苹果收益预览：今年股价下跌12%后，即将发布的业绩是否能成为股票回弹的催化剂？

Analysts Notebook 参与了话题 · 2024/04/29 18:24

$苹果 (AAPL.US)$ 预计将于周四，5月2日市场收盘后发布其2024财年第二季度业绩报告。今年以来，这家科技巨头 下跌近12%, 明显落后于 $标普500指数 (.SPX.US)$ 和其Mag 7同行，除了 $特斯拉 (TSLA.US)$分析师对该公司在中国的挑战、新型人工智能技术的不确定性以及来自更经济的替代品的竞争表示担忧， 投资者正在密切关注即将到来的Q2财报是否能给苹果股票带来所需的提振。

注：数据截至4月26日收盘

共识预估

● 分析师预计苹果Q2的营业收入将达到906.1亿美元，同比下降4.45%。

预计每股收益（EPS）为1.49美元，略低于去年的1.52美元。

持续疲软的iPhone销售预计将拖累收益并加剧对苹果增长动力的担忧。

分析师预测iPhone销售将再度疲软，这与苹果向华尔街提供的指导相吻合。 由于iPhone仍然是该公司的主要营收驱动因素，预计这将导致整个季度业绩疲软。

根据IDC的数据，由于与安卓智能手机制造商争夺头把交椅的竞争日益激烈，苹果智能手机的出货量在2024年第一季度下降了约10%。具体而言，iPhone销售受到中国强大的国产替代品的影响。Counterpoint Research的最新数据显示，2024年第一季度，中国的iPhone销售下降了19%，创下2020年以来该国最糟糕的表现。此外，全球消费者更长的替换周期也对销售增长造成压力。巴克莱分析师指出，由于运营商升级乏力和宏观经济条件疲软，以及三星S24的竞争加剧，美国iPhone的销售也出现下降。

然而，彭博智能认为即将发布的iPhone业绩可能不会像华尔街预期的那样糟糕，预计结果可能略微超过共识，尽管销量下降，但更高的平均售价可以抵消。

"根据我们的计算，苹果第二季度的iPhone销售增长可能超过共识的11%下滑200-300个基点，因为IDC的数据显示单位出货量下降了10%，但由于iPhone 15 Pro Max的平均售价上升，略微抵消了下滑。"

苹果的服务部门可能是第二季度除外的几个亮点之一。

受益于其服务业务占比较高，分析师预计苹果的服务营业收入将继续保持增长势头。 巴克莱预计服务业务增长率在11%左右。与此同时，彭博智库分析师预测，苹果的服务部门有望在本季度实现两位数增长。

“我们预计由广告、支付和iCloud推动的付费订阅的两位数增长势头将继续。此外，该部门可能会因价格上涨而略微增长，特别是针对苹果TV+和Apple One服务组合在十月实施的价格上调。”

潜在的积极人工智能发展可能助长投资者对公司的乐观情绪

考虑到苹果在人工智能方面的进展比其他Mag 7同行慢， 许多市场参与者和分析师认为，苹果公司可能宣布的任何人工智能计划都有望为投资者情绪提供急需的提振。 苹果最近正在与包括Alphabet的Google和OpenAI在内的潜在合作伙伴进行谈判，提供生成式人工智能服务。据彭博社报道，苹果与谷歌的Gemirhi生成式人工智能模型的潜在许可合作可能会提高iPhone的刷新率，并防止市场份额的损失。该合作可能是苹果在人工智能领域迎头赶上的最佳选择。

一直看好苹果的巴克莱银行分析师艾伦·拉科斯（Aaron Rakers）也认为，对苹果的GenAI战略的信心可能成为一个积极的催化剂。 He set a target price of $225 for Apple on April 22 and suggested that investors should "consider buy on weakness", even if shares drop after the company reports its Q2 earnings on May 2.

Apple is set to kick off its annual Worldwide Developers Conference on June 10, during which the company is expected to unveil its long-awaited AI strategy, which will be front and centre for the planned iOS 18 upgrade. Apple marketing executive Greg Joswiak commented that "It's going to be absolutely incredible".

As for the concerns about Apple falling behind in the development of AI technology, Melius Research analyst Ben Reitzes suggested in a March note that "Apple may still have the last laugh". He believes that Apple can succeed without necessarily producing world-class AI models. Instead, the company can leverage its expertise in providing an interface that allow users to enjoy the benefits of AI-powered apps. Reitzes predicts that Apple's iPhone will continue to improve, thanks to "their own AI apps, perhaps through an upgraded Siri and its own assistant that can be integrated into non-Apple Apps too."

Jim Cramer, the host of CNBC's "Mad Money," also noted that Apple's partnership with Nvidia to enable enterprise applications for the Vision Pro could potentially boost the company's stock.

分析师评级

根据moomoo的最新更新，过去三个月有32名分析师对苹果进行了覆盖，其中53%和41%的分析师分别评级为买入和持有。 分析师的平均目标价为200.71美元，相比于最新收盘价169.30美元，上涨潜力为18.6%。 在4月9日， Wedbush 给出了最高目标价为250美元，意味着上涨潜力为47.7%。

前景风险

中国市场对iPhone需求的下滑已将苹果股价拖至近12个月低点。展望未来，苹果面临的最大潜在风险仍然可能是iPhone销量的下降，除非市场对中国的情绪有所改善。华尔街分析师普遍预计Q3的iPhone销售指引将下降2%。此外，苹果还面临Vision Pro销售未达预期、人工智能进展放缓和监管风险等挑战。