随着住房通胀似乎将进一步降温，总体通胀也将进一步降温

美国劳工统计局（BLS）周二报告称，消费者价格指数（CPI）的住房部分在10月份比上个月增长0.3％，同比增长6.7％，这是不包括食品和能源的核心指数月度增长的最大因素。

在截至10月的12个月中，总体通货膨胀率上升了3.2％，低于3.7％的物价年涨幅，但与美联储2％的长期目标相比仍然很高。

业主等值租金（OER），即人们为自己的房产支付的假设租金，并间接考虑了房价的增长，起着重要作用。

OER占住房指数的74％，占整体消费者价格指数的24.42％。 许多严肃的研究表明，消费者价格指数和个人消费支出报告中的住房通胀数字比实际市场租金和房价落后12-18个月：

● 美国劳工统计局2022年10月的一份文件发现 “新租户的租金通胀比官方的劳工统计局租金指数高出4个季度。”

● 拉里·萨默斯共同撰写的 2022 年研究发现， “无论是消费者价格指数还是个人消费支出，OER的同比增长分别与房价和私营部门租金的16个月和12个月的滞后关系最为密切。”

● 波士顿联储的一项研究使用旧租约的市场信息来预测（由于滞后），“从2022年9月到2023年9月，CPI避风港将增长5.9％，然后在随后的12个月中增长3.9％。这些数字表明 消费者价格指数的避风港将保持 [人为地] 居高不下。”

下图显示了劳工统计局的方法如何有效地利用18个月前房价的变化（蓝线）来推动消费者价格指数中业主的等值租金部分。 房价在2022年6月达到顶峰，一直下跌到2023年1月，但劳工统计局假设住房成本仍以6.7％的年增长率增长，从而人为地提振了整体消费者价格指数， 根据西方资产管理公司前首席经济学家斯科特·格兰尼斯的说法。

安永首席经济学家格雷戈里·达科补充说，房价和租金渗透到消费者价格指数需要时间，但两者都已大幅降温， 随着我们在避难方面进入2024年，这会带来更多的抑制通货膨胀的压力。