槟城的亚洲成长型水务公司股票：东方的硅谷

自来水业务具有高度防御性，PBA（5041.MY）是槟城无可争议的垄断企业，竞争为零。其估值极具吸引力，该公司有望在2025年实现至少15000万令吉的净利润。该股远期市盈率仅为10倍，可能飙升至4.53令吉，而以更有利的15倍市盈率，其公允价值达到6.80令吉。
槟城的国内水费是该国第二低的，这为PBA未来提高电价提供了巨大的上行潜力。随着新的SPAN法规允许运营商每三年提高费率，PBA已准备好利用这一机会。
PBA将实现强劲的收益增长，预计到2030年将达到令人印象深刻的20％的复合年增长率，这得益于不断增加的水需求以及预计2026年（非国内消费者）和2027年（国内）的电费上涨。每一次关税上调都将直接从收入流向利润，从而放大利润增长和股东回报。