新闻矿业股票表现分析

新闻（ $纽曼矿业 (NEM.US)$ $Newmont Corp (NEM.AU)$），总部位于科罗拉多州丹佛，是全球最大的贵金属采矿公司。其主要业务是黄金开采，但也开采铜、白银、锌和铅。该公司在北美和南美以及澳大利亚和西非加纳活跃，是全球贵金属行业的上游企业代表。自2024年初以来，该公司股价经历了显著波动，在第一个月内下跌了近28%，然后稳定并再次上涨。截至5月30日，新闻的股价今年已上涨了总共3.22%。

根据纽曼的年度报告，公司的黄金开采板块占据了近90%的总营业收入，是影响其表现的绝对因素。其余产品包括铜、白银、锌和其他产品，共计约占其营业收入的10%。

黄金矿业公司的股票价格受多种因素影响，包括：

1. 黄金价格：黄金矿业公司的盈利能力与黄金价格密切相关。黄金价格上涨通常意味着矿业公司销售收入增加，可能提振其股价。

2. 生产成本：采矿成本，包括直接采矿成本和运营成本，也会影响矿业公司的盈利能力和股价。如果成本得到有效控制或降低，矿业公司的股价可能会受益。

3. 产量：矿业公司的黄金产量直接影响其营收。产量增加可能会带动营收和利润增加，可能推动股价上涨。

作为全球最大的黄金矿业公司，纽曼矿业的股价走势应与现货黄金价格密切相关。然而，如下图所示，今年早些时候纽曼矿业的股价与全球最大黄金ETF产品GLD之间存在偏离。

总体而言，在过去一年中，受市场利率降息预期和风险厌恶情绪的推动，黄金价格持续飙升，在过去几个月中表现优异，推高了与黄金价格直接相关的产品（如GLD）的股价。

尽管这也可能推高黄金矿业公司纽曼的股价，但另一方面，投资者普遍担心大型矿山的开采成本可能会因通货膨胀压力和资源短缺的影响而持续上升，这将对矿业公司的盈利能力产生负面影响。

同时，由于矿业公司通常是遍布全球的大型跨国公司，不断增长的地缘政治风险也将直接影响投资者对其业绩的判断。因此，从外部环境的角度来看，这波金价飙升对黄金矿业公司的利好并不像预期的那么丰厚。

回顾公司过去一年的业绩，盈利水平相对较低，2023年第四季度亏损严重。其中一些原因可以归因于纽曼的大规模收购。毕竟，收购公司购买的不仅是被收购公司的资产，还有它们的问题和负债，这将给收购公司带来新的风险。

2019年，纽曼与戈尔德科普合并，到2023年底，公司以约150亿美元收购了澳洲矿业公司纽克雷斯特矿业。不断的收购确实扩大了公司的规模，使其成为全球最大的黄金矿业公司，但在短期内，导致每股收益持续恶化，损害投资者信心，导致股价大幅下滑。

作为真正的工业企业，黄金采矿行业的毛利润等于产量乘以每单位产量的利润。 产量由供需决定，每单位产量的利润由通货膨胀下的黄金价格和成本确定。 毛利润将直接影响公司的股价。

事实上，在2024年第一季度，纽曼发布了令人满意的财务报告-第一季度营业收入达到40.23亿美元，高于市场预期的36.7亿美元，调整后的每股收益为0.55美元，高于市场预期的0.36美元。 经营现金流显著改善，达到77600万美元，EBIt也显著增加，达到16.94亿美元，同比增长71.11％，环比增长22.4％。

基于此，我们可以对纽曼未来股价趋势作出基本估计：

1.如果美联储下半年的降息计划未能落地，市场对避险产品的需求将下降，黄金价格将会下降，纽曼的收入将失去最大的支撑，其股价有望下跌。

2.但是，当前市场仍然持有降息预期，并且地缘政治风险持续增加。 根据一般规律，当利率下降时，黄金的抗通胀性质变得突出，往往伴随着更强劲的黄金价格。 回顾2000年以来的三轮降息周期期间黄金市场价格的表现，尽管降息的持续时间不同，黄金价格都出现了不同程度的增长。

预计黄金价格可能会在短期内经历间隔性震荡，但从长期看，仍处于上升通道。 在这种情况下，公司的自由现金流仍然可以维持良好状态，运营成本可以继续优化，并且伴随通货膨胀的下降趋势，成本可能会稳定甚至略微下降，利润将继续增加，从而推升股价。