苹果飙升7％，但人工智能争论仍然存在分歧

苹果的最新活动非常有趣。股价在活动当天下跌，但第二天飙升了7％，这表明市场对该公司的情绪明显分歧。

活动期间推出的人工智能细分市场并没有带来很多意想不到的惊喜。 苹果继续优先考虑切实可行的渐进式改进，而不是颠覆性创新。关键收获是确认了与 ChatGPT 的合作伙伴关系。在对人工智能功能的硬件支持方面，苹果宣布推出私有云。这意味着利用苹果自己的专用服务来启用云计算模型，整合私有云 + 苹果设备 + 苹果数据 + ChatGPT 来提供人工智能功能。

首席执行官蒂姆·库克阐述了开发苹果智能技术的五项核心原则：强劲的性能、易用性、与产品体验、定制和隐私保护的无缝集成。苹果特别强调定制和隐私保护。当 Siri 遇到复杂问题时，它将在征得用户同意后确定 ChatGPT 是否更适合处理这些问题，例如识别食物或生成食谱和计划。用户无需登录即可使用 ChatGPT，他们的 IP 地址不会泄露给 OpenAI，他们的信息也不会被存储。

该活动解决了用户对人工智能的主要担忧：隐私。 Apple 对定制和隐私保护的关注使其具有独特的优势。与竞争对手不同，苹果可以访问最大和最高质量的客户数据，这对于人工智能培训至关重要。此外，苹果用户对公司的信任往往超过安卓用户对品牌的信任，这使得隐私保护成为苹果在未来人工智能时代新的竞争护城河。

重写电子邮件或生成图像等其他功能与OpenAI和微软提供的功能类似，并且 因此并不是特别具有开创性。 新的硬件产品让人难以置信，旧设备完全是周期性的。随着华为重返中国市场，苹果面临着日益激烈的竞争。

今年，投资苹果的关键在于其周期性手机业务是否会经历超级升级周期。在疫情的推动下，最后一个重大升级周期涵盖了iPad、iPhone和Mac。从那以后已经过去了四年，如果我们考虑 4-5 年的升级周期， 苹果的下一个超级周期即将到来。 在这样的周期中，苹果通常会经历 “戴维斯双重打击”，即收益和股票市盈率同步增长。

但是，这个升级周期目前存在障碍：高利率、手机创新有限和定价。 人工智能功能可能会引入付费模式，与OpenAI合作以增加服务软件收入并提高利润率。但是定价仍然至关重要；用户需要体验产品才能确定其真正用处。在短期内，一个重大风险是，苹果的第一代智能功能可能不如宣传的那么智能，这可能会导致设备销量下降，也未达到市场对苹果升级周期的预期，从而给股价带来压力。