五家主要贸易公司的中期账目对巴菲特仍然有吸引力吗？从 5 个角度查看

5 家主要贸易公司（ $三菱商事 (8058.JP)$、 $三井物产 (8031.JP)$、 $伊藤忠商事 (8001.JP)$、 $住友商事 (8053.JP)$、 $丸红 (8002.JP)$）截至2024/3财年的第二季度（4月至9月）的财务业绩已经完成。尽管受益于高额资源，两家公司均未达到上一财年的水平，但由于日元贬值，整个公司上调了全年净利润预期。
沃伦·巴菲特投资五家主要贸易公司也成为话题，今年股价一直强劲。据说他正在关注第二季度的财务业绩作为投资目标对巴菲特是否仍然具有吸引力盈利能力、资本效率、投资组合多元化、股息政策、低估我将从5个角度进行检查。

盈利能力：由于日元贬值，全公司对全年展望进行了修订
尽管与上一财年相比，每家公司的基本运营现金流（不反映租赁负债的基本利润现金流）（反映营运资金的增加或减少以及从现金流中偿还租赁负债等）有所下降，但结果显示盈利能力仍然强劲。预计三菱商事和三井物产每年将达到1万亿日元，住友商事和丸红预计为5000亿日元。
就全年预测而言，由于日元贬值，每家公司都上调了全年净利润预期。在第一季度之前，每家公司的汇率估计为1美元=130日元，为了应对日元当前的贬值，三井物产将1美元兑145日元改为1美元=145日元，其他4家公司改为1美元=140日元我做到了。

资本效率：将 “及格分数” 保持在10％以上
尽管与上一财年相比，由于利润下降，投资回报率有所下降，每家公司每年的增长率都超过10％现在已经变成了，而且看起来像是及格分数。三菱商事现阶段的数字最低，但它宣布全年投资回报率预测为11.2％。

投资组合多样性：每家公司对资源的依赖都在下降
上一财年的高额资源也引起了反应，每家公司都降低了资源和能源与净利润的比例。
伊藤忠株式会社是非资源行业中比率最高的公司，预计非资源行业全年净利润将达到6,200亿日元的历史新高。
三菱商事在非资源领域的比率最低，但投资组合置换进展顺利。该公司的目标是在24财年末之前更换约80家公司，据说计划在第二季度之前出售约40家公司。

股东回报：所有公司增加股息；3家公司增加股息
由于丸红决定增加股息，整个公司将增加上一财年的股息。三菱商事、三井物产和住友商事这三家公司在公布第二季度财务业绩后进一步提高了股息增幅。
此外，三菱商事宣布了由三部分组成的股票拆分和股票回购，三井物产、伊藤忠商事和丸红也宣布了股票回购，每家公司都启动了考虑到股东的措施。

低估：尽管投资优势因股价上涨而逐渐消失，但它仍然是 “买入” 吗？
自今年年初以来，每家公司的股价均大幅上涨，伊藤忠商事的股价上涨至近40％，三菱商事的股价超过60％。尽管由于股价上涨，投资收益已经消失，但市盈率仍比上市公司的指导水平低15倍，并且可能还有利用激励措施等 “买入” 的空间。