其前身相比，性能提高了四倍，存储容量提高了三倍。

Trainium 2芯片已开始在亚马逊的数据中心部署，并预计将在包括俄亥俄州在内的几个核心数据中心得到广泛推广。该公司计划到2025年在集群中部署多达10万个Trainium 2芯片，Trainium 3芯片将进一步扩大其性能成本优势。

亚马逊的芯片业务由云计算界的先驱詹姆斯·汉密尔顿领导。汉密尔顿的团队早在2013年就提出了独立开发芯片的想法。亚马逊的第一款AI芯片Inferentia于2019年推出，专注于推理任务，而Trainium系列主要针对训练机器学习模型。

除了内部使用，亚马逊的AI芯片也在外部销售。数据分析公司Databricks和Claude的母公司Anthropic等知名公司已经开始使用亚马逊的Trainium芯片，并在部分项目中取得了初步成功。Anthropic的首席计算官汤姆·布朗评论说：“我们对亚马逊Trainium芯片的性价比印象深刻。我们一直在不断扩展它们在越来越广泛的工作负载中的应用。”

苹果的机器学习和人工智能总监Benoit Dupin在AWS re:Invent大会上透露，苹果在其搜索服务中采用了亚马逊网络服务的定制Trainium和Graviton AI芯片。Dupin强调亚马逊的AI芯片“可靠、高效，能够为全球苹果客户提供优质服务”，强调了苹果、AWS和亚马逊之间的“牢固合作关系”。

多年来，苹果一直广泛利用AWS支持Siri、Apple Maps和Apple Music等服务。此外，由于苹果的iOS与Google的Android以及微软的Windows操作系统之间存在直接竞争，苹果不太可能支持Google和微软的云计算，使亚马逊成为苹果在人工智能硬件和软件方面的首选。

值得注意的是，亚马逊还宣布了Trainium 2芯片的租赁服务，这将进一步扩大亚马逊在人工智能芯片领域的影响力。

● 亚马逊电子商务对人工智能的需求被低估了

除了云计算，亚马逊的人工智能也可以应用于其传统电子商务领域，在库存管理、物流优化、卖家客户服务和机器人仓库交付方面提供价值。随着电子商务在美国仍然有相当大的增长空间，如黑色星期五的在线零售增速相比线下更高，在电子商务的进一步发展过程中将不断为亚马逊提供稳定的现金流。

最近，几家主要银行上调了亚马逊的目标价格。 摩根大通于12月18日将亚马逊的目标股价从250美元提高到280美元，维持“增持”评级；伯恩斯坦将其目标股价从235美元提高到265美元。1月3日，沃尔夫研究将亚马逊的目标股价从250美元提高到270美元，维持“买入”评级。

总体而言，考虑到盈利增长和市盈率水平，亚马逊的估值相对于其他美国主要股票是相当合理的，其业务部门更易通过订阅模式实现货币化，使亚马逊在人工智能时代成为不可否认的巨头。

尽管如此，摩根史坦利此前指出，为了维持当前估值水平，亚马逊需要在2025年实现至少15%的营业收入增长和20%以上的利润增长。

展望2025年，亚马逊股价能否继续增长势头并创下新纪录，零售和物流中人工智能的应用是否能够带来效率提升和成本降低，以及对人工智能和云技术的投资是否能够在未来带来显著回报，这些都是投资者关注的焦点。

来源：Statista