债券ETF值得投资吗？

2024 年 6 月 13 日

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根据最近的市场情绪，当前的债券市场令一些投资者感到沮丧。但是，如果你认为这是完全取消债券（或债券ETF）的理由，那就再想一想。

过去几年对债券投资者来说是充满挑战的，因为中央银行迅速提高了利率，这给股票，尤其是长期债券带来了不确定性和波动性。

在经历了数十年的极低收益率之后，美联储于2022年3月启动了一项非常快速的加息计划，在短短九个月内将联邦基金利率从近零提高到4％以上。这对债券市场产生了影响，长期债券持有人的损失更加严重，包括：

随着亏损的增加，放弃债券似乎很容易。

但是，如果你一直在关注，你可能会注意到，既然预计美联储将很快停止或降息，债券又重新成为人们关注的焦点。

毕竟， 利率开始下降时债券表现更好，这与2022年形成鲜明对比，当时利率上升导致债券和股票遭受重大损失。

许多有影响力的人一直在提倡使用标准普尔500指数而不是债券——特别是考虑到其最近的历史回报率——但如果你认为将100％的投资组合投入标准普尔500指数是 “安全的”，我建议你再考虑一遍。

相反，我认为，当前的债券市场抛售提供了一个有吸引力的风险回报权衡，实际收益率目前处于数十年来的最高水平... 前提是你知道在哪里以及如何寻找它。

传统上，债券一直是防御性投资组合的支柱，因为它可以提供可靠的收入，有助于缓冲股票的波动并缓解熊市的痛苦（在熊市中，股票通常会下跌，债券的表现要好于股票）。

更重要的是，债券通常以固定的到期日发行，这也使您作为投资者知道何时可以收回本金。

债券往往会在到期时兑换，这使您能够：

因此，债券不仅为您提供固定收益支出，还允许您将资本赎回与任何未来的计划支出（例如购买新房或迎接新婴儿）相匹配。

就我个人而言，我主要投资债券是为了平衡投资组合中只持有股票所带来的风险。更重要的是，我意识到经济衰退的风险总是存在的，在这种风险中，人们可能会被解雇，同时股权投资会减少。

持有债券以获得固定收益和稳定性有助于我以这种方式分散投资以应对资产类别的风险。你们中的一些人甚至可能还记得我几年前的几篇公开博客文章，其中我提到要找到一种每6个月向我支付4.35％的固定利率的债券。由于该债券最近已到期，我现在可以确认，我不仅获得了过去5年的被动（息票）收入，而且在债券结束时还收到了全额本金。

尽管年轻投资者可能只记得近年来读过有关债券的坏消息，但你可能没有意识到，鉴于债券与利率之间的反比关系，当美联储降低利率时，债券价格将上涨。

你可能已经看到这种情况开始在市场上发挥作用。

而且，由于最近的抛售，如果你知道在哪里以及如何寻找债券，那么可能会有一些不错的债券投资可供投资。

总体而言，利率已从低水平进行了重大调整，从历史的角度来看相对具有吸引力。债券投资者现在有机会根据自己的意愿锁定这些较高的历史收益率，这些较高的当前收益率也支持未来债券回报前景的显著改善，如果美联储开始降息，可能有助于为未来的回报提供更坚实的基础。

看一看 DBSSP 3.980% 永久公司（新加坡元） — 我从这个主意中得出结论 NikkoAM 新加坡元投资级公司债券ETF的十大持股 — 举个例子，它目前的交易价格仍低于面值（截至今天），并且在2025年到期日之前，每年两次支付固定收益。

这也不是唯一低于面值的债券交易——以下是我发现的交易价格低于面值的债券的另一个例子： 新加坡电信集团财资 3.3 永续公司（新加坡元）.

