AMD（公司）进展顺利

$美国超微公司 (AMD.US)$ 我刚刚听了AMD录制的业绩会。基本上，并没有什么异常。正如我之前所提到的，Q1和Q2的业绩将保持稳定，而销售增长将在下半年集中。游戏和嵌入式领域的失望是可以预料的，因为Lisa Su在上次的业绩会中已经表达过这一点。游戏的下滑是由于像Playstation和Xbox这样的游戏主机进入周期末期，这种情况将持续到新游戏主机发布为止。

通常，游戏主机芯片的利润非常低。我记得几年前当Playstation 5和最新一代Xbox推出时，AMD面临一个困境 - 是为游戏主机分配更多芯片还是用于Ryzen/Epyc cpu。当时AMD供应受限。Ryzen/Epyc cpu具有更高的利润率，但索尼和微软却迫切需要更多芯片用于各自的游戏主机。就个人而言，我更希望AMD有能力生产更多的Ryzen/Epyc cpu而不是游戏主机芯片，因为如果销售更多后者，更高的游戏收入将被客户数量下降所抵消，整体利润率将会降低。当然，如果供应充裕，那么让各个领域都兴旺发达吧。

数据中心（DC）收入同比增长80％。Lisa提到她预计DC的增长率将顺势增长两位数百分比。在DC CPU领域，AMD正在夺取英特尔的市场份额。这将继续增长，因为主要的数据中心运营商正在逐步更换陈旧的服务器。在人工智能GPU方面，AMD在不到2个季度内就销售了10亿美元的MI300X，Lisa已经引导2024年的收入将超过40亿美元。需求仍然超过供应 - 如果没有供应限制，他们将卖得更多。AMD目前正在与100多家客户合作，将MI300X引入他们的数据中心。这一资格认证过程/周期即在数据中心测试产品通常需要相当长的时间。几年前Epyc Cpu也是如此。因此，这是可以预料的，并且需要更多的季度才能实现更广泛的采用。

客户群体增长也达到了80%，AMD也正在从英特尔手中夺取市场份额。我看到一些信息称更多制造商将专注于AMD平台的产品开发，因为最近英特尔的部件出现了问题-有关烧毁cpu和笔记本平台不稳定的报告。英特尔也在努力及时更换cpu。请注意，客户群体是英特尔最大的营业收入来源（最近季度达到了75亿美元）。AMD获得市场份额越多，资金就会转移到AMD的银行账户。

看看上面的数据中心和客户群体，我可以确定关于中国淘汰西方cpu的故事被夸大了，并且基本上是每隔几周/几个月重复的攻击性文章。对于AMD来说，这种影响应该很小（针对中国政府和电信行业）。在同一个问题上，即使美国禁止向中国出口AMD的AI gpu的消息也无关紧要，因为没有足够的MI300来满足现有的需求。当这些消息传出时，股价下跌5-10美元是没有根据的。没有分析师关注这个问题。因此，可以忽略那些试图传播FUD的愚蠢人。

最后，尽管公司表现良好，股价在最近几周受到重创。我对投资者的建议仍然是采取长期的投资策略。我最近写了一篇帖子分享迈克尔·席勒发表关于长期投资观点的视频剪辑-他说如果你必须每分钟查看价格波动，那么你会给自己心脏病，然后如果你尝试交易股票，你可能会亏钱。我持有AMD已经大约10年了，看到了无数次的股价暴跌，如下跌50%、60%等。对我来说，不做任何事情是更好的策略。只要记住，没有人知道股价短期内会如何波动，它可能与公司的实际表现相去甚远。这些经常发表价格预测的算命师就像掷硬币一样准确。如果你对公司（管理团队、产品、需求、竞争等）做了功课，并且目前持有这只股票，请考虑将其搁置一段时间，如果股价下跌则持续定投（如果你有闲钱），然后在年底回来看看。Lisa Su说下半年的数字将会好得多。

祝你好运！