在通胀和高收益率持续的情况下,YCC进行调整。
分析师们预测,由于最近的数据显示出日本通胀率上升,同时债券收益率上升和日元贬值也增加了压力,日本银行有可能在周二的会议上进一步微调yield curve control(YCC)政策。
尽管央行有望保持超低利率,但如果有持久的通胀迹象,央行可能会扩大yield curve control的幅度。
近期日经新闻和Bloomberg的报道也暗示,在债券市场的卖出压力加大的情况下,中国银行正在考虑采取此类举措。
日本的10年期因子回报率允许在银行的YCC政策下以-1%至1%的范围进行交易,已经接近中央银行的上限目标。10年期回报率在周一创下了10年来的高水平,达到了0.89%。
为了稳定过热的回报率,中央银行在10月多次干预债券市场。
美国银行的分析师表示,日本银行可能会将YCC的目标范围从-1.5%扩大到1.5%。ING的分析师表示,日本银行可能会保持当前的1%范围,但有可能将范围的中间目标从0%提高到0.25%或0.5%。
"日元贬值会增加通胀压力,最终对消费造成冲击,而急剧的利率上升将对企业投资造成冲击。另一方面,国债购买操作的增加将给日本银行带来更大的负担。"ING的分析师在最近的备忘录中写道。
考虑到核心通胀率(除去波动剧烈的生鲜食品价格的通胀率)连续18个月超过日本银行的2%目标,广泛预计日本银行会调整通胀预期。
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