但是，对于某些人来说，将资金存入个人债券仍然是有风险的，特别是如果标的债券发行人在规定的期限之后没有赎回债券。一种更简单的方法是投资债券ETF，在这种ETF中，您不会直接获得债券的支付，也不会在固定期限结束时收回本金。相反，ETF经理负责支付您的固定收益并管理多元化的债券投资组合。

当然，你可以继续筛选被低估的债券并对其进行单独分析，但是如果你不想只把钱存入1张债券， NikkoAM 新加坡元投资级公司债券 ETF 允许您同时分散投资这些债券和其他几种投资级债券。

该ETF追踪iBoxX SGD非主权大型股投资等级指数，该指数由大多数新加坡公司和新加坡法定董事会发行的投资级债券组成。如果你还没注意到， 该基金在过去一年中已经上涨了6.20％*（上次报告于2024年4月30日）

*回报是根据净资产净值计算的，假设所有股息和分红都经过再投资（如果有）。超过一年的期限的回报按年计算。过去的表现并不代表未来的表现。

实际上，当今市场上较高的收益率和较低的债券价格意味着这可能是研究债券，尤其是投资级债券的机会主义时机。

或者，如果你更愿意选择更安全的新加坡元政府债券，那么你可能需要考虑的另一只ETF是 ABF 新加坡债券指数基金.

这个 ABF 新加坡债券指数基金 是债券基金的一个例子，对于那些希望通过新加坡政府债券投资组合（世界上评级最高的债券投资组合之一）赚取被动收入，同时也在寻找在利率开始下降时——或何时——潜在的中长期资本增值的投资者来说，这个基金可能会很有趣。

当然，另一面也是如此，即投资者可能会遭受资本损失，尤其是在利率持续上升的情况下。

如果你主要在寻找一种有助于分散股票以外的投资组合，那么你会明白从历史上看，该ETF的指数在艰难的市场条件下表现良好。

由于国库券最近引起了投资者的广泛关注，你可能想知道ABF新加坡债券指数基金与之相比如何。

你应该注意的关键是 投资国库券需要你自己承担管理国库券的工作，即建立自己的国库券或SGS债券的债券阶梯来增加被动收入. 在继续对资金进行再投资的同时，您需要积极监控自己的债券投资组合，并经常轮换资金（国库券每6个月轮换一次）。

因此，如果你觉得这太麻烦了，那么购买会得到什么 ABF 新加坡债券指数基金 同样是通过新加坡政府债券投资组合实现多元化。

目前，大多数在线讨论都集中在宣传标准普尔500指数上，我看到许多人——尤其是年轻投资者——全力以赴地投资100％的股票投资组合。

但是请记住，大多数投资者会希望低价买入并高价卖出。随着目前债券市场的大幅抛售，这可能是值得再次审视债券的时候。

我希望这篇文章能很好地提醒你重新调整投资策略并审查你的投资组合。

毕竟，投资债券可以提供收益、安全、分散和风险管理的平衡组合，这使债券成为投资者各种投资策略的宝贵资产类别。

披露：这篇文章是与日兴资产管理亚洲有限公司合作发布的。所有的研究和观点都是我自己的研究和观点。我强烈建议您以此为起点，进一步了解NikkoAM提供的各种ETF（您也可以将其用于SRS和CPF投资），以及我在上面分享的见解，以帮助您决定其中任何一种是否符合您的投资目标。

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新加坡交易所证券交易有限公司（“SGX-ST”）ETF的价格表现可能与ETF的单位净资产价值有所不同。该ETF也可能被暂停或从新加坡证券交易所退市。这些单位的上市并不能保证这些单位的市场流动性。投资者应注意，ETF不同于典型的单位信托，单位只能由参与的交易商以大型创建或赎回单位直接创建或赎回。

中央公积金（“CPF”）普通账户（“OA”）利率为法定最低年利率2.5％，或本地主要银行每季度审查的3个月平均利率，以较高者为准。目前，特别账户（“SA”）的年利率为4％，或10年期新加坡政府证券的12个月平均收益率加上1％，以较高者为准，按季度进行审查。根据公积金投资计划（“CPFIS”），只有超过20,000美元的OA和超过40,000美元的南非的资金才能进行投资。更多信息请参阅公积金董事会网站。投资者应注意，公积金董事会可能会不时更改公积金账户的适用利率和公积金的条款。

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