中国资产分析

中国国庆假期即将结束，中国资产经历了前所未有的暴涨。在国庆周，美国三大股指未有升跌，而恒生指数单周飙升10%，列全球第一。随着国庆假期结束，中国股市将开盘交易。中国资产还能涨多少？

我们必须首先了解这轮A股暴涨背后的逻辑？表面上，这轮股市暴涨确实是由于资金的大规模释放。许多专家表示，这是由于中国的货币政策以及国家对股市的支持，但我们必须学会在投资中保持简单，并了解其中的逻辑。为什么中国选择这个时机释放资金，而之前却没有释放资金？

周五，美国发起了两项场外行动。一是巴菲特宣布今年第二次发行日元债券，引发市场猜测他可能寻求增加对日本的投资，推动了日本五大贸易公司股价上涨；另一项是上周五的非农就业数据再次超出预期，市场开始定价预期11月将降息25个基点，最终引发了美国股市周五的反弹。

这两个场外举措的目的是狙击资金流向中国资产，但目前看来并不十分成功。目前，美国、日本等国家的股市基本上处于严重的泡沫阶段。中国资产是世界上唯一剩下的价值低迷区域。下跌趋势实际上已经逆转，这些场外举措并没有发挥很大作用。

❗️为什么这些场外举措效果不是很好？

由于美联储最终将在11月份降息，实际结果无非是25个基点和50个基点之间的差别，因此中国资产上涨的基本逻辑并未改变。即使有短期波动，也不会改变中长期上涨的逻辑。过去两天中国资产的撤离，所以没有必要对这一轮市场如此悲观。

中国最近一系列货币刺激计划，包括降息、降低银行存款准备金率，市场注入1140亿美元流动性，称这些举措提振了投资者的乐观情绪。在这些措施宣布后，中国股市实现了自金融危机以来最佳周表现。法国兴业银行策略师还预测中国将在不久的将来推出“组合拳”式的货币刺激举措，继续促进经济增长，中国股市可能很快再次大涨15%。

‼️ 当前市场是中国概念股和芯片股之间的博弈。在华尔街上，“做大科技巨头”和“做空中国概念股”分别是第一和第二大拥挤交易。英伟达在半个月内上涨了50%，导致80%的空头被清算。这些空头预计将很快补仓并卖出像巨头和芯片这样的股票。

我们可以判断华尔街机构将不得不卖出巨头以补充保证金。当英伟达等芯片股大幅回撤时，中国概念股基本上达到顶峰。英伟达仍处于高位，所以持有中国资产并不需要过于担心。

中国资产还有多少增长空间？

1. 10月7日，中国上海、深圳和北京三大股票交易所将进行全网测试！值得注意的是，9月30日A股全天成交量超过2.6万亿人民币（刷新了2015年5月28日创下的历史最高成交量）。测试的目的是为了应对交易量突然激增，提升交易系统的处理能力。

2. 2024年10月8日（星期二），中国股市将开市，国家发展和改革委员会将举行新闻发布会，统一介绍“有序实施一揽子增量政策，扎实推进经济上行结构和发展态势持续优化”的相关情况。高盛认为中国股市仍有进一步增长潜力，预计将上涨15-20%。高盛将MSCI中国的目标价从66提高至84，将沪深300指数的目标价从4000提高至4600。

3. 从KWEb的趋势来看，目前处于周k级别突破，突破了已经横盘整理了2年半的振荡区间。横向越长，纵向越高。根据这一规律，短期有机会达到50美元，中长期涨至65美元也并非不可能。即使达到50美元，仍有约30%的增长空间